Ex Dividende - der Tag danach

Bislang erhielten Aktionäre deutscher Unternehmen ihre Dividenden am Tag nach der Hauptversammlung (HV) ausbezahlt. Gemäß einer neuen gesetzlichen Regelung (§ 58 Abs. 4 AktG) erfolgt die Dividendenzahlung seit 01.01.2017 erst drei Geschäftstage nach dem Aktionärstreffen. Der Aktienkurs wird dabei um den Ausschüttungs-Betrag reduziert. Kurse erhalten am sogenannten Ex-Dividenden-Tag üblicherweise den Zusatz „ex Dividende“ oder auch „xD“ bzw. „exDiv“.

Ex Dividende in der Praxis
Wenn eine Aktie beispielsweise am Tag der Hauptversammlung bei 100 Euro notiert und eine Ausschüttung von 3 Euro beschlossen wird, fällt der Aktienkurs am Ex-Dividenden-Tag auf 97 Euro (andere Marktfaktoren ausgeklammert). Wirtschaftlich ändert sich für den Anleger also nichts. Selbstverständlich gelten auch an diesem Tag die Gesetze von Angebot und Nachfrage. Deshalb kann es in starken Börsenphasen vorkommen, dass der Abschlag rasch kompensiert wird, während der Kurs an schwachen Handelstagen möglicherweise noch weiter fällt.

Ex Dividende - Internationale Unterschiede
Für Inhaber deutscher Unternehmensanteile ist besonders die Zeit zwischen März und Juli eines jeden Jahres interessant. In diesem Zeitraum findet der Großteil der Hauptversammlungen und dementsprechend Dividendenausschüttungen statt. In anderen Ländern, wie beispielsweise den USA, sind Quartalsdividenden üblich. In diesem Fall ist der Kursrückgang weniger groß, da bei jeder Auszahlung nur ein Viertel der Jahresdividende ausgeschüttet wird.

Ex Dividende - Auswirkung auf den Index

Was viele Anleger nicht wissen: Dividenden werden bei der Index-Berechnung nicht automatisch berücksichtigt. So bleiben Ausschüttungen beispielsweise bei Kursindizes á la Dow Jones, Euro Stoxx 50 oder FTSE 100 außen vor - nur bei Performance-Barometern wie dem Dax (Performance-Index) werden Dividenden bei der Wertermittlung eingerechnet.

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