Guten Tag, liebe Leserinnen und Leser,

nach den steigenden Aktienkursen an vielen Börsen zeichnet sich eine zunehmende Konsolidierung ab. Die Konflikte im Nahen Osten und die ungelöste Staatsschuldenkrise in Südeuropa belasten die Märkte. In dieser schwierigen Situation sollten Anleger umsichtig agieren und Vorsicht walten lassen. Eine Eskalation der Iran-Krise oder das Ausscheiden eines Mitgliedsstaates aus der Eurozone würden die Börsen in Panik versetzen. Etliche Länder rutschen bereits in eine Rezession.

Einige wenige Märkte können sich diesem Trend zur Konsolidierung vorläufig entziehen. Hierzu gehört auch Polen, das im Jahr 2012 ein Rekordwachstum von 4,3 Prozent erzielte. 2010 lag das Wachstum bei 3,9 Prozent. Ein Standortvorteil ist die polnische Währung. Der Zloty büßte gegenüber dem Euro im Jahr 2011 mehr als 11 Prozent ein, was der Exportwirtschaft zu einem Boom verhalf. Die Lebensmittelbranche in Polen konnte um 17 Prozent gegenüber dem Jahr 2010 zulegen. Während für die EU-Länder mit einem durchschnittlichen Wirtschaftswachstum von 0,6 Prozent gerechnet wird, prognostiziert die Statistikbehörde der EU Eurostat für Polen eine Steigerung von mindestens 2,5 Prozent; die Regierung in Warschau geht sogar von 2,7 Prozent aus. Die polnische Wirtschaft profitiert von der ausgeprägten Binnenmarktorientierung der 40 Millionen Konsumenten. 70 Prozent aller Unternehmen verdanken ihre Umsätze der Nachfrage im Inland. Eine Schuldenbremse gibt es in der Verfassung bereits seit 1997.

Aktienmarkt in Polen: 26 Prozent jährliche Rendite in drei Jahren

Für den polnischen Aktienmarkt sind mehrere Indizes verfügbar, die aber nur eine geringe Streuung aufweisen. Bekannt sind vor allem der PTX und der WIG Index. In den vergangenen drei Jahren konnten Anleger in Warschau eine jährliche Rendite von durchschnittlich 26 Prozent erzielen. Insgesamt hat sich Polen in einem Jahrzehnt aber nicht so vorteilhaft entwickelt wie manche Schwellenländer außerhalb Europas. Der PTX steht kurz davor, die 200-Tage-Linie nach oben zu durchkreuzen, was ein Bestätigungssignal wäre. Die 100-Tage-Linie gab bereits Anfang Januar 2012 grünes Licht.

ETF auf Polen: 14,5 Prozent Wertsteigerung in einem Monat

Bislang wird nur ein einziger ETF auf den polnischen Aktienmarkt angeboten. Der iShares MSCI Poland (ISIN: DE000A1H8EL8) setzt keine Swaps ein und bezieht sich auf den MSCI Poland Index, der 21 verschiedene Aktiengesellschaften umfasst. Finanzwerte sind mit einem Gewicht von 43 Prozent vertreten, gefolgt von der Rohstoffindustrie mit fast 17 Prozent.

In Anbetracht der Rezession, die immer mehr Staaten in der Eurozone erfasst, und der Krise im Nahen Osten sollten Sie die weitere Entwicklung sorgfältig beobachten. Zumindest kurzfristig sind die Aussichten in Polen weiterhin erfreulich.

Viel Erfolg bei Ihren Investments

Ihr Dr. Dr. Gerald Pilz


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