Value- und Growth-Strategien

Value- und Growth-Strategien – Substanz oder Wachstum

 

Eine weitere Strategie, die Sie mit Hilfe von ETFs leicht umsetzen können, ist die Value-Growth-Strategie. Eigentlich handelt es sich hierbei um zwei unterschiedliche Vorgehensweisen, die aber auch miteinander kombiniert werden können.

Im Prinzip kann man alle Aktien in zwei grundlegende Kategorien unterteilen:

die Substanz- und Wachstumswerte.

 

Substanzwerte sind Unternehmen, die sich durch einen inneren Wert auszeichnen, d.h. sie haben entsprechende Vermögenswerte, seien es Maschinen, Immobilien, Patente, Vorräte oder andere Vermögensgegenstände.

 

Substanzwerte sind gleichsam Diamanten im Rohzustand, die auf den ersten Blick wie ein plumper Stein wirken, aber nach einem Brillantschliff sich als wahre Kostbarkeit erweisen.

 

Überzeugte Anhänger der Substanzwerte ist der Vater der Aktienanalyse,       Benjamin Graham, der bereits in der ersten Hälfte des 20. Jahrhunderts auf die Bedeutung solcher Aktien hinwies. Sein wichtigster Schüler wurde der berühmte Warren Buffett, der mit seinem Unternehmen       Berkshire Hathaway zu einem der reichsten Männer der Welt wurde. Durch seine Anlagestrategie konnte Buffett herausragende Ergebnisse auch in schlechten Börsenzeiten erzielen. Die Investition in Substanzwerte gilt daher als ein Königsweg der Geldanlage.

 

Schwierig ist es nur, diese verborgenen »Perlen« aus der Vielzahl der Aktien herauszufinden. Zwar gibt es Kennzahlen, mit deren Hilfe man Substanzaktien aufspüren kann, aber bei der Bilanzierung gibt es viele Bewertungsspielräume, so dass Bilanzkennzahlen nicht immer zuverlässig sind, zumal es in den Ländern unterschiedliche Bilanzierungsrichtlinien gibt.

Im Allgemeinen liegt ein Substanzwert vor, wenn der Buchwert eines Unternehmens nahe am Aktienkurs oder sogar darüber liegt, was allerdings relativ selten vorkommt. Ein Anleger, der eine Aktie kauft, deren Buchwert über dem Börsenkurs liegt, erwirbt ein wahres Schnäppchen. Würde man nämlich das Unternehmen auflösen, bekäme der Anleger mehr Geld zurück, als er investiert hat. Um es anschaulich auszudrücken: Das ist so, als ob Sie ein Bild von Picasso zum Preis für den Rahmen, die Leinwand und die Farbe kaufen, und es zum Wert eines Picassos wieder verkaufen.

 

Die Value-Strategie konnte sich in einigen Börsenphasen durchaus behaupten und eine überdurchschnittliche Rendite erwirtschaften. Die Aktienauswahl ist dennoch schwierig. Nicht jedes Unternehmen mit einem hohen Buchwert ist auch ein Schnäppchen. Häufig kann es sein, dass der Kurswert drastisch geschrumpft ist und dass deshalb der Buchwert darüber liegt. Um echte »Schnäppchen« und keine »Billigware« zu identifizieren, muss man stets die Gesamtsituation des Unternehmens mit einbeziehen.

 

Wichtige Kennzahlen in diesem Zusammenhang sind ein

Das Gegenteil der Value-Strategie ist die Growth- oder Wachstumsstrategie. In dieser Strategie setzt man auf die Unternehmen, die das stärkste Umsatz- und Gewinnwachstum vorweisen können. Doch auch dieser Ansatz ist nicht immer der Weisheit letzter Schluss.

 

In sehr guten Börsenphasen konnte die Wachstumsstrategie tatsächlich eine höhere Rendite erzielen. Besonders vor der Jahrtausendwende zur Zeit der New Economy, als Internet- und Biotechnlogiewerte boomten, hatte die Growth-Strategie die Nase vorn.

 

In weniger dynamischen Zeitabschnitten konnte jedoch die Value-Strategie aufholen und schnitt langfristig sogar etwas besser ab. Obwohl beide Ansätze zwei völlig unterschiedliche Vorgehensweisen verfolgen, die sich widersprechen, gibt es inzwischen Anlagestrategien, die beide Ansätze zusammenführen und miteinander kombinieren.

 

Mit Hilfe von ETFs können Sie von diesen Strategien einfach profitieren: Die Arbeit erledigt die Fondsgesellschaft für Sie. Sie müssen weder eine detaillierte Aktienanalyse durchführen noch die entsprechenden Aktien kaufen und verkaufen. Mit einem ETF genießen Sie die Vorteile dieser Strategien, ohne selbst etwas tun zu müssen.

 

Substanz- und Wachstumswerte

 

 

Name  ISIN  Erläuterung
DJ Euro Stoxx Large Cap Growth DE000A0HG3L1 Wachstumsstrategie auf die wichtigsten Aktien der Eurozone
DJ STOXX Strong Growth 20 DE000ETFL037 Wachstumsstrategie auf die wichtigsten Aktien Europas
MSCI EMU Growth FR0010168765 Unternehmen mit hohem Gewinnwachstum in der Eurozone 
DJ STOXX Strong Value 20 DE000ETFL045 20 Value-Unternehmen in Europa
ETFlab DJ STOXX Strong Style Composite 40 DE000ETFL052 Kombination aus Value- und Growth-Strategie (20 Value-Unternehmen und 20 Wachstumsunternehmen)

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