Dax 10712.0 1.89%
MDax 20742.0 0.93%
TecDax 1704.0 1.07%
BCDI 128.43 -0.25%
Dow Jones 19216.24 0.24%
Nasdaq 4776.33 0.81%
EuroStoxx 3061.0 1.56%
Bund-Future 160.45 -0.42%

Dividenden

Dividendenstrategie Low-Five

Aus der von Michael B. O`Higgins 1991 veröffentlichten Dogs-of-the-Dow-Strategie entwickelten sich die Low-Five (auch Small Dogs-of-the-Dow oder Puppies of the Dow genannt). Wie der Name verrät, werden nicht mehr zehn, sondern nur noch fünf Werte ins Depot gelegt.

Warum werden nur die fünf Low-Five-Aktien ausgewählt?

O`Higgins war der Meinung, dass Aktien mit optisch hohen Notierungen schon zu gut gelaufen sind und nur noch kleine Zuwächse erzielt werden können. Im Umkehrschluss hätten optisch niedrige Kurse eine höhere Chance auf überproportionale Gewinne. Deshalb wählt O`Higgins für die Low-Five-Strategie die fünf Aktien mit dem optisch niedrigsten Kurs aus. Obwohl die Methode recht willkürlich erscheint, konnte O`Higgins den Erfolg der Low Five über einen langen Zeitraum nachweisen.

Wie werden die Low-Five-Aktien ausgewählt?

Der erste Schritt erfolgt wie bei den Dogs of the Dow. Von diesen zehn Aktien werden nun die fünf Titel mit dem niedrigsten Kurs gewählt. Das war es schon, so einfach kann eine Anlagestrategie sein.

Aktuelle Aktien im Low-Five-Depot für 2016

In der folgenden Tabelle sehen Sie die aktuellen Low-Five-Aktien für 2016.

NameDividendenrendite
Verizon 4,89%
Pfizer 3,72%
Merck 3,48%
Wal-Mart 3,20%
Cisco Systems 3,09%

 

Wie hat sich das Low-Five-Strategie seit 1995 entwickelt?

Ob die Low-Five-Aktien bessere Chancen auf höhere Kursgewinne haben als die Dogs-of-the-Dow, zeigt der Verglich einer Anlage von 10.000 Dollar im Jahr 1995. Ohne Berücksichtigung der Dividenden wäre der Low-Five-Depotwert bis Ende 2015 auf 25.391 Dollar angestiegen. Das entspricht einer Performance von 154% bzw. durchschnittlich 4,77% p.a. Die Performance der Dogs-of-The-Dow-Strategie (5,51%) konnte nicht erreicht werden.

Zum Vergleich hätte ein direktes Investment in den Dow Jones aus 10.000 Dollar ein Vermögen von 34.052 Dollar bis Ende 2015 gemacht. Mit einer Performance von 248% (6,32% p.a.) liegt dieses Investment vor der Low-Five-Strategie ohne Berücksichtigung der Dividenden.

Eine Dividendenstrategie spielt die Stärken natürlich bei der Reinvestition der Ausschüttungen aus. Der Depotwert der Low Five steigt auf 49.620 Dollar und erzielt damit einen Zuwachs von 396%. Die Dividenden haben wieder einen starken Einfluss auf die Gesamtrendite, die bei durchschnittlichen 8,34% p.a. liegt. Im Vergleich zur Dogs-of-the-Dow-Strategie (9,25%) mit Dividenden konnte jedoch keine Outperformance erzielt werden.

Wie sich die Low Five, Low Five mit Dividenden und der Dow Jones im Zeitraum von 1995 bis 2015 entwickelt hätten, sehen Sie in der nachfolgenden Grafik.

Low5 Entwicklung

Risiken bei den Low Five

Wie schon bei den Dogs-of-the-Dow ist ein Investor, der den Low Five folgt, immer zu 100% investiert. Dadurch werden alle Höhen und Tiefen mitgemacht. Wie die Grafik zeigt, mussten auch erhebliche Verluste im Laufe der Zeit hingenommen werden. Besonders die Finanzkrise 2008 traf das Depot sehr hart. Während der Dow Jones 2008 einen Kursrückgang von -34% verzeichnete, verloren die Low Five sogar -51%.

Das willkürlich gewählte Kriterium der optisch niedrigsten Kurse birgt ebenfalls Risiken. So blieb der erhoffte überproportionale Anstieg der Kurse in neun von 20 Jahren aus. In den elf Jahren in dem die Low Five besser performten, erreichten diese im Schnitt ein Renditeplus von 5 Prozentpunkten gegenüber den Dogs-of-the-Dow. In den restlichen neun Jahren lag das durchschnittlich Renditeminus bei 6%. Im Jahr 2006 konnte die höchste Outperformance mit 11 Prozentpunkten erreicht werden, dem gegenüber steht eine Underperformance von 21% im Jahr 2008.

Welche Aktien waren in der Vergangenheit im Low-Five-Depot?

Um die Aktien eines Jahres zu sehen, klicken Sie bitte auf die entsprechende Jahreszahl.

2015 2014 2013 2012
2011 2010 2009 2008
2007 2006 2005 2004
2003 2002 2001 2000
1999 1998 1997 1996

Fazit Low-Five-Strategie:

Die Kursentwicklung einer Low-Five-Strategie reicht nicht aus, um den Dow Jones zu schlagen. Das Konzept kommt auch nicht an die Performance der Dogs-of-the-Dow heran und weist zudem höhe Risiken auf. Eine Aktienauswahl nach der Low-Five-Strategie hätte sich demnach nicht gelohnt.

Wieder einmal hat sich gezeigt, welchen Einfluss reinvestierte Dividenden haben!

Wichtiger als der optisch niedrigste Kurs sollte eine konstant steigende Dividende sein. Denn wird eine Aktie länger als ein Jahr im Depot gehalten (z.B. Pfizer im Low-Five-Depot von 2005 bis 2015), steigt so die Dividendenrendite automatisch an.

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