Aktien von Nvidia, Alphabet, Broadcom & Co. lieferten auch in 2025! Aber was war mit einigen anderen Champions los?

„lernen, lernen und wieder lernen“! Das wurde uns Kindern von den Eltern so eingebläut. Bei meinen später gewählten Berufsfeldern, der Informatik und den Wirtschaftswissenschaften mit dem Fokus auf Finanzmärkte und Kapitalanlagen, ergab es sich zwangsläufig, dass es ohne ein lebenslanges Lernen nicht geht.

Vor allem die Entwicklungen an den Finanzmärkten und die daraus resultierende Performance von Kapitalanlagen geben immer wieder Anlass, Vieles zu analysieren und zu hinterfragen. Klar, sofern die Performance super ist und alles so läuft wie man es sich vorgestellt hat, besteht natürlich spürbar weniger Motivation, um dezidiert hinter die Kulissen zu blicken. Sofern aber das Gegenteil der Fall ist, sieht die Sache schon deutlich anders aus. Nachdem die Jahre 2023 und 2024 aus Sicht der von uns entwickelten Anlagelösungen in Summe hervorragend gelaufen sind, war dies 2025 so nicht der Fall. Dies war dann auch der Anlass dafür, die Entwicklungen an den Finanzmärkten im vergangenen Jahr systematisch aufzuarbeiten, um Erklärungsansätze für die beobachteten Phänomene zu identifizieren und Schlüsse für eine langfristig erfolgreiche zukunftsgerichtete Kapitalanlage zu ziehen.

Die Ergebnisse unserer gemeinsamen Analysen haben Thomas Müller, Aktienbrief-Chefredakteur Jochen Appeltauer und ich in einem Report mit dem Titel „Jahresanalyse 2025: Mal wieder ein Ausnahmejahr?“ zusammengefasst, den Sie hier unter diesem LINK kostenlos und völlig unverbindlich anfordern können. In diesem Editorial möchte ich Ihnen einen kurzen Überblick über die in unserem Report adressierten Themen geben.

Politische und wirtschaftliche Unsicherheiten 2025

Ukraine-Krieg, Nahostkonflikt, aber auch Trumps irrwitzige Zollpolitik, seine Strategie des billigen US-Dollars und seine Ansprüche auf Grönland sind nur einige Ereignisse, die auf die Stabilität des wirtschaftlichen Umfelds im vorangegangenen Jahr schließen lassen. Und dass uns die subjektiven Wahrnehmungen diesbezüglich nicht täuschen, wird auch von dem „Economic Policy Uncertainty Index“ der drei Ökonomen Baker, Bloom und Davis objektiv bestätigt. Die in unserem Report gezeigte grafische Darstellung der Indexentwicklung über die Zeit belegt dies eindrucksvoll.

Trotz politischer und wirtschaftlicher Unsicherheiten haben Nvidia, Alphabet und Broadcom wieder mal geliefert …

Obwohl das wirtschaftliche Umfeld hochgradig unsicher war, haben sich einige Aktien, wie z.B. Nvidia, Alphabet oder auch Broadcom, auch 2025 hervorragend entwickelt [Anmerkung: Bei allen drei Werten handelt es sich um Champions-Aktien]. Während die Jahresrendite (in Euro) bei Nvidia +23,8% betrug, lag diese beim Titel Alphabet bei +45,0% und bei der Broadcom-Aktie bei +30,8%. Wohlgemerkt handelt es sich hierbei um die Renditen eines Anlegers aus dem Euroland. Aufgrund der massiven Dollar-Abwertung sind die Renditen dieser drei Werte für einen US-Anleger noch deutlich höher ausgefallen, wobei wir dann auch schon beim nächsten Punkt wären …

Währungsabsicherung „ja“ oder „nein“?

Wie bereits erwähnt, hat der US-Dollar gegenüber dem Euro 2025 massiv abgewertet, was zu enormen Renditeeinbußen für Eurolandanleger geführt hat, die in US-Werte investiert haben. Und nach einem solchen Jahr werden natürlich immer wieder mal Stimmen laut, die auf die Möglichkeit der Absicherung von Währungsrisiken („Hedging“) hinweisen, was prinzipiell auch richtig ist. Hierbei muss aber berücksichtigt werden, dass mit einer Währungsabsicherung auch Kosten einhergehen. Da es sich bei dem Jahr 2025 lediglich um eine Momentaufnahme handelt, haben wir in unserer Studie die Kosten und somit die Sinnhaftigkeit der Absicherung von Währungsrisiken bei Aktieninvestments in einem breiteren Kontext untersucht. Die Ergebnisse unserer Analysen zeigen dabei ein ziemlich eindeutiges Bild.

Und wie sah es 2025 bei einigen anderen Champions-Aktien aus?

Bei den drei hervorragend performenden Aktien Nvidia, Alphabet und Broadcom handelt es sich um drei Champions-Aktien aus dem Technologiesektor. Leider hat es in 2025 auch einige Champions-Aktien gegeben, die sich – trotz ausgezeichneter Bilanzen und toller Zukunftsaussichten – nicht wie gewünscht entwickelt haben. Auch dieser Aspekt ist Gegenstand unseres Reports.

Und wie sieht ein Performance-Vergleich mit dem MSCI World 2025 aus?

Zur Beurteilung einer erzielten Performance wird häufig ein Vergleich mit der Wertentwicklung des MSCI World Aktienindex angestellt, was auch durchaus sinnvoll ist. Im Unterschied zu unserem boerse.de-Champions-Index (BCI), der die Wertentwicklung der jeweils 100 aktuellen Champions widerspiegelt, handelt es sich beim MSCI World um einen kapitalgewichteten Index. Dies bedeutet, dass die größten Unternehmen auch das größte Gewicht im Index einnehmen. Und da es sich bei den drei Top-Performern Nvidia, Alphabet und Broadcom um enorm große Firmen handelt, sind diese unter den zehn am stärksten gewichteten Aktien des aktuell 1320 Titel umfassenden MSCI World Index. Es versteht sich von selbst, dass sich die Kapitalgewichtung in diesem speziellen Fall ausgezahlt hat.

Das Jahr 2025 ist eine Momentaufnahme

Bei all den Analysen ist natürlich zu berücksichtigen, dass es sich bei der Betrachtung des Jahres 2025 lediglich um eine Momentaufnahme handelt. In der nachfolgenden Abbildung ist die Entwicklung des 2002 eingeführten boerse.de-Champions-Index (BCI) dem MSCI World Preisindex (jeweils in Euro) in einem Langfristvergleich gegenübergestellt. 



Das vergangene Jahr 2025 ist in dem Chart mit einem roten Kreis markiert [Anmerkung: Die Analysen schließen auch noch den Januar 2026 mit ein]. Die Abbildung zeigt, dass auch das Jahr 2025 – wie auch diverse Einzeljahre davor – keinen Einfluss auf die langfristige Überlegenheit des BCI gegenüber dem MSCI World Index genommen hat. Während der BCI im gezeigten Zeitraum auf eine Rendite von 7,5% p.a. kommt, liegt diese beim MSCI World Preisindex bei 4,0% p.a. [Anmerkung: Beide Indizes sind in Euro gerechnet, wobei Dividenden nicht berücksichtigt sind]. Die Differenz von 3,5 Prozentpunkten ist dabei durchaus als ökonomisch signifikant zu erachten.

In diesem Sinne kann ich Sie nur ermuntern, unseren brandneuen Report „Jahresanalyse 2025: Mal wieder ein Ausnahmejahr?“ kostenlos und völlig unverbindlich anzufordern. Ich würde mich freuen, wenn der ein oder andere Aspekt dabei ist, der für Sie noch neu ist bzw. den Sie bis dato noch nicht auf dem Schirm hatten. Das Ziel besteht darin, dass Sie aus den Analysen Schlüsse für eine langfristig erfolgreiche zukunftsgerichtete Kapitalanlage ziehen können (… wobei ich an dieser Stelle dann auch schon wieder die Worte meines Vaters im Hintergrund höre: „Lernen, lernen, lernen …“).

Auf bald,

Ihr Hubert Dichtl

Bitte beachten Sie: Alle Kolumnen von Prof. Dr. Hubert Dichtl erhalten Sie ganz bequem im Newsletter boerse.de-Aktien-Ausblick, Deutschlands großem Börsen-Newsletter mit mehr als 100.000 Lesern. Hier kostenfrei anfordern …