Marktübersicht

Dax
13.165,00
0,46%
MDax
26.148,00
0,00%
BCDI
141,31
0,00%
Dow Jones
24.651,74
0,58%
TecDax
2.544,00
0,00%
Bund-Future
163,57
0,03%
EUR-USD
1,18
-0,24%
Rohöl (WTI)
57,35
0,35%
Gold
1.255,32
0,20%

Historische Übertreibungen

Jeder Assetklasse ihre Übertreibung - historische Preisblasen bei Rohstoffen

 

Die Geschichte der Börse und der an ihr gehandelten Vermögenswerte ist gleichzeitig eine Geschichte der Bubbles und Crashs, der schnellen und steilen Anstiege der Kurse, gefolgt von noch schnelleren und steileren Abstürzen. Hiervon blieb die »Assetklasse Commodities«, also die Vermögenskategorie Rohstoffe in all ihren Ausprägungen, natürlich ebenfalls nicht verschont.

 

Ganz im Gegenteil: Insgesamt sind in der Wirtschaftsliteratur über einen Zeitraum von rund 400 Jahren Berichte über rund 450 größere Blasen und daran anschließende Kurseinbrüche zu finden. Bei einem großen Teil dieser Kursübertreibungen waren neben Aktien und sonstiger Wertpapiere auch sehr oft Rohstoffe als Spekulationsobjekt heiß begehrte Objekte der Gier der Investoren.

 

Blase 

Zeitraum des Crashs

Crashregionen 

Betroffene Vermögensklassen

Tulpen Mania

1636 - 1637

Niederlande

Tulpenzwiebeln, Immobilien, Aktien

Waterloo Spekulation

1815 - 1816

England 

Rohstoffe und Handel mit den USA

Wildcat Bank Blase 

1837

USA 

Baumwolle, Silber, Land

Eisenbahn Mania

1847-1857 und 1873

England, USA, Kontinentaleuropa

Aktien von Eisenbahnunternehmen, Immobilien, Weizen

Edelmetall Mania

1893

Australien, USA

Gold, Silber, Goldminenaktien, Grundstücke

Money Panik

1907

Frankreich, Italien, USA

Kaffee, Eisenbahnen, Banken

Nachkriegs Boom and Bust

1920 - 1921

England, USA 

Aktien, Rohstoffe, Schiffe 

Vor-Lehman-Boom

2003 - 2008

Weltweit 

Rohstoffe, Aktien, sonstige Assets 


 

Die Tulpen-Hausse im 17. Jahrhundert

 

Eine der bekanntesten Blasen, bei denen (Agrar)Rohstoffe im Spiel waren, ist die berühmt-berüchtigte Tulpen Mania der Jahre 1636 und 1637. Bei dieser skurrilen und aus heutiger Sicht und mit einigem zeitlichen Abstand gesehen auch ziemlich unerklärlichen spekulativen Übertreibung ging es, wie der Name bereits andeutet, um Tulpen! Genauer gesagt um Tulpenzwiebeln.

 

Als die ersten Tulpenzwiebeln im ausklingenden 16. Jahrhundert Holland erreichten, dauerte es nicht allzu lange, bis durch die bis dato unbekannte Blume eine wahre Hysterie unter den Holländern ausbrach. Jeder Niederländer, der etwas auf sich hielt und es sich leisten konnte, wollte die schönsten und prächtigsten Tulpen sein Eigen nennen. Als dann die ersten erfolgreichen Tulpenkreuzungen gelangen, gab es kein Halten mehr, die Tulpenzwiebel wurde endgültig zum Spekulationsobjekt und Spielball einer ganzen Nation. Der Handel mit den Blumenzwiebeln explodierte förmlich und alle Schichten der Bevölkerung machten bei diesem Spiel nur allzu gerne mit.

 

Dies gipfelte schließlich darin, dass Tulpenzwiebeln sogar für den Handel an der Börse zugelassen wurden. Der Wahnsinn, nahm seinen Lauf und auf dem Höhepunkt des Tulpen-Booms, im Jahr 1637, wurden für einzelne Sorten, die noch vor wenigen Monaten für einen Gulden gehandelt worden waren, zeitweise mehr als eintausend Gulden verlangt und auch bezahlt. Der Höhepunkt der Tulpen Mania war erreicht und nun gab es für die Preise auf dem Weg nach unten, nach rund drei Jahren des steilen Anstiegs, kein Halten mehr. Die Preise stürzten ins Bodenlose, aus der »Blumenblase« entwich die Luft schneller, als wie sich eine Tulpe in der Vase hält.

 

Damals wie heute wurde der Ruf nach staatlicher Hilfe für die Betroffenen und die Wirtschaft schnell laut. Und dieser Ruf wurde ebenso rasch auch erhört: Der Terminhandel mit den Zwiebeln wurde verboten und Gerichte durften bei »Zwiebelstreitigkeiten« nicht bemüht werden, um das Justizwesen nicht vollends zum Erliegen zu bringen. Und auch damals musste die holländische Wirtschaft lange für die Exzesse an den Märkten bezahlen. Es dauerte mehrere Jahre, bis alle negativen Folgen der Blase überwunden waren.

 

Wann Eisen- und Kupferpreise anziehen

 

Doch nicht nur Tulpenzwiebeln sorgten bei den Börsianern der Vergangenheit für Hitzewallungen, auch ganz »normale« Rohstoffe wie Silber, Baumwolle, Gold oder Kaffee brachten das Blut der Spekulanten auf dem Weg nach oben zum Kochen und anschließend zum Gefrieren, wenn die Preise oft ebenso schnell wieder auf den Boden der Tatsachen zurückfielen, wie sie zuvor steil nach oben geschossen waren. Durch die meist hohe Schwankungsbreite der Preise für Rohstoffe stellen diese ein für viele Finanzjongleure geradezu ideales Spekulationsobjekt dar, denn diese benötigen für die Erreichung ihrer oftmals sehr ehrgeizigen Renditevorstellungen starke Preisausschläge nach oben, aber auch nach unten.

 

Jedoch sollte man bei der manchmal erratisch anmutenden Preisentwicklungen nicht vergessen, dass es, anders als beispielsweise bei den Tulpenzwiebeln oder bei den Übertreibungen der New-Economy-Blase, in der Vergangenheit oftmals ganz profane und handfeste Gründe für die starken Schwankungen und das Überschießen der Preise für Rohstoffe gab und auch heute noch gibt.

 

So wird der Preis für Eisen oder Kupfer immer dann anziehen, wenn die Nachfrage nach diesen Metallen durch eine gutlaufende Konjunktur mit entsprechenden Steigerungsraten der Industrieproduktion anzieht. In einem solchen Szenario wird dann eben mehr Stahl und Kupfer von den Autobauern oder Kabelherstellern nachgefragt werden, was die Kapazitäten der Rohstoffproduzenten bis an die Schmerzgrenze auslastet und deren Preissetzungsmacht erhöht.

 

Hier hat die in den letzten Jahren ständig weiter um sich greifende Globalisierung dazu beigetragen, dass der wirtschaftliche Krieg um die Rohstoffe bereits deutlich an der Preisfront erkennbar war. Durch den Eintritt der industriellen Schwellenländer in diesen Krieg hat sich dieser Konkurrenzkampf noch weiter beschleunigt.

 

Auch das verstärkte »Austoben« spekulativen Kapitals an den Rohstoffmärkten führt zu immer stärkeren Schwankungen der Rohstoffpreise. So führt die Vielzahl neuer Investoren an den Commodity-Märkten die Rohstoffpreise zunehmend parallel zu der Preisentwicklung anderer Anlageklassen wie Aktien verlaufen. Verlieren diese Anleger etwa aufgrund schlechter Wirtschaftsnachrichten die Lust am Risiko, so werfen sie nicht nur ihre Aktien auf den Markt, sondern auch noch gleich ihre Rohstoffe hinterher. Die Preise beider Arten von Anlagen rauschen deshalb immer öfters gleichzeitig in den Keller.

 

Allerdings hat sich die globale Nachfrageexplosion seit der Lehman-Pleite im September 2008 zunächst einmal umgekehrt, denn durch die starke Verunsicherung der gesamten Weltwirtschaft und dem zum Teil dramatischen Schrumpfen vieler Volkswirtschaften rund um den Globus ließ die Nachfrage vor allem nach in der produzierenden Industrie verwendeten Rohstoffe drastisch einbrechen.


Ihnen gefällt dieser Artikel? Teilen Sie Ihn einfach mit Ihren Freunden!

Rohstoffe Basiswissen

Kleine Geschichte des Rohstoffhandels

Erst die Standardisierung ermöglichte einen transparenten Handel mit geringen Kosten und einen...

Warenterminbörsen - Handelsplätze

»Bundesbürger im Goldrausch« – so titelte die Tageszeitung Die Weltam 08. Oktober...

Historische Übertreibungen

Jeder Assetklasse ihre Übertreibung - historische Preisblasen bei Rohstoffen   Die Geschichte...

Rohstoffe im Zeichen der Globalisierung

Rohstoffgewinnung und Rohstoffhandel – politischer, sozialer und ökologischer Sprengstoff im...

Entwicklung der Rohstoffpreise

Wohin geht die Reise? Überlegungen zur weiteren Entwicklung der Rohstoffpreise   Was die...

Inflation bei Rohstoffen?

Neben dem Diversifikationsgedanken spielt zukünftig auch die Angst vor steigenden Inflationsraten...

Steigende Erdölpreise

Hohe Erdölpreise durch Versäumnisse in der Vergangenheit   Durch die jahrzehntelange...

Der Klimawandel

Der Klimawandel und das in diesem Zusammenhang immer öfters »verrückt« spielende...

Rohstoffe im Superzyklus

Es gibt auch durchaus kritische Stimmen, die zumindest kurz- bis mittelfristig betrachtet eine eher...

Alternativen im Energiebereich

Weltweit arbeiten Forscher und Unternehmen daran, vor allem im Energiebereich Alternativen zu den heute...

Spekulanten und die Rohstoffpreise

Bis heute noch nicht völlig geklärt sind die Hintergründe des massiven Preisanstieges bei...

Aktuelle Übertreibungen

Gold als Antwort auf die Wirtschaftskrise   Ein anderes Beispiel: Gold wird aktuell verstärkt...

Globale Rohstoffmärkte

Rohstoff-Klassifizierung

Wohl keine andere Anlageklasse bietet dem Anleger ein so großes Betätigungsfeld wie die globalen...

Funktionierende Märkte - Einleitung

Verschiedene Interessen führen zu funktionierenden Märkten – die Teilnehmer an den...

- Hedger - Erklärung

Die Gruppe der »Hedger« ist zahlenmäßig die kleinste Gruppe der Marktteilnehmer an...

- Short hedge

Zur Erlangung einer besseren Planungssicherheit können die Produzenten nun also die...

- Long hedge

Im Gegenzug zu den Produzenten wollen die Unternehmen der weiterverarbeitenden Industrie jedoch die zur...

- CoT-Reports

Negative Nettoposition der Produzenten am Terminmarkt   Sehr oft steht – bildlich gesprochen,...

Spekulanten

Warum Spekulanten nicht nur gefährlich sind   Wie Sie der grafischen Aufbereitung der...

Exkurs: Swap Dealers

Exkurs: Swap Dealers   An dieser Stelle ist es sinnvoll, die Rolle des gezeigten Schaubilds als...

Arbitrageure

Zusätzlich zu den bereits vorgestellten Interessengruppen ist an den Rohstoffmärkten ein weiterer...

Besonderheiten des Rohstoffhandels

Normal Backwardation

Normal Backwardation   Bereits seit rund einhundert Jahren beschäftigen sich...

Einleitung

Commodity-Trading-Basics - Besonderheiten des Rohstoffhandels   Befasst man sich als Investor, der...

Währungsrisiken

Währungsrisiken an Bord! - Rohstoffmärkte sind Dollarmärkte   Bestimmt ist Ihnen bei...

Rohstoffmärkte sind Terminmärkte

Jetzt kaufen, später bezahlen - Rohstoffmärkte sind Terminmärkte   Bereits seit...

Backwardation + Contango - Einleitung

Backwardation und Contango – auf die Form der Terminkurve kommt es an!   Wer sich schon einmal...

Backwardation

Backwardation – wenn abwarten belohnt wird!   Werden an einer Terminbörse niedrigere...

Contango

Contango – wer zu spät kommt, den bestraft die Terminkurve   Werden an einer...

Terminkurven

Einmal Contango, immer Contango? – wie stabil ist die Terminkurve im Zeitablauf?   Kann man...

Contango und Backwardation in einer Kurve

Wohin geht die Reise? Contango oder Backwardation? - Beispiele   Neben der bereits...

Die Form der Rohstoff-Terminkurve

Rolling up or down the curve – wie die Form der Rohstoff-Terminkurve die Rendite von...

Renditekennzahlen - Einleitung

Die Mischung macht's - Ertragskomponenten von Rohstoffinvestments   Wie Sie gesehen haben, ist die...

- Spot Yield

Die Spot Yield stellt sozusagen die Basis der Rendite eines Rohstoffinvestments dar. Dieser...

- Roll Yield

Die nächste dieser Ertragskomponenten haben Sie bereits ausgiebig kennen gelernt: die Rollrendite...

- Collateral Yield

Ein weiterer Renditebestandteil gesellt sich bei der Gesamtbetrachtung noch zu den beiden bereits genannten...

- Interpretationen

Mit diesen neuen Erkenntnissen im Hinterkopf können wir nun auch leicht aufklären, was sich...

Rohstoffindizes im Überblick

Einleitung

Gradmesser der Märkte - Rohstoffindizes im Überblick    DAX, Dow Jones Industrial,...

Index ist nicht gleich Index

Index ist nicht gleich Index   Seit Rohstoffinvestments nicht mehr nur den Profis unter den...

Reuters/Jefferies CRB Index (RJ/CRB)

Der Reuters/Jefferies CRB Index (RJ/CRB)   Der bereits im Jahr 1957 erstmals der Öffentlichkeit...

S&P Goldman Sachs Commoditiy Index (S&P GS

S&P Goldman Sachs Commoditiy Index (S&P GSCI)   Der wohl meistgenutzte und meistzitierte...

Rogers International Commodities Index (RICI)

Rogers International Commodities Index (RICI)   Nur wenige Investoren und Kapitalmarktexperten...

Dow Jones UBS Commodity Index (DJ-UBSCI)

Dow Jones UBS Commodity Index (DJ-UBSCI)   Der letzte und jüngste der vier großen...

CX-Familie der Deutschen Börse

CX-Familie der Deutschen Börse   Nicht unerwähnt bleiben soll nach der Vorstellung dieser...

Enhanced Indizes

Enhanced Indizes – rolloptimierte Marktbarometer der zweiten Generation   Da der Erfolg eines...

Fazit

Wie es Euch gefällt – Fazit zur Auswahl eines Rohstoffindex   Wie Sie gesehen haben, gibt...

Rohstoffinvestment - auch für Privatanleger?

Einleitung

Rohstoffinvestments – sind sie wirklich für Privatanleger geeignet?   Dass das Thema...

Investieren in Rohstoffe - aber wie?

Investition in echte Sachwerte   Wie könnte es anders sein – bei einer derart komplexen...

Rohstoffe direkt kaufen

Buy and hold – Rohstoffe direkt kaufen   Nur bei den allerwenigsten Rohstoffen dürfte...

Rohstoff-Terminkontrakte

Terminbörse nichts für Privatanleger   Den Weg über die Terminbörse zu gehen ist...

Aktien von Rohstoffunternehmen

Aktien von Rohstoffunternehmen und rohstoffnahe Fonds – indirekt auf Rohstoffe setzen   Da...

Basket-Produkte

Basket-Produkte – ein Körbchen voller Rohstoffe   Wem ein Investment in ein Einzelprodukt...

Passive Rohstoffstrategien

Einleitung

Rohstoffindizes sind einfach und effizient   Rohstoffindizes wurden vor allem entwickelt und...

Klassische Indexfonds

Indexfonds für alle Assetklassen   Indexfonds haben, im Gegensatz zu »normalen«...

Rohstoff-ETF

Nachdem Sie die klassischen Indexfonds nun bereits kennen, ist das Grundprinzip der Rohstoff-ETF schnell...

Indexzertifikate

Die große Welt der Investmentzertifikate für Rohstoffanlagen    Zertifikate...

Rohstoff-ETC

Exchange Traded Commodities (ETC) – die besseren Zertifikate   ETC sind im Grunde genommen...

Produkte auf Einzelrohstoffe

Einleitung

Produkte auf Einzelrohstoffe – höheres Risiko, höhere Chancen   Investoren, die...

Rohstoff-ETFs auf Einzelwerte

Ein Goldsparkonto der besonderen Art   Ein Fonds auf nur einen Rohstoff – dieses einfache...

Zertifikate auf Rohstoffeinzelwerte

Rohstoff-Zertifikate auf Einzelwerte   Auch beim Thema Einzelwertinvestments können die...

Rohstoff-ETCs auf Einzelwerte

Sicherheit von Kreditrisiken   Da beispielsweise in Deutschland Rohstoff-ETF auf Einzelwerte nicht...

Einfache Handelsstrategien mit CoT-Reports

Go with the smart money

Go with the smart money - einfache Handelsstrategien unter Zuhilfenahme der CoT-Reports   Die von...

Wo Sie mehr Rohstoff-Informationen finden

Allgemeines über Rohstoffe

Information ist alles – wo Sie die wichtigsten Rohstoffinfos finden   Nur ein gut...

Warenterminbörsen

Warenterminbörsen   Naturgemäß bietet es sich an, sich anschließend mit den...

Nachrichten und Marktberichte

Aktuelle Nachrichten und Marktberichte   Wie bei allen Kapitalanlagen gilt auch bei...

Investitionsmöglichkeiten

Investitionsmöglichkeiten   Nachdem alle theoretischen Überlegungen durchdacht, ein...

Literaturverzeichnis

Literaturverzeichnis   Berenberg Bank · HWWI (2005): »Strategie 2030 –...

Über den Autor

  Was ich Ihnen auf die spannende Reise der Rohstoffe noch mitgeben möchte   Nachdem Sie...