Jahresbilanz am KMU-Anleihemarkt 2022: 23 Emissionen mit einem platzierten Volumen von 589 Mio. Euro
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Anleihe/Studienergebnisse
Jahresbilanz am KMU-Anleihemarkt 2022: 23 Emissionen mit einem platzierten
Volumen von 589 Mio. Euro
25.01.2023 / 10:00 CET/CEST
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Jahresbilanz am KMU-Anleihemarkt 2022: 23 Emissionen mit einem platzierten
Volumen von 589 Mio. Euro
* Studie der IR.on AG: Jahresrückblick 2022 und Ausblick 2023 für den
Markt der KMU-Anleihen
* Emissionsvolumen sinkt von 1,14 Mrd. Euro auf 806 Mio. Euro
* Platziertes Volumen reduziert sich um 48 % auf 589 Mio. Euro
* Anzahl der Emissionen 2022 liegt mit 23 unter Vorjahr (30)
* Durchschnittlicher Kupon steigt um über einen Prozentpunkt auf 6,77 %
p.a.
* Geringeres Ausfallvolumen als im Vorjahr
* Ausblick: Emissionshäuser erwarten 22 Emissionen für 2023
Köln, 25. Januar 2023 - Das Jahr 2022 stand am deutschen Markt für
KMU-Anleihen wie an den Finanzmärkten insgesamt im Zeichen zahlreicher
geopolitischer Krisen, was zu einer geringeren Primärmarktaktivität führte.
Die Zahl der Emissionen reduzierte sich im Vergleich zum starken Vorjahr
ebenso wie das bei Investoren platzierte Volumen.
Insgesamt wurden 23 KMU-Anleihen (2021: 30 Anleihen) von 19 Unternehmen mit
einem Zielvolumen von 806 Mio. Euro begeben, darunter bekannte Marken wie
der FC Schalke 04, das Traditionsunternehmen Semper Idem Underberg oder die
auf New Food-Konzepte fokussierte Katjes Greenfood. Das platzierte Volumen
sank auf 589 Mio. Euro, was einer Platzierungsquote von 73 % entsprach. Der
durchschnittliche jährliche Kupon erhöhte sich im Zuge des gestiegenen
Zinsniveaus um mehr als einen Prozentpunkt auf 6,77 % (2021: 5,56 %).
Aufgrund des schwierigen Marktumfelds stieg zwar der Restrukturierungsbedarf
in Form von Anpassungen der Anleihebedingungen wie Laufzeitverlängerungen
oder Zinsanpassungen, das Ausfallvolumen sank jedoch von 281 Mio. Euro im
Vorjahr auf 148 Mio. Euro im Jahr 2022. Dies ergibt ein von der Investor
Relations-Beratung IR.on AG durchgeführter Jahresrückblick zum deutschen
KMU-Anleihemarkt.
Frederic Hilke, Senior Berater und Head of IR Consulting der IR.on AG: "Das
gestiegene Zinsniveau und die Turbulenzen an den Finanzmärkten haben auch
den KMU-Anleihemarkt phasenweise zum Erliegen gebracht. Mit mehr als 20
Emissionen und rund 589 Mio. Euro Finanzierungsvolumen bleibt das Segment
jedoch ein wichtiger Finanzierungskanal gerade für mittelständische
Unternehmen."
Energiesektor dominiert Emissionstätigkeit
Die 23 Anleihen der 18 KMU-Anleiheemittenten verteilten sich im vergangenen
Jahr auf acht verschiedene Branchen (Vorjahr 14 Branchen). Erstmals seit
Beginn der Erhebung im Jahr 2015 dominierte nicht der Immobiliensektor,
sondern die Energiebranche den Primärmarkt für KMU-Anleihen. Insgesamt
wurden sieben Anleihen von Unternehmen aus diesem Sektor begeben, gefolgt
von der Immobilienbranche (fünf Emissionen) und der Chemiebranche mit drei
Emissionen.
Bei 14 der 23 Anleiheemissionen handelte es sich um Folgeemissionen, die
auch eine deutlich bessere Platzierungsquote (89 %) erzielten als die neun
Anleihen von Debütemittenten (55 %). Auch die Börsennotiz wirkte sich
positiv auf den Platzierungserfolg aus. Die vier von börsennotierten
Unternehmen begebenen Schuldverschreibungen wurden allesamt vollplatziert.
Bei der Platzierungsform bestätigte sich die klare Tendenz zu öffentlichen
Angeboten, die mit 83 % (2021: 87 %) den Markt dominierten. Hier spielt das
Ziel der Platzierungssicherheit in einem schwierigen Marktumfeld eine Rolle,
die durch öffentliche Platzierungen erhöht wird.
Einen deutlichen Rückgang gab es bei den Anleiheausfällen, die sich im
Gesamtjahr 2022 auf ein Volumen von 148 Mio. Euro summierten (2021: 281 Mio.
Euro).
Betroffen waren Anleihen der Green City Gruppe, der Terragon AG und der
Quant.Capital GmbH & Co. KG. Dagegen stieg die Zahl der von
Restrukturierungen betroffenen Anleihen (u.a. Laufzeitverlängerungen,
Zinsanpassungen) im Zuge der marktseitig eingeschränkten
Refinanzierungsmöglichkeiten deutlich auf ein Gesamtvolumen von 690 Mio.
Euro (2021: 60 Mio. Euro).
Prognose 2023: Weiter steigende Kupons; Emissionstätigkeit auf
Vorjahresniveau
Zum Ausblick für 2023 hat die IR.on AG acht im KMU-Segment aktive
Emissionshäuser befragt. Im Durchschnitt erwarten diese für das laufende
Jahr 22 Emissionen. Wesentliche Treiber sind Folgeemissionen und anstehende
Refinanzierungen - hier wird vor allem in der zweiten Jahreshälfte eine
lebhafte Emissionstätigkeit erwartet.
Frederic Hilke: "In der ersten Jahreshälfte bleibt die Emissionsaktivität
voraussichtlich noch verhalten aufgrund der bestehenden Unsicherheiten. Mit
einer schrittweise sinkenden Inflation und sich stabilisierender Zinsen
kommt laut Aussage der befragten Banken in der zweiten Jahreshälfte wieder
Schwung in den Markt - insbesondere durch Folgeemissionen etablierter
Emittenten."
In puncto Kuponentwicklung gehen sieben der acht Befragten für 2023 von
steigenden Zinssätzen aus - primär aufgrund des allgemein gestiegenen
Zinsniveaus und der Forderung höherer Risikoprämien seitens der Investoren.
Neben erhöhter Transparenz und strengeren Covenants erwarten die
Emissionshäuser eine weiter wachsende Bedeutung der Umsetzung von
ESG-Standards, die für 2023 teilweise als obligatorisch gelten, um über
zunehmend gefragte "grüne Finanzierungen" Mittel aufzunehmen.
IR.score mit 4,0 Punkten leicht verschlechtert im Vergleich zum Vorjahr
Insgesamt weist die Kommunikation der Anleiheemittenten im Jahr 2022 eine
solide Transparenz auf, wie die in der Studie untersuchte Investor
Relations-Arbeit zeigt. Bei der diesjährigen Überprüfung der IR-Webseiten
der 19 Emittenten hinsichtlich grundlegender IR-Informationen betrug der
durchschnittliche Transparenzindex "IR.score" 4,0 Punkte (von max. 5
Punkten) nach 4,3 Punkten im Vorjahr.
Eine Zusammenfassung der Erhebung ist über die Website der IR.on AG unter
https://ir-on.com/kmu-anleihen/ erhältlich.
Über die IR.on AG
Die IR.on AG ist eine unabhängige Beratungsgesellschaft für Investor
Relations, Finanz- und Nachhaltigkeitskommunikation. Sie begleitet
branchenübergreifend Unternehmen aller Größenklassen bei der Entwicklung von
Investor Relations-Strategien, im IR-Tagesgeschäft, als IR-Interimsmanager,
bei Kapitalmarkttransaktionen und in Spezialsituationen wie Krisen oder
Restrukturierungen sowie bei der Pressearbeit mit Finanz- und
Wirtschaftsmedien. Darüber hinaus berät sie Unternehmen bei der Entwicklung
und Implementierung von ESG-/Nachhaltigkeitsstrategien und der Erstellung
von Nachhaltigkeitsberichten. Das im Jahr 2000 gegründete Unternehmen mit
Sitz in Köln und Frankfurt am Main ist inhabergeführt. Die Berater der IR.on
AG vereinen Erfahrungen aus über 400 Kommunikationsprojekten, mehr als 300
realisierten Finanz- und Nachhaltigkeitsberichten sowie über 100
Kapitalmarkttransaktionen, darunter 38 KMU-Anleiheemissionen.
Kontakt:
IR.on Aktiengesellschaft
Mittelstr. 12-14, Haus A
50672 Köln
T +49 221 9140-970
E info@ir-on.com
http://www.ir-on.com
Emittent Branche1 Lau- Kupon Zielvolu- Platziertes
fze- (p. men (in Volumen (in
it a.) Mio. EUR) Mio. EUR)
AOC I DIE Immobilien 202- 7,50 30,0 10,0
STADTENTWICKLER 2/2- %
GmbH 7
Bauakzente Immobilien 202- 6,50 8,0 2,6
Balear Invest 2/2- %
GmbH 7
Booster Industriegüter 202- 11,13 35,0 35,0
Precision und 2/2- %3
Components GmbH Dienstleistun- 6
gen
EUSOLAG Energie 202- 6,25 125,0 10,0
European Solar 2/2- %
AG 7
FC Reisen & 202- 5,50 34,1 34,1
Gelsenkir- Freizeit 2/2- %4
chen-Schalke 04 7
e.V.
JadeHawk Immobilien 202- 7,00 15,0 7,5
Capital 2/2- %
S.à.r.l. 7
Katjesgreenfood Essen, Getränke 202- 8,00 25,0 20,0
GmbH & Co. KG und Tabak 2/2- %
7
Meidar GanEden Immobilien 202- 7,00 15,0 n/a
Finance GmbH 2/2- %
7
MS Industrie AG Technologie 202- 6,25 20,0 20,0
2/2- %
7
Multitude SE2 Finanzdienst- 202- 9,63 50,0 50,0
leistungen 2/2- %5
5
Neue ZWL Industriegüter 202- 7,75 15,0 7,0
Zahnradwerk und 2/2- %
Leipzig GmbH Dienstleistun- 7
gen
PCC SE Chemie 202- 4,00 30,0 30,0
2/2- %
6
PCC SE Chemie 202- 5,00 40,0 34,8
2/2- %
7
PCC SE Chemie 202- 5,00 20,0 17,1
2/2- %
7
PlusPlus Finanzdienst- 202- 11,00 70,0 70,0
Capital leistungen 2/2- %
Financial 6
S.à.r.l.
PNE AG Energie 202- 5,00 50,0 55,0
2/2- %
7
Reconcept Green Energie 202- 6,25 10,0 17,5
Bond II 2/2- %
8
Reconcept Green Energie 202- 4,25 9,0 8,7
Energy Asset 2/2- %
Bond II 7
S Immo AG Immobilien 202- 1,25 50,0 50,0
2/2- %
7
Schletter Energie 202- 8,88 50,0 50,0
International 2/2- %6
B.V. 5
Schletter Energie 202- 12,00 15,0 7,5
International 2/2- %
B.V. 6
Semper Idem Essen, Getränke 202- 5,50 75,0 45,0
Underberg AG und Tabak 2/2- %
8
SUNfarming GmbH Energie 202- 5,00 15,0 7,6
2/2- %
7
Ø 771,1 554,4
6,77
%
Kriterien für KMU-Anleihen: Emissionsvolumen bis zu 150 Mio. Euro;
Stückelung pro Schuldverschreibung 1.000 Euro; Börsennotierung der Anleihe
1Brancheneinteilung gemäß Industry Classification Benchmark (
Dow Jones,
FTSE)
2Eine Aufstockungstranche von Multitude SE in Höhe von 40 Mio. Euro wurde
nicht aufgenommen, da es sich um eine reine Aufstockung einer Anleihe aus
2019 handelt.
3variabler Zinssatz: EURIBOR (Stand 30.12.2022) + 900 bps
42,00 % einmalig bei Aufstieg in die Bundesliga bis einschließlich der
Saison 2025/2026
5variabler Zinssatz: EURIBOR (Stand 30.12.2022) + 7,50 %
6variabler Zinssatz: EURIBOR (Stand 30.12.2022) + 675 bps
25.01.2023 CET/CEST Veröffentlichung einer Corporate News/Finanznachricht,
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1543047 25.01.2023 CET/CEST
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Quelle: dpa-AFX
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