EUR/USD (Euro / US-Dollar)
| Typ: Devise WKN: 965275 / ISIN: EU0009652759 | Branche: Devisen |
16:58 03.07.12
EUR/USD: Fairer Wert zwischen 1,20 und 1,25 ungeachtet der Schuldenkrise
Wien (www.aktiencheck.de) - Der EUR/USD-Kurs hat sich unserer Jahresendprognose von 1,25 angenähert, so die Analysten von Erste Group Research.Die jüngste Euroschwäche bedeute jedoch genau genommen die Rückkehr zu einem fundamental gerechtfertigten Kurs. Tatsächlich liege unser "fairer Wert" der Analysten noch immer bei einem Kurs von 1,25. Eine andere bekannte Messlatte - der Big Mac Index - sage, der EUR/USD-Kurs sollte bei 1,20 liegen, damit ein Big Mac in der Eurozone und in den USA denselben Preis habe. Das sei zwar augenscheinlich eine sehr grobe Näherung, aber sie zeige immerhin, dass der EUR/USD-Kurs irgendwo zwischen 1,20 und 1,25 liegen sollte, um "fair" und aus fundamentaler Sicht gerecht bewertet zu sein - ungeachtet der Schuldenkrise.
Nichtsdestoweniger spiele die Schuldenkrise eine wichtige Rolle, speziell was kurzfristige Schwankungen des Wechselkurses betreffe. Seit letztem Jahr sei der Wechselkurs durch die Schuldenkrise-Risikoaversion beeinflusst worden. Insbesondere die Frage eines Austritts Griechenlands habe die Diskussion über die notwendigen Rahmenbedingungen für eine stabile Währungsunion wieder aufleben lassen.
Die EWU biete starke und glaubwürdige geldwirtschaftliche Rahmenbedingungen, welche durch die richtigen ökonomischen Rahmenbedingungen ergänzt werden müssten. Darüber hinaus müssten Disparitäten in Bezug auf Wettbewerbsfähigkeit und Wachstum beseitigt werden. Es gebe eine Reihe ziemlich starker Argumente für die Beibehaltung des Euro, die einen Anreiz zur Implementierung der notwendigen wirtschaftlichen Rahmenbedingungen darstellen sollten. Bis dahin werde die Unsicherheit groß sein und der Wechselkurs volatil bleiben.
Insgesamt werde der EUR/USD-Kurs das Jahr hindurch wahrscheinlich zwischen 1,20 und 1,25 liegen, darüber hinaus werde die Schuldenkrise der Eurozone der wichtigste singuläre Einflussfaktor bleiben. Auf Basis der Erwartungen der Analysten, dass auf Phasen der Eskalation Maßnahmen und Ankündigungen folgen würden, werde der Wechselkurs wahrscheinlich weiterhin durch Risikoaversion belastet und volatil bleiben (Ereignisrisiko, politisches Risiko). Ebenso werde sich die Schuldenkrise stärker auf die Wirtschaft in der Eurozone auswirken, und dadurch die EZB zu mehr Maßnahmen bewegen als die FED und damit die risikolosen Euro-Zinsen drücken. All dies belaste den Euro und man könne in der Folge eine weitere Stärkung des Dollars erwarten. (03.07.2012/ac/a/m)
Quelle: ac
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