Was ist ein Bear Call Spread?

Ein Bear Call Spread ist eine Optionsstrategie, die von Anlegern eingesetzt wird, die einen moderaten Rückgang oder eine Seitwärtsbewegung des Basiswertes erwarten. Die Strategie wird im Bereich der Call-Optionen angewendet und gehört zu den sogenannten Options-Spreads, bei denen mehrere Optionen gleichzeitig kombiniert werden, um Chancen und Risiken gezielt zu steuern. Der Bear Call Spread ist besonders für Anleger interessant, die ihre Verluste begrenzen, aber dennoch von stagnierenden oder leicht fallenden Kursen profitieren möchten.

Funktionsweise eines Bear Call Spread

Bei einem Bear Call Spread werden zwei Call-Optionen auf denselben Basiswert, aber mit unterschiedlichen Ausübungspreisen (Strike-Preisen) gleichzeitig gehandelt:

• Der Anleger verkauft eine Call-Option mit einem niedrigeren Strike-Preis (Short Call).
• Gleichzeitig kauft er eine Call-Option mit einem höheren Strike-Preis (Long Call) als Absicherung.

Die verkaufte Call-Option generiert eine Prämie, während die gekaufte Call-Option die potenziellen Verluste begrenzt. Durch diese Kombination entsteht ein definiertes Gewinn- und Verlustprofil. Die maximale Rendite wird erreicht, wenn der Kurs des Basiswertes zum Verfall der Optionen unter dem niedrigeren Strike-Preis bleibt. Das maximale Risiko ist auf die Differenz der beiden Strike-Preise abzüglich der erhaltenen Prämie begrenzt.

Beispiel für einen Bear Call Spread

Angenommen, ein Anleger erwartet, dass die Allianz-Aktie in den nächsten zwei Monaten nicht über 210€ steigen wird. Er könnte folgende Positionen eingehen:

• Verkauf einer Call-Option auf 210€ Strike für 5€ Prämie
• Kauf einer Call-Option auf 220€ Strike für 2€ Prämie

Die erhaltene Netto-Prämie beträgt 3€ (5€ - 2€). Wenn die Aktie unter 210€ bleibt, verfallen beide Optionen wertlos und der Anleger realisiert die maximale Rendite von 3€. Steigt die Aktie über 220€, sind die Verluste auf die Differenz der Strike-Preise minus der Prämie (10€ - 3€ = 7€) begrenzt.

Vorteile eines Bear Call Spread

• Risikobegrenzung: Durch den Kauf der höheren Call-Option ist das Verlustrisiko begrenzt.
• Prämienertrag: Die Strategie ermöglicht eine Prämieneinnahme, selbst wenn der Basiswert leicht steigt oder stagnierend bleibt.
• Flexibilität: Die Strategie kann auf Aktien, Indizes, ETFs oder Rohstoffe angewendet werden.

Nachteile und Risiken

• Begrenzter Gewinn: Der maximale Gewinn ist auf die erhaltene Netto-Prämie beschränkt.
• Kursanstieg: Über dem höheren Strike-Preis entstehen Verluste, die jedoch begrenzt sind.
• Komplexität: Die Strategie erfordert genaue Kenntnis von Optionspreisen, Volatilität und Zeitwert.

Anwendungsbereiche

Der Bear Call Spread wird vor allem dann eingesetzt, wenn Anleger eine Seitwärts- bis leicht rückläufige Marktbewegung erwarten. Die Strategie eignet sich für:

• Absicherung bestehender Long-Positionen
• Ertragsgenerierung in Seitwärtsmärkten
• Risikobegrenztes Spekulieren auf fallende oder stagnierende Kurse

boerse.de-Schlussfolgerung

Der Bear Call Spread ist eine Optionsstrategie, die Anlegern ermöglicht, von stagnierenden oder leicht fallenden Kursen eines Basiswertes zu profitieren, während gleichzeitig das Verlustrisiko begrenzt wird. Durch den Verkauf einer Call-Option mit niedrigem Strike und den Kauf einer Call-Option mit höherem Strike entsteht ein definiertes Gewinn- und Verlustprofil. Die Strategie ist flexibel einsetzbar, bietet Prämienerträge und dient sowohl der Spekulation als auch der Absicherung bestehender Positionen. Für Anleger, die Kursbewegungen moderat einschätzen und ihre Risiken kontrollieren möchten, stellt der Bear Call Spread ein effizientes und bewährtes Instrument im Optionshandel dar.

Gegenteil: Bull Call Spread