Verlässlichkeit zahlt sich aus: Wie Champions den Markt dominieren

Die Ergebnisse eines Unternehmens für die kommenden Jahre zu prognostizieren, ist eine herausfordernde Aufgabe. Selbst erfahrene Analysten stoßen oft an ihre Grenzen, wenn es darum geht, den Erfolg einer Firma anhand der Fundamentaldaten vorherzusagen. Wir setzen daher bei der Identifizierung von Top-Unternehmen auf die boerse.de-Performance-Analyse, denn die langfristige Kursentwicklung ist stets ein Spiegelbild des zugrundeliegenden Geschäftes. Die besten Aktien erhalten den Titel „Champion“.

Dabei verwundert es wenig, dass Champions, deren Geschäftsmodelle eine gewisse Vorhersehbarkeit innewohnt, bei hohen Kursrenditen häufig auch durch eine überdurchschnittliche Gewinn-Konstanz und durch eine geringe Verlust-Ratio glänzen. Solche vorhersehbaren Einkommen von Unternehmen können zum Beispiel auf einem Abonnement-Modell beruhen: Statt auf mehrere einmalige Käufe angewiesen zu sein, werden regelmäßige Zahlungen über einen längeren Zeitraum erzielt. Dass das Prinzip aus Anbietersicht lukrativ ist, werden Sie aus eigener Erfahrung kennen, zum Beispiel als Mitglied in einem Fitness-Studio. Erfolgreich umsetzbar ist es in den verschiedensten Branchen, häufig in Verbindung mit alltäglichen Produkten und Dienstleistungen, wie folgende Titel aus dem boerse.de-Aktienfonds zeigen:

Das Abonnement-Modell – stetige Einnahmen, frohe Aktionäre

Früher wurden Microsoft-Produkte klassisch als Einmallizenz verkauft – etwa in Form von Datenträgern mit dauerhaft nutzbarer Software. Dieses Modell hat das Unternehmen in den vergangenen Jahren schrittweise durch ein Abonnement-System ersetzt. Nutzer zahlen heute regelmäßig für Produkte wie Microsoft 365 oder die Cloud-Dienste von Azure und erhalten im Gegenzug stets Zugriff auf die aktuellsten Software-Versionen, Sicherheitsupdates und neue Funktionen.

Aus Sicht der Kunden bedeutet das mehr Komfort und technische Aktualität – für Microsoft selbst ergeben sich stabile, planbare Einnahmeströme. Das abonnementbasierte Modell sorgt für wiederkehrende Umsätze und verbessert die Kalkulierbarkeit des Geschäfts. Hinzu kommt: Die enorme Verbreitung von Microsoft-Anwendungen in Unternehmen, Behörden und Privathaushalten führt dazu, dass ein Wechsel zu anderen Anbietern mit erheblichem Aufwand verbunden wäre – sowohl technisch als auch organisatorisch. Diese hohe Wechselhürde festigt die Marktstellung des Unternehmens zusätzlich.

Auch Wolters Kluwer setzt bei seinen Fachinformationen, Softwarelösungen und Datenbanken zunehmend auf abonnementbasierte Geschäftsmodelle. Im Zentrum stehen professionelle Nutzer aus den Bereichen Recht, Steuern und Gesundheitswesen, die auf aktuelle, präzise Informationen und Werkzeuge angewiesen sind. In diesen hochregulierten und dynamischen Branchen verändern sich Gesetze, Vorschriften und wissenschaftliche Standards kontinuierlich – daher ist der fortlaufende Zugang zu Updates und Erweiterungen für die tägliche Arbeit unverzichtbar.

Für Wolters Kluwer bedeutet dieses Modell planbare, wiederkehrende Erlöse und eine enge Bindung an die Kunden. Gleichzeitig profitieren Nutzer von laufenden Aktualisierungen und einem stetig verbesserten Leistungsangebot. Aufgrund der hohen fachlichen Spezialisierung und der tiefen Integration der Lösungen in bestehende Arbeitsprozesse fällt es neuen Wettbewerbern schwer, in diese Märkte vorzudringen – ein klarer Vorteil für den Champion.

Langfristige Verträge und Partnerschaften – gar nicht langweilig

In einer ganz anderen Branche operiert Cintas als führender Vermieter von Berufsbekleidung für Unternehmen in Nordamerika. Das Geschäftsmodell basiert aber ebenfalls auf planbaren, wiederkehrenden Einnahmen. Seinen Umsatz erwirtschaftet der Champion damit, dass Kunden regelmäßig für die Bereitstellung und Reinigung von Arbeitskleidung, Fußmatten, Toilettenbedarf und anderen wichtigen Ausstattungen bezahlen. Auch hier gilt zweierlei: Es handelt sich um eine Dienstleistung, die alltäglich benötigt wird und Konkurrenten haben es schwer, in den Markt einzudringen, da Cintas Kostenvorteile durch seine Größe hat.

Auch das nächste Unternehmen operiert in einem Bereich, der zunächst langweilig anmutet: Waste Management ist ein führendes Unternehmen im Bereich Abfallwirtschaft in den Vereinigten Staaten und Kanada. Zum täglichen Bedarf gehörten die Dienstleistungen aber unbedingt, Müll wird schließlich immer produziert und muss regelmäßig beseitigt werden. Waste Management bietet umfassende Abfallmanagement- und Umweltdienstleistungen an, deren Umsetzung oft über langfristige Verträge erfolgt, was die Einnahmen planbar macht. Gemeinden dürften sich hier schwertun, den Anbieter zu wechseln. Der Entsorgungs-Champion besitzt zudem das größte Netzwerk von Mülldeponien in Nordamerika und Genehmigungen für neue Deponien werden kaum noch erteilt, ein fabelhafter „Burggraben" für das Unternehmen.

Ein kleines Stück des Kuchens – immer wieder

Visa und Mastercard zählen ebenfalls zu den Paradebeispielen für Geschäftsmodelle mit stabilen, wiederkehrenden Umsätzen. Die beiden weltweit führenden Anbieter im Bereich der Zahlungsabwicklung profitieren von einem skalierbaren Netzwerk, das auf kontinuierlichen Gebühren aus Milliarden Transaktionen basiert. Dabei treten sie nicht selbst als Kreditgeber auf, sondern stellen Banken und anderen Finanzdienstleistern die technische Infrastruktur zur Verfügung, über die Kredit- und Debitkarten ausgegeben und Zahlungen abgewickelt werden.

Für jede über Visa oder Mastercard abgewickelte Transaktion fällt eine kleine Gebühr an – bezahlt von Händlern und Finanzinstituten. Diese konstanten Zahlungsströme machen das Geschäftsmodell besonders robust und gut planbar. Zudem sind die Systeme weltweit etabliert, sicher und zuverlässig – wodurch Banken und Händler kaum Anlass haben, auf alternative Netzwerke zu wechseln. Die starke Marktposition, verbunden mit der hohen Eintrittshürde für neue Anbieter, verleiht Visa und Mastercard langfristige Wettbewerbsvorteile und sorgt für eine solide Grundlage ihres wirtschaftlichen Erfolgs.

Sie sehen: Wenn planbare, wiederkehrende Einnahmen, langfristige Kundenbindungen, Markteintrittsbarrieren und alltägliche Produkte und Dienstleistungen aufeinandertreffen, sind die Chancen für überdurchschnittlichen Erfolg sehr hoch. Das spiegelt sich langfristig in entsprechenden Kursentwicklungen wider. Der boerse.de-Aktienfonds, der alle vorgenannten Werte enthält, investiert insgesamt solche Top-Champions, die sich nach unserer Einschätzung besonders gut als Fundament für den langfristigen Vermögensaufbau eignen. Falls Sie mehr darüber erfahren möchten, wie wir Top-Qualität identifizieren: Das kostenlose White Paper „Langfristig erfolgreich mit Champions-Aktien: Quality-Investing seit 2002“ von Prof. Dr. Hubert Dichtl, Thomas Müller und Jochen Appeltauer können Sie hier kostenfrei herunterladen. Mehr Infos zu den boerse.de-Fonds finden Sie hier.