Guten Tag, liebe Leserinnen und Leser,

„Die Unternehmen bestimmen endlich wieder den Handel“, überschrieb das Handelsblatt am Donnerstag seinen Marktrückblick. Doch ist dies nur die halbe Wahrheit, denn der wichtigste Treibsatz bleibt die hohe Liquidität, die in historisch niedrigen Zinsen zum Ausdruck kommt. Dies bestätigte gestern auch die Reaktion auf die amerikanische Ankündigung einer noch lange anhaltenden Null-Zins-Politik. Die Sorgen wegen der Staatsschuldenkrise in Euroland wie auch der Umschuldung der griechischen Staatsschulden spielten vor diesem Hintergrund nur noch eine untergeordnete Rolle. Vorsicht! Das ist nur eine Momentaufnahme. Sollte sich die Lage auf der politischen Ebene wieder zuspitzen, würde das auch die Börse beeindrucken. Das befürchte ich aktuell nicht, aber es wäre einfach viel zu früh, jetzt schon Entwarnung zu blasen.

Auf jeden Fall bemerkenswert: In vielen Gesprächen ist das Bemühen der institutionellen Experten zu spüren, sich immer mehr an den neuen Wirtschafts- und Unternehmensdaten zu orientieren. Das habe ich zur Grundlage einer spontanen, völlig unwissenschaftlichen Blitzumfrage auf dem zweiten Tag des Fondskongresses in Mannheim gemacht – dem jährlichen Treffen der kompletten Investmentbranche. Das Ergebnis hat mich etwas überrascht, denn die durchweg sehr positiven Berichte von ZEW, Ifo und jetzt auch noch GfK (Verbraucherstimmung) wurden zwar mit Genugtuung zur Kenntnis genommen, doch habe ich Hurra-Rufe deswegen nicht vernehmen können. Außerdem: Die gerade in den jüngster Zeit immer lauter angepriesenen deutschen Aktien sind nicht die klaren Favoriten der Experten. Weitgehende Übereinstimmung herrschte lediglich bei der Betonung der internationalen Streuung.

Ich habe die Frage gestellt, wie würden Sie persönlich jetzt 100.000 Euro anlegen, wenn Sie das Geld nicht für geplante Sachinvestitionen benötigen? Die persönliche Vermögenssituation wurde der Einfachheit halber außer Acht gelassen, als Zeithorizont „mittel- bis längerfristig, mindestens drei Jahre“ vorgegeben. Das ist an individuellen Modellen u. a. herausgekommen: