Was ist eine Aktienoption?

Eine Aktienoption ist ein Finanzderivat, das dem Inhaber das Recht, aber nicht die Pflicht gibt, eine bestimmte Anzahl von Aktien zu einem vorher festgelegten Preis (dem sogenannten Basispreis oder Strike Price) innerhalb eines bestimmten Zeitraums zu kaufen oder zu verkaufen. Aktienoptionen werden sowohl von institutionellen als auch von privaten Anlegern genutzt, um auf Kursbewegungen zu spekulieren oder bestehende Positionen abzusichern.

Aktienoptionen sind ein zentrales Instrument im modernen Kapitalmarkt und werden an organisierten Terminbörsen wie der Eurex oder der Chicago Board Options Exchange (CBOE) gehandelt. Sie zählen zu den sogenannten Standardisierten Optionen und sind ein wichtiges Werkzeug für das Risikomanagement sowie für strategische Handelsentscheidungen.

Arten von Aktienoptionen

Grundsätzlich unterscheidet man zwei Hauptarten von Aktienoptionen:

• Call-Option (Kaufoption): Sie gibt dem Käufer das Recht, eine Aktie zu einem festgelegten Preis zu kaufen. Anleger erwerben Call-Optionen, wenn sie erwarten, dass der Aktienkurs steigt. Beispiel: Ein Investor kauft eine Call-Option auf die Allianz-Aktie mit einem Basispreis von 200 Euro. Steigt der Kurs auf 230 Euro, kann der Anleger die Aktie günstiger erwerben und einen Gewinn realisieren.
• Put-Option (Verkaufsoption): Sie gibt dem Käufer das Recht, eine Aktie zu einem vorher bestimmten Preis zu verkaufen. Diese Variante wird genutzt, wenn Anleger mit fallenden Kursen rechnen oder bestehende Positionen absichern wollen.

Wichtige Begriffe rund um Aktienoptionen

• Basiswert (Underlying): Die Aktie, auf die sich die Option bezieht.
• Basispreis (Strike): Der Preis, zu dem der Basiswert gekauft oder verkauft werden kann.
• Laufzeit: Zeitraum bis zum Verfall der Option.
• Prämie: Der Preis, den der Käufer der Option an den Verkäufer (Stillhalter) zahlt.
• Innerer Wert: Wirtschaftlicher Vorteil, wenn die Option „im Geld“ ist.
• Hebelwirkung: Durch geringen Kapitaleinsatz können bereits kleine Kursbewegungen zu überproportionalen Gewinnen oder Verlusten führen.

Wie funktionieren Aktienoptionen in der Praxis?

Erwartet ein Anleger steigende Kurse, kann er eine Call-Option kaufen. Entwickelt sich der Kurs positiv, steigt der Wert der Option, und der Anleger kann sie mit Gewinn verkaufen oder die Aktie zum Basispreis erwerben.

Sinkt der Kurs hingegen unter den Basispreis, verliert die Option an Wert. Das Risiko des Käufers ist dabei auf die gezahlte Prämie begrenzt. Der Stillhalter trägt dagegen das Risiko, zur Lieferung oder Abnahme der Aktie verpflichtet zu werden.

Vorteile und Risiken von Aktienoptionen

Vorteile:

• Geringer Kapitaleinsatz durch Hebelwirkung
• Spekulation auf steigende oder fallende Kurse
• Absicherung bestehender Aktienpositionen
• Vielfältige Einsatzmöglichkeiten in Handelsstrategien

Risiken:

• Starke Schwankungen der Optionspreise
• Komplexe Preisbildung
• Komplettverlust der Prämie möglich
• Verpflichtungsrisiko für den Stillhalter

Bewertung und Preisbildung von Aktienoptionen

Der Optionspreis hängt u. a. vom Kurs des Basiswerts, der Restlaufzeit, der erwarteten Volatilität und dem Zinsniveau ab. Diese Faktoren werden in Modellen wie dem Black-Scholes-Modell oder dem Binomialmodell berücksichtigt.

Grundsätzlich gilt: Höhere Volatilität, längere Laufzeiten und stärkere Nachfrage führen zu höheren Optionspreisen.

Aktienoptionen als Absicherungsinstrument

Put-Optionen dienen häufig zur Absicherung. Ein Anleger kann sich durch eine Put-Option einen Mindestverkaufspreis sichern, falls die Aktie im Wert fällt – ähnlich einer Versicherungsstrategie.

boerse.de-Schlussfolgerung

Aktienoptionen bieten vielfältige Einsatzmöglichkeiten – sowohl zur Spekulation als auch zur Absicherung. Allerdings gehen sie mit spezifischen Risiken, komplexer Preisbildung und teilweise hoher Volatilität einher. Ob der Einsatz von Optionen sinnvoll ist, hängt stark von der Markterfahrung, dem Risikoprofil und den Anlagezielen des Investors ab. Eine gründliche Auseinandersetzung mit Funktionsweise und Risiken ist daher unerlässlich.