NEBELHORNBAHN AG O.N. Aktie
WKN: A3H3LW
ISIN: DE000A3H3LW9 Land: Sonstiges
Branche: Sonstiges
Sektor: Sonstiges
boerse.de Prädikat:
aktueller Kurs:
29,00
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Original-Research: Nebelhornbahn-AG (von GBC AG): Kaufen

Dienstag, 09.07.19 10:31
digitale Präsentation mit Kursdaten
Bildquelle: iStock by Getty Images
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Original-Research: Nebelhornbahn-AG - von GBC AG

Einstufung von GBC AG zu Nebelhornbahn-AG

Unternehmen: Nebelhornbahn-AG

ISIN: DE0008271107

Anlass der Studie: Research Note

Empfehlung: Kaufen

Kursziel: 50,02 EUR

Letzte Ratingänderung:

Analyst: Marcel Goldmann, Cosmin Filker

Solide Geschäftsentwicklung im 1. Halbjahr des laufenden Geschäftsjahres;

Planungs- und Projektarbeiten rund um den Neubau der Nebelhornbahn

schreiten weiter voran; Baubeginn des Großprojekts für Sommer 2019 erwartet

Die ersten sechs Monate des Geschäftsjahres 2018/19 (von 1. November 2018

bis 30. April 2019) waren bei der Nebelhornbahn-AG insbesondere von dem

angestoßenen Großprojekt Neubau Nebelhornhauptbahn geprägt. Die Planungs-

und Projektarbeiten diesbezüglich sind bereits sehr weit fortgeschritten.

Im Rahmen dessen wurden die Aufträge für die Seilbahn und die

Baumeisterarbeiten mittlerweile vergeben. Diese Aufträge wurden unter dem

Vorbehalt des noch ausstehenden Förderbescheids erteilt. Laut

Unternehmensangaben wurde kürzlich die Baugenehmigung für das Großprojekt

von der hierfür zuständigen Behörde erteilt und damit ein weiterer

wichtiger Meilenstein bei der Umsetzung des Neubaus der Nebelhornhauptbahn

erreicht.

Daneben wurde das erforderliche Eigenkapital für das Großprojekt im Zuge

einer erfolgreichen Kapitalerhöhung (Oktober 2018) im Volumen von ca. 9,60

Mio. EUR (Bruttoemissionserlös) bereits aufgebracht. Das Unternehmen

rechnet laut eigenen Aussagen in naher Zukunft mit der noch ausstehenden

Bewilligung des eingereichten Förderantrags (Förderbescheid). Entsprechend

plant die Gesellschaft den Baubeginn der neuen Nebelhornhauptbahn noch im

Sommer 2019.

Auf operativer Ebene konnte das Unternehmen im ersten Halbjahr 2018/19 eine

solide Geschäftsentwicklung verzeichnen. Hierbei kam der Gesellschaft ein

normaler Verlauf der Wintersaison zugute. Aufgrund des zum Teil

wechselhaften und stürmischen Wetters entwickelten sich die Fahrgastzahlen

in der Wintersaison 2018/19 mit 165.642 Gästen leicht unterhalb der

Unternehmensplanung. Laut Unternehmensangaben liegt dieses Niveau jedoch

immer noch oberhalb des langjährigen Durchschnitts der Winterhalbjahre.

Darüber hinaus hat das Unternehmen auch geringfügige Investitionen in den

ersten sechs Monaten des laufenden Geschäftsjahres getätigt. Diese

betreffen den verbesserten Hochwasserschutz am Oybele Parkplatz, die

Ergänzung der Schneeerzeugungsanlagen sowie Installationen für das neue

Adler 7 Produkt. Bei Letzterem handelt es sich um kleine Stationen

(Aussichtspunkte), die auf allen sieben Bergen mit Bergbahnen in

Oberstdorf-Kleinwalsertal zu erreichen sind und die schönsten Plätze des

jeweiligen Berges besonders zum Ausdruck bringen.

Das neu eingeführte Adler 7 Produkt soll den bereits bestehenden

gemeinsamen Auftritt der Gesamtmarke bzw. Dachmarke 'Oberstdorf-

Kleinwalsertal Bergbahnen' unterstützen und damit auch den Gästen die

Zusammengehörigkeit der Region verdeutlichen. Hierdurch soll auch die

Gesamtdestination (Region) gestärkt werden.

Darüber hinaus sind vor dem Hintergrund des bevorstehenden Ausscheidens des

bisherigen Vorstands Peter Schöttl die Herren Johannes Krieg und Henrik

Volpert zu weiteren Vorständen berufen worden. Beide Vorstände sind mit den

Oberstdorf-Kleinwalsertal Bergbahnen sehr vertraut und verfügen über ein

tiefes Branchen-Knowhow. Die zukünftige 'Doppelspitze' soll ebenso den

gemeinsamen Auftritt der Dachmarke Oberstdorf-Kleinwalsertal Bergbahnen als

Dachmarke stärken und unterstreicht die Kontinuität der Unternehmensgruppe.

Im Zuge der Veröffentlichung der Halbjahreszahlen hat die Nebelhornbahn-AG

ebenso ihren Ausblick bekräftigt. Die Gesellschaft rechnet weiterhin mit

einem Jahresüberschuss leicht unterhalb des Vorjahresniveaus. Zudem wurde

auch die Ausschüttung einer Dividende in Aussicht gestellt.

Vor dem Hintergrund der soliden Geschäftsentwicklung der ersten sechs

Monate des laufenden Geschäftsjahres 2018/19 und des im Rahmen unserer

Erwartungen verlaufenden Großprojektes, bestätigen wir unsere Prognosen für

das aktuelle Geschäftsjahr sowie für die Folgejahre.

Basierend auf unseren unveränderten Umsatz- und Ergebnisprognosen sowie des

einsetzenden 'Roll-Over-Effekts' (Kurszielbasis nun auf das darauffolgendes

Geschäftsjahr 2020), erhöhen wir unser Kursziel auf 50,02EUR je Aktie

(zuvor: 45,44 EUR je Aktie). In Anbetracht des aktuellen Kursniveaus

vergeben wir weiterhin das Rating KAUFEN. Das vom Management angestoßene

Großprojekt Neubau Nebelhornhauptbahn sollte das Unternehmen unseres

Erachtens nach insgesamt auf ein nochmal höheres Niveau heben, insbesondere

auf wirtschaftlicher Ebene.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/18433.pdf

Kontakt für Rückfragen

Jörg Grunwald

Vorstand

GBC AG

Halderstraße 27

86150 Augsburg

0821 / 241133 0

research@gbc-ag.de

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Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach § 85 WpHG und Art. 20 MAR Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender möglicher Interessenkonflikt gegeben: (5a,5b,11); Einen Katalog möglicher Interessenkonflikte finden Sie unter:

http://www.gbc-ag.de/de/Offenlegung.htm

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Datum (Zeitpunkt)Fertigstellung: 09.07.19 (9:45 Uhr)

Datum (Zeitpunkt) erste Weitergabe: 09.07.19 (10:30 Uhr)

übermittelt durch die EQS Group AG.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Quelle: dpa




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