JDC Group Aktie
WKN: A0B9N3 ISIN: DE000A0B9N37
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Original-Research: JDC Group AG (von Montega AG): Kaufen

Donnerstag, 01.11.18 17:06
Original-Research: JDC Group AG (von Montega AG): Kaufen
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Original-Research: JDC Group AG - von Montega AG

Einstufung von Montega AG zu JDC Group AG

Unternehmen: JDC Group AG

ISIN: DE000A0B9N37

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Kaufen

seit: 01.11.2018

Kursziel: 9,50

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Benjamin Marenbach

Geplante Kooperation mit comdirect birgt viel Potenzial

Die JDC Group hat gestern die Unterzeichnung einer Absichtserklärung zu

einer geplanten Kooperation mit der comdirect bank AG bekannt gegeben.

Bereits zu Beginn der Woche hatte die comdirect-Bank über ihre

Expansionspläne im Versicherungsmarkt informiert.

Die Kooperation wäre für JDC mittelfristig von großer Bedeutung. comdirect

hat ca. 2,4 Mio. Kunden und durchschnittlich verfügt jeder Deutsche über

sechs Versicherungsverträge. Dabei wird der Wert für Abwicklungsplattformen

wie JDC mit ca. 30 Euro pro Vertrag taxiert. Mit der Kooperation bekäme JDC

insofern Zugang zu einem großen Kundenstamm und einem potenziellen

Marktvolumen von über 400 Mio. Euro. Sollte es dem Unternehmen gelingen,

davon auch nur 2 bis 5% zu gewinnen, so ergibt sich daraus ein potenzielles

Umsatzwachstum von 8 bis 20%.

Nach Gesprächen mit dem Vorstand der JDC Group rechnen wir in Kürze mit

einer endgültigen Unterzeichnung des Kooperationsvertrages. Wir gehen auf

Basis der Erfahrungen aus dem Lufthansa-Geschäft zudem davon aus, dass JDC

die komplette Abwicklung der Versicherungsbestände übernehmen und sie

entsprechend auf den JDCPlattformen administrieren dürfte. comdirect würde

u.E. eine Provisionsbeteiligung bzw. eine andere Form von Payout erhalten.

Zudem würde die Kooperation aufzeigen, dass das Albatros-Mandat kein

Einzelfall gewesen ist und sich die JDC-Plattform bei der Anbindung

größerer Neumandate erneut gegenüber Mitbewerbern durchsetzen konnte.

Gleichzeitig wäre die Gewinnung eines Leuchtturmkunden wie comdirect im

Direktbankbereich von strategisch großer Bedeutung, da viele Banken derzeit

nach der Entwicklung neuer Einkunftsströme suchen. Im Vertrieb von

Finanzanlagen sind Banken immer noch der größte Vertriebskanal, wobei sich

diese Statistik vor allem auch auf das Filialgeschäft bezieht. Im Vertrieb

von Versicherung haben sie bislang hingegen noch keinen großen Stellenwert.

Sollte sich JDC hier als führender Plattform-Anbieter für die

Versicherungsadministration etablieren, so wäre das Potenzial u.E. enorm.

Das laufende zweite Halbjahr dürfte für JDC u.E. hingegen nach wie vor

herausfordernd sein. Das aktuelle Kapitalmarktumfeld, MiFID II und der

lange Sommer dürften den Vertrieb von Versicherungen und Finanzprodukten

erschwert haben. In unserer Prognose hatten wir dies ebenso wie die

Gewinnung größerer Neumandate bereits antizipiert. Die Visibilität

hinsichtlich der Umsatz- und Ergebnisbeiträge aus der möglichen Kooperation

mit comdirect ist ohnehin noch gering, so dass wir unsere Prognosen

unverändert lassen.

Fazit: Mit comdirect würde die JDC Group eine der führenden Direktbanken im

Online-Wertpapiergeschäft hinzugewinnen und den Kundenzugang im von JDC

adressierten Versicherungsmarkt erheblich vergrößern. Gleichzeitig stellt

JDC damit die Attraktivität und Funktion der Plattform unter Beweis und

zeigt, dass das Unternehmen einer der führenden Ansprechpartner für die

Administration von Großbeständen ist. Wir bestätigen daher unser Rating

,,Kaufen' bei unverändertem Kursziel von 9,50 Euro.

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss

bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /

HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG zählt zu den größten unabhängigen Research-Häusern in

Deutschland. Zum Coverage-Universum des Hamburger Unternehmens gehören eine

Vielzahl von Small- und MidCaps aus unterschiedlichsten Sektoren. Montega

unterhält umfangreiche Kontakte zu institutionellen Investoren,

Vermögensverwaltern und Family Offices mit dem Fokus 'Deutsche Nebenwerte'

und zeichnet sich durch eine aktive Pressearbeit aus. Die

Veröffentlichungen der Analysten werden regelmäßig von der Fach- und

Wirtschaftspresse zitiert. Neben der Erstellung von Research-Publikationen

gehört die Organisation von Roadshows, Fieldtrips und Sektorkonferenzen zum

Leistungsspektrum der Montega AG.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/17123.pdf

Kontakt für Rückfragen

Montega AG - Equity Research

Tel.: +49 (0)40 41111 37-80

web: www.montega.de

E-Mail: research@montega.de

übermittelt durch die EQS Group AG.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Quelle: dpa


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