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Durchschnitt ist nicht gleich Durchschnitt

Es gibt wohl nur wenige Analysten, für die Gleitende Durchschnitte, kurz GDs, nicht zur Standardeinstellung ihrer Chartsoftware gehören. Meist direkt im Chartfenster angezeigt, zählen diese seit Jahrzehnten zu den am häufigsten angewandten technischen Studien. „Nervöse“ Kursverläufe glättend, folgen sie dabei dem Trend und zeigen diesen, je nach Glättungsverfahren und Periodeneinstellung, mehr oder minder zeitverzögert an. Neben seiner primären Aufgabe als Filter für „unbedeutende" Kursbewegungen liefert das Ergebnis der Glättung wichtige Grundlagen für eine Vielzahl weiterer Analysen. Inzwischen gibt es ungezählte Handelsansätze, bei denen Durchschnitte auch direkt zur Signalgenerierung herangezogen werden.

Wir wollen uns in der heutigen Ausgabe des System-Trading-Ruppert jedoch auf die Trendfolge bzw. Trendbestimmung mittels Moving Average (MA), so der engl. Begriff für gleitende Durchschnitte, konzentrieren. Dabei beschränken wir uns auf die drei bekanntesten Glättungsverfahren.

SMA
Die einfachste Methode zu Berechnung eines Gleitenden Durchschnitts kommt beim SMA (Simple Moving Average) zur Anwendung. Um einen 200-Tage-Durchschnitt zu berechnen, werden zunächst die letzten 200 Kurse addiert und danach die Summe durch 200 dividiert. Das Ergebnis zeigt den Durchschnittskurs dieses Zeitraums. Eine fortlaufende Berechnung, bei der jeweils ein neuer Tag hinzugenommen und die älteste Position der Datenreihe gestrichen wird, liefert uns dann die geglättete Verlaufskurve der Kurse. Dabei erhalten alle zur Berechnung herangezogenen Perioden die gleiche Gewichtung, was den SMA in seinem Verhalten relativ träge macht.

WMA
Um jüngeren Kursen eine höhere Gewichtung zu verleihen, werden beim WMA (Weighted Moving Average) die neueren Kursdaten mit einem (Gewichtungs-)Faktor multipliziert. Dieser ist umso höher, je näher sich die Kurse der Gegenwart annähern. Damit reagiert der WMA auf sich verändernde Preise schneller, als der SMA.

EMA
Ein ähnliches Verfahren kommt beim EMA (Exponential Moving Average) zur Anwendung. Auch hier wird neu hinzukommenden Kursen eine höhere Bedeutung attestiert. Allerdings bleibt die Gewichtung nicht auf einen festgelegten Zeitraum begrenzt. Sie reicht vielmehr bis zum ältesten herangezogenen Kurs, wobei sich der Faktor abschwächt, je weiter die Berechnung in die Vergangenheit zurückreicht.

Um Ihnen einen Eindruck über die möglichen Vor- und Nachteile dieser Glättungsverfahren zu geben, vergleichen wir die Durchschnitte im Chart miteinander.