Silicon Valley Bank Aktie: Eine Pleite mit „Dominoeffekt”?

Ende vergangener Woche ging ein Ruck durch die Banken- und Börsenwelt: Die Silicon Valley Bank (SVB) wurde für zahlungsunfähig erklärt. Das schürt nun die Sorge vor einem Dominoeffekt, wie wir ihn von der Lehman-Brothers-Pleite in Erinnerung haben.

Wie kam es zur Pleite der SVB?

Am Freitag haben die US-Aufsichtsbehörden die in Schieflage geratene Silicon Valley Bank geschlossen und Vermögenswerte von 209 Milliarden Dollar sowie Einlagen in Höhe von rund 175 Milliarden Dollar beschlagnahmt.

Dem ging voraus, dass die US-Bank angekündigt hatte, bis zu 1,75 Milliarden Dollar zu benötigen, um liquide zu bleiben. Zu den Ursachen zählten unter anderem realisierte Verluste auf Staats- und Hypothekenanleihen, deren Kurswert infolge der US-Zinserhöhungen gefallen war und die aus Liquiditätsgründen verkauft werden mussten.

Als deutlich wurde, dass der Refinanzierungsbedarf nicht gedeckt und kein Käufer gefunden werden konnte, folgte ein Bankenansturm. Kunden zogen an nur einem Tag rund 42 Milliarden Dollar ab, bevor die kalifornische Aufsichtsbehörde das Institut schloss.

Die Silicon-Valley-Bank-Aktie brach infolgedessen vergangenen Freitag um rund 80 Prozent ein; Montag dieser Woche folgten dann auch europäische Bankenaktie in den Abwärtsstrudel. So zum Beispiel die Commerzbank-Aktie, die an nur einem Handelstag zeitweise rund 15 Prozent an Wert verloren hat.

Besonders prekär an der SVB-Insolvenz ist, dass vor allem Tech-Start-ups um ihre Finanzierung bangen. Mit einer Bilanzsumme von etwas über 200 Milliarden Dollar rangiert die SVB-Bank zwar nur auf Platz 16 der US-Banken-Rangliste. Doch sie war die Hausbank der US-Technologiebranche. Nach einer Analyse von Bloomberg war rund die Hälfte aller US-Start-ups Kunde bei dem kalifornischen Institut. Mehr als 3500 Firmenchefs und Gründer aus den Vereinigten Staaten fordern deshalb nun die dortige Politik dazu auf, Kundeneinlagen abzusichern. Sonst seien die Gehaltszahlungen vieler Firmen gefährdet. Mehr als 100.000 Jobs stünden ebenfalls auf der Kippe und auf die Banken-Pleite würde ein Start-up-Crash folgen.

Droht jetzt die Finanzkrise 2.0?

In Deutschland gelten die Auswirkungen derzeit als begrenzt, weil die SVB hierzulande keine Tochtergesellschaft, sondern nur eine kleine Zweigstelle hatte. Beunruhigend ist jedoch, dass in wenigen Tagen insgesamt drei US-Finanzinstitute insolvent gegangen sind. Erst Silvergate Capital, ein Finanzinstitut, das vornehmlich mit der Kryptowährungsbranche zusammenarbeitete. Dann wie erwähnt die Silicon Valley Bank und Sonntagabend beschlossen die US-Aufsichtsbehörden, auch bei der Signature Bank in New York einzugreifen, um eine geordnete Abwicklung zu gewährleisten.

Finanzaufseher, Politiker, Banker und Investoren fürchten nun teilweise eine neue Finanzkrise, wie wir sie aus 2008 und den Folgejahren kennen. Denn die radikale Zinswende der US-Notenbank fordert ihren Tribut. So ist die SVB keineswegs die einzige Bank, deren Anleihebestände durch die Zinserhöhungen der Notenbank innerhalb von wenigen Monaten deutlich an Wert verloren haben. Insgesamt beliefen sich die unrealisierten Wertverluste bei den Anleihebeständen der US-Banken laut dem Einlagensicherungsfonds FDIC im Dezember 2022 auf 620 Milliarden Dollar. Ende Dezember 2021 waren es lediglich acht Milliarden Dollar gewesen.

Neben den Banken selbst leiden auch deren Kunden unter der Kehrtwende der US-Zinspolitik. Denn vor allem junge, wachstumsstarke Unternehmen haben teils einen hohen Fremdfinanzierungsbedarf. Bei steigenden Zinsen werden die Kreditkosten jedoch zu einer Belastung, die manche Start-ups eventuell nicht mehr stemmen können.

Bankenaktien zählten und zählen – SVB-Pleite hin oder her – zu den besonders konjunktursensiblen und somit unsicheren Aktien, was sich auch in deren Performance-Kennzahlen widerspiegelt. So gibt es im Pool der insgesamt 100 boerse.de-Aktienbrief-Champions, die mit einer langfristig besonders hohen Anlagequalität glänzen, zwar immerhin neun Qualitätswerte aus der Finanzbranche. Allerdings befindet sich darunter keine einzige
Geschäftsbank.

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Ich wünsche Ihnen einen entspannten, erfolgreichen Börsentag,

Ihre Miss boerse.de

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