ANALYSE: Cheuvreux rät zu mehr Risiko im Aktienportfolio

FRANKFURT (dpa-AFX) - Die französische Investmentbank Cheuvreux hat den Anlegern zu einer Erhöhung des Risikos in ihren Aktienportfolios geraten. "Die chronisch schwächere Entwicklung besonders riskanter Aktien im Vergleich zu weniger risikoreichen Papieren in den letzten 18 Monaten ist nun zu Ende", schrieb Analyst Christopher Potts in einer Studie vom Dienstag. Dafür gebe es vor allem zwei Gründe: Zum einen beginne sich das globale Wachstum zu stabilisieren. Zum anderen sinke die Furcht vor Umwälzungen in der Eurozone. Sowohl die Europäischen Zentralbank EZB als auch die deutsche Regierung hätten signalisiert, alles Notwendige zur Bekämpfung der Staatsschuldenkrise zu unternehmen.

Darüber hinaus deuteten immer mehr konjunkturelle, finanzwirtschaftliche und markttechnische Vorlaufindikatoren auf einen Wendepunkt an den Aktienmärkten hin. Um diese positive Sicht zu untermauern, müssten sich jedoch Anlagefonds verstärkt aus den Segmenten zurückziehen, die als relativ sicher gelten. Dies könnte Potts zufolge im September der Fall sein.

Die optimistischere Sicht auf den Aktienmarkt veranlasste den Cheuvreux-Analysten zu einer Neubewertung seiner Branchenaussichten. Mit Blick auf die werthaltigen Investments ("Value-Anlagen") etwa stufte er nun die europäischen Banken sowie die diversifizierten Finanzdienstleister von "Underweight" auf "Neutral" hoch. Im Gegenzug stufte er den Telekom-Sektor auf "Underweight" ab. Diese Branchenwerte besäßen unten allen von ihm beobachteten Value-Sektoren das geringste Aufwärtspotenzial in den kommenden sechs Monaten.

Unter den Wachstumswerten ("Growth-Anlagen") stufte Potts nun die Papiere aus der Nahrungsmittel- und Getränkeindustrie sowie die Hersteller von Medizingeräten von "Overweight" auf "Neutral" ab. Aus strukturellen Gründen erhöhte er indes sein Votum für Industrieunternehmen auf "Overweight". Im Gegensatz zu Value-Titeln seien Growth-Aktien in der Regel zwar teuer bewertet und weisen eine geringe Dividendenrendite auf. Allerdings bieten sie auch die Chance auf ein überdurchschnittliches künftiges Gewinnwachstum./la/fat



Quelle: dpa

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