Gategroup Holding AG "buy"

Zürich (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Vontobel Research, Rene Weber, stuft die gategroup-Aktie (ISIN CH0100185955/ WKN A0X8PL) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit "buy" ein.In den letzten Monaten seien die Passagierzahlen der Fluggesellschaften stetig angestiegen. Im November habe sich wieder ein positives Wachstum eingestellt und die Verbesserung im Dezember fortgesetzt. Die erste Schätzung für Dezember habe bei +5,8% gelegen, aber in erster Linie angetrieben vom zweistelligen Wachstum im asiatisch-pazifischen Raum und Nahost, während Europa um +3,3% angestiegen sei, aus Nordamerika allerdings noch immer negative Zahlen gemeldet worden seien (-3,2%). Aufgrund der einfachen Vergleichsbasis werde im ersten Halbjahr 2010 wieder ein positives Wachstum vorliegen.Die größte Fluglinie Asiens, Japan Airlines (JAL) befinde sich in einem Insolvenzverfahren, bei dem das Catering ein mögliches Thema sei. Derzeit würden Vertragsverhandlungen mit dem Betriebsrat in den USA laufen.Nach guten Vorgaben im November sei die Erholung im Dezember sogar noch stärker gewesen, und Großflughäfen hätten positives Wachstum bei den Passagierzahlen aufgewiesen (London-Heathrow +1,2%, Frankfurt +2,3%, Zürich +7,2%). Die nächsten Monate würden eine leichte Vergleichsbasis haben (Januar - März -9%), und man glaube, dass auch gategroup von diesem Trend profitieren werde, dürfe aber nicht aus dem Auge verlieren, dass 60% des Umsatzes auf die EU und 27% auf Nordamerika entfallen würden.Angesichts des Konkursverfahrens bei Japan Airlines (Anzahl der Beschäftigten -35%) und einer möglichen Allianz mit American Airlines oder Delta werde auch das Cateringgeschäft zur Debatte stehen, und man betrachte hier gategroup als sehr wahrscheinlichen Partner. Die Analysten würden an ihrer EPS-Schätzung nur eine Feinjustierung vornehmen, die einerseits eine leichte Zunahme bei ihrer Gewinnschätzung einschließe, aber auch einen Teil des aktienbasierten Anreizprogramms umfasse, das (teils in Abhängigkeit vom Aktienkurs) neue Aktien hinzufügen werde: EPS 2009E neu CHF 2,67 (alt 2,52), 2010E neu CHF 3,26 (alt CHF 3,23), 2011E CHF 4,00 (alt CHF 3,94).gategroup werde von der positiven Entwicklung der Flugverkehrszahlen profitieren und die anstehende Umstrukturierung des Geschäfts mit JAL könnte dem Unternehmen eine interessante Gelegenheit bescheren, seine Präsenz in Asien deutlich auszubauen (derzeit außerhalb EU/Nahost: 15%, danach möglicherweise mehr als 20%), aber eine solche Transaktion würde eine Kapitalaufstockung erfordern.Mit einer P/E 2011E von 9,3 halten die Analysten von Vontobel Research die gategroup-Aktie trotz ihrer starken Kursentwicklung von 2009 für attraktiv bewertet und die derzeitigen Marktbedingungen geben ihnen die Zuversicht, ihr "buy"-Rating beizubehalten und ihr Kursziel von CHF 35 auf CHF 45 zu erhöhen. (Analyse vom 26.01.2010) (26.01.2010/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.

Quelle: ac

Hier geht's zur Aktien-Startseite