Volkswagen, BMW und Daimler: Geben Auto-Aktien wieder Vollgas?

vielleicht kennen Sie den Begriff „Home Bias”? Darunter versteht man die Tendenz mancher Investoren, Aktien aus dem Heimatland im Depot stärker zu gewichten als Wertpapiere von Unternehmen aus dem Ausland. Diese „Heimatliebe” ist mit ein Grund dafür, dass beispielsweise Aktien von Automobilherstellern wie Mercedes, BMW oder Volkswagen regelmäßig hohe Plätze in den Ranglisten der Lieblingsaktien der Deutschen erklimmen. Dabei scheinen viele Investoren die mitunter langfristig negative Aktienkursentwicklung und schwierige Branchensituation der Autobauer auszublenden, die insbesondere mit der E-Auto-Konkurrenz aus China zu kämpfen haben.

Wachsende Konkurrenz und Standortprobleme

Dies wurde einmal mehr auf der IAA in München deutlich. Während die deutsche Autoindustrie Standortprobleme beklagt, zeigen sich Hersteller aus China selbstbewusst und zuversichtlich. So warnte beispielsweise die Präsidentin des Verbands der Automobilindustrie zu Beginn der IAA davor, dass der Auto-Standort Deutschland an Bedeutung verlieren könnte. Unter anderem wegen der deutschen Bürokratie bzw. Überregulierung, den zu langsamen politischen Entscheidungen und den hohen Energiekosten. Probleme gibt es auch bei der schleppenden Digitalisierung hierzulande und durch die Abhängigkeit von ausländischen Zulieferern – zum Beispiel bei Mikrochips.

Von Problemen dieser Art sind Hersteller aus Fernost weniger betroffen. Newcomer aus China, wie z.B. BYD, Nio oder XPeng nutzen die Gelegenheit und wollen mit dem aufkommenden Elektrozeitalter ihre Präsenz in Europa deutlich ausbauen. Dies zeigte sich auch im Rahmen der IAA. Dort waren Hersteller aus der Volksrepublik erstmals in größerer Zahl vertreten und präsentierten Modelle, mit denen sie den deutschen Premiumherstellern Käufer abjagen wollen.

Völlig kampflos wird die hiesige Branche den Chinesen natürlich nicht das Feld überlassen. Stattdessen will beispielsweise VW kooperieren: Im Juli 2023 erwarb Volkswagen für rund 700 Millionen Dollar im Rahmen einer Kapitalerhöhung 4,99 Prozent an dem 2014 gegründeten Elektroauto-Hersteller XPeng. Die Wolfsburger planen jetzt, die Technik von XPeng für zwei neue Elektro-Mittelklassemodelle für den chinesischen Markt zu nutzen.

Aber auch auf Premiumhersteller wie Mercedes-Benz oder BMW und Audi kommen nach langer Dominanz in China härtere Zeiten zu – vor allem bei Elektroautos. Im ersten Quartal 2023 wurden in China rund 5,7 Millionen Stromer zugelassen – gerade mal etwa 200.000 ließen sich den deutschen Anbietern zuordnen.

Vorsicht vor zyklischen Auto-Aktien

Selbst wenn man die aktuellen Herausforderungen der deutschen Automobilhersteller einmal außen vor lässt, so wird deren Gesamtbild aus Aktionärssicht nicht attraktiver. Denn Auto-Aktien sind sehr zyklisch. Das bedeutet: Eine schlechte konjunkturelle Lage und eine damit verbundene geringe Nachfrage nach Luxus-Gütern wie Neuwagen wirken sich auf die Ertragslage – und langfristige Aktienkursentwicklung dieser Unternehmen aus: Im Zehn-Jahres-Mittel erzielten die Aktien von Volkswagen -4,4% p.a., Mercedes-Benz +4% p.a. und BMW +2,7% p.a. Rendite und damit deutlich weniger als der Durchschnitt aller insgesamt 100 Champions-Aktien (+16,7% p.a.).

Deshalb sind weder Mercedes noch VW oder BMW in der „Champions-Liste” aus dem boerse.de-Aktienbrief vertreten, der nur die langfristig besten Aktien der Welt enthält. Welche das sind, erfahren Sie in zwei kostenlosen boerse.de-Aktienbrief-PDFs, die Sie hier unverbindlich anfordern können.

Ich wünsche Ihnen einen entspannten, erfolgreichen Börsentag,

Ihre Miss boerse.de

P.S.: Alle Kolumnen von Miss boerse.de erhalten Sie ganz bequem im Newsletter boerse.de-Aktien-Ausblick, Deutschlands großem Börsen-Newsletter mit mehr als 150.000 Lesern. Hier kostenfrei anfordern…