Neben der steigenden Nachfrage nach Fonds mit physisch hinterlegtem Silber und der ungebrochenen chinesischen Nachfragedynamik nach dem Metall werden die Silber-Investoren auch sehr gespannt auf die weitere Politik der internationalen Notenbanken blicken. Dabei haben sowohl die EZB als auch die chinesische Zentralbank jüngst ihre Leitzinsen gesenkt. Die US-Notenbank Federal Reserve konnte sich zwar noch nicht zu einem weiteren Programm zum Anleihenkauf („QE3“) durchringen, jedoch könnte ein solches Programm aufgrund der schwächer werdenden Wachstumsdynamik der US-Wirtschaft und der schleppenden Erholung auf dem Arbeitsmarkt in der nahen Zukunft anstehen. Dadurch würden Edelmetalle wie Silber profitieren, da sie als Absicherung gegen steigende Inflationserwartungen fungieren könnten. Ebenso würde die Attraktivität von Alternativ-Investments wie Anleihen aufgrund des niedrigen Zinsniveaus abnehmen.

Aus fundamentaler Sicht sind - ähnlich wie bei Gold - auch der stärkere US-Dollar und die Intensivierung der europäischen Schuldenkrise entscheidend für die Silberpreis-Korrektur gewesen. Allerdings könnte diese Korrektur vom langfristig ausgerichteten Anleger zum Positionsaufbau genutzt werden. Getragen von der insgesamt positiven Industrienachfrageentwicklung Chinas bleibt unser Silber-Ausblick weiter generell positiv. Sowohl die anziehende Investorennachfrage als auch die stabil bleibende Industrienachfrage sprechen für eine in Bälde einsetzende Aufwärtsbewegung von Silber. Allenfalls könnte durchaus eine weitere Eskalation der europäischen Schuldenkrise dieser Aufwärtsbewegung entgegen wirken.

Aufgrund der anhaltenden US-Dollar-Stärke nimmt zwar das DZ BANK Research sein 12-Monats-Kursziel leicht von 41 auf 38 US-Dollar herunter, jedoch scheint für Anleger weiterhin der Einstieg in ein Open-End- Rohstoffzertifikat auf den DZBC Silber Index (DZ BANK BestCommodity Silber Index) mit der WKN DZ2X4N, das den Silberpreis währungsgesichert abbildet, auf Sicht von 6 bis 12 Monaten sehr interessant zu sein. Der DZ BANK BestCommodity Silber Index ist ein von der DZ BANK entwickelter und berechneter Index. Die Rohstoffkomponente Silber wird in diesem Index durch deren Rohstoffpreise am Kassamarkt (London Bullion Market) abgebildet.

Stand 11.07.2012


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