Was sind Actuals?

Der Begriff Actuals (auch „Kassageschäfte“ oder „Spotgeschäfte“ genannt) beschreibt im Börsen- und Rohstoffhandel reale physische Geschäfte, bei denen die Lieferung und Bezahlung eines Vermögenswertes unmittelbar oder innerhalb einer kurzen Frist erfolgt. Im Gegensatz zu Termingeschäften oder Derivaten, bei denen die Erfüllung zu einem zukünftigen Zeitpunkt stattfindet, handelt es sich bei Actuals also um den tatsächlichen, sofortigen Austausch von Ware und Geld.

Der Ausdruck „Actuals“ wird insbesondere im Rohstoff- und Devisenhandel verwendet, findet aber auch in anderen Bereichen der Finanzmärkte Anwendung. Er steht für die physische Lieferung einer Ware, wie etwa Öl, Gold, Weizen oder Industriemetalle, und unterscheidet sich damit klar von spekulativen oder rein finanziellen Transaktionen.

Grundprinzip und Funktionsweise von Actuals

Bei einem Actuals-Geschäft vereinbaren Käufer und Verkäufer, dass die Lieferung des Gutes und die Zahlung kurzfristig erfolgen. In der Regel liegt die Abwicklungsfrist bei zwei Werktagen, was im Fachjargon auch als „Spot-Settlement“ bezeichnet wird. Diese Geschäfte werden über den sogenannten Kassamarkt oder Spotmarkt abgewickelt.

Beispiel: Ein Energieversorger kauft eine bestimmte Menge Rohöl am Spotmarkt, um seine kurzfristigen Produktionsanforderungen zu decken. Der Preis richtet sich nach dem aktuellen Marktpreis, und die Lieferung erfolgt innerhalb weniger Tage. Das unterscheidet sich fundamental von einem Termingeschäft, bei dem Lieferung und Zahlung erst zu einem festgelegten Zeitpunkt in der Zukunft erfolgen.

Actuals im Unterschied zu Termingeschäften

Der wesentliche Unterschied zwischen Actuals und Termingeschäften liegt in der Art der Erfüllung. Während Actuals unmittelbar erfüllt werden, werden Terminkontrakte (Futures, Forwards oder Optionen) erst zu einem späteren Zeitpunkt abgewickelt. Termingeschäfte dienen häufig der Spekulation oder Absicherung gegen Preisschwankungen, wohingegen Actuals auf den tatsächlichen Bedarf an physischen Gütern ausgerichtet sind.

Ein Landwirt, der beispielsweise Weizen anbaut, kann seine Ernte über den Terminmarkt absichern, indem er heute einen Preis für eine zukünftige Lieferung festlegt. Wenn er jedoch den Weizen unmittelbar verkauft und liefert, handelt es sich um ein Actuals-Geschäft. Gleiches gilt für ein Unternehmen, das kurzfristig eine Rohstofflieferung benötigt und diese sofort kauft.

Bedeutung von Actuals im Rohstoffhandel

Im Rohstoffhandel spielen Actuals eine zentrale Rolle, da sie den realen physischen Austausch von Gütern abbilden. Viele Produzenten, Verarbeiter und Händler nutzen den Spotmarkt, um ihre kurzfristigen Beschaffungs- oder Absatzbedürfnisse zu erfüllen. Der Preis von Actuals dient zudem als Grundlage für die Preisbildung an den Terminmärkten.

Beispiel: Wenn der Kassapreis für Rohöl steigt, wirkt sich dies in der Regel auch auf die Preise von Rohöl-Futures aus. Der Spotmarkt liefert also wichtige Signale über Angebot und Nachfrage, die wiederum für Investoren, Produzenten und Spekulanten relevant sind. Große Rohstoffunternehmen oder Energieversorger nutzen Actuals, um ihre Produktionsprozesse flexibel an Marktentwicklungen anzupassen.

Actuals an den Finanzmärkten

Neben dem Rohstoffhandel finden Actuals auch im Devisenmarkt Anwendung. Hier bezeichnet der Begriff Spotgeschäft den unmittelbaren Tausch einer Währung gegen eine andere zum aktuellen Wechselkurs. Diese Geschäfte werden meist innerhalb von zwei Bankarbeitstagen abgeschlossen. Der Spotmarkt bildet die Basis für den Devisenterminmarkt, auf dem künftige Wechselkurse gehandelt werden.

Auch im Anleihe- oder Aktienhandel können Kassageschäfte vorkommen, wenn die Lieferung der Wertpapiere und die Zahlung nahezu sofort erfolgen. Ein Anleger, der beispielsweise Aktien eines Unternehmens wie der Allianz-Aktie kauft und diese innerhalb von zwei Tagen ins Depot gebucht bekommt, hat ebenfalls ein Actuals- bzw. Kassageschäft abgeschlossen.

Vorteile und Risiken von Actuals

Vorteile:

• Unmittelbare Preisbildung auf Basis aktueller Marktbedingungen
• Hohe Transparenz durch physische Lieferung und reale Abwicklung
• Wichtige Referenzpreise für Terminmärkte und Absicherungsgeschäfte
• Direkte Kontrolle über die Ware oder den Vermögenswert

Risiken:

• Hohe Preisschwankungen, insbesondere bei Rohstoffen und Devisen
• Logistische Herausforderungen bei physischer Lieferung
• Liquiditätsrisiko, wenn die Marktteilnehmer kurzfristig nicht zahlen oder liefern können

Actuals sind damit weniger für spekulative Zwecke gedacht, sondern dienen in erster Linie der realwirtschaftlichen Versorgung und der Preisorientierung an den Finanzmärkten.

boerse.de-Schlussfolgerung

Actuals sind Kassageschäfte, bei denen der physische Austausch von Waren oder Vermögenswerten zeitnah nach Vertragsabschluss erfolgt. Sie bilden die Grundlage vieler Märkte und liefern wichtige Preisimpulse für Termin- und Derivatemärkte. Für Unternehmen sind Actuals ein unverzichtbares Instrument zur kurzfristigen Beschaffung oder zum Absatz von Gütern, während sie für Anleger eine Referenzgröße für die Marktwertbestimmung darstellen. Damit sind Actuals ein zentraler Bestandteil des modernen Finanz- und Rohstoffhandels, der reale wirtschaftliche Aktivitäten mit den Finanzmärkten verbindet.