Was ist ein Bull Call Spread?

Ein Bull Call Spread ist eine Optionsstrategie, die von Anlegern genutzt wird, um von moderat steigenden Kursen eines Basiswerts zu profitieren. Die Strategie gehört zur Familie der Bullish-Strategien und kombiniert den Kauf einer Call-Option mit niedrigem Ausübungspreis und den Verkauf einer Call-Option mit höherem Ausübungspreis, wobei beide Optionen dieselbe Laufzeit haben. Durch diese Struktur wird das Gewinnpotenzial begrenzt, gleichzeitig verringert sich aber das Verlustrisiko im Vergleich zum Kauf einer einzelnen Call-Option.

Funktionsweise

Beim Bull Call Spread kauft der Anleger eine Call-Option auf einen Basiswert, zum Beispiel eine Aktie, mit einem niedrigeren Strike-Preis und verkauft gleichzeitig eine Call-Option mit einem höheren Strike-Preis. Der Verkauf der Call-Option reduziert die Kosten für den Kauf der niedrigeren Call-Option und begrenzt somit das Risiko. Der maximale Gewinn wird erreicht, wenn der Kurs des Basiswerts am Ende der Laufzeit den höheren Ausübungspreis erreicht oder leicht darüber liegt. Der maximale Verlust entspricht der eingesetzten Netto-Prämie für den Aufbau der Position.

Beispiel: Ein Anleger erwartet, dass die Siemens-Aktie moderat steigt. Er kauft eine Call-Option mit Strike 120€ und verkauft gleichzeitig eine Call-Option mit Strike 130€. Steigt der Kurs auf 130€, erzielt er den maximalen Gewinn. Fällt der Kurs unter 120€, entspricht der Verlust der gezahlten Netto-Prämie.

Vorteile eines Bull Call Spreads

Die Strategie bietet mehrere Vorteile:

• Begrenztes Risiko: Der maximale Verlust ist auf die eingesetzte Prämie beschränkt.
• Reduzierte Kosten: Durch den Verkauf der Call-Option mit höherem Strike-Preis wird die Investition reduziert.
• Planbares Gewinnpotenzial: Anleger kennen im Voraus den maximal möglichen Gewinn.
• Effizient bei moderaten Aufwärtsbewegungen: Besonders geeignet, wenn moderate Kursanstiege erwartet werden.

Strategische Bedeutung

Der Bull Call Spread eignet sich vor allem für Märkte, in denen moderate Aufwärtsbewegungen erwartet werden. Die Strategie kann von privaten Anlegern ebenso eingesetzt werden wie von institutionellen Investoren, die bestehende Portfolios absichern oder gezielt von Kurssteigerungen profitieren möchten. Im Vergleich zu einem einfachen Kauf einer Call-Option ist der Bull Call Spread risikoärmer, da das Verlustrisiko durch die verkaufte Call-Option teilweise ausgeglichen wird.

Psychologische Aspekte

Die Strategie berücksichtigt die psychologische Komponente des Handels. Anleger setzen auf steigende Kurse, begrenzen jedoch gleichzeitig ihr Risiko. Dies macht den Bull Call Spread zu einem beliebten Instrument, um in volatilen oder moderat steigenden Märkten profitabel zu agieren. Erfolgreiche Trader analysieren Prämien, Volatilität und Laufzeiten, um die Strategie optimal zu nutzen.

Praktisches Beispiel

Ein Trader erwartet, dass der DAX in den nächsten drei Monaten moderat steigt. Er setzt einen Bull Call Spread ein, indem er eine Call-Option bei 15000 Punkten kauft und eine Call-Option bei 15500 Punkten verkauft. Steigt der Index auf 15400 Punkte, erzielt er einen Gewinn, der durch die Differenz der Strike-Preise minus die gezahlte Netto-Prämie bestimmt wird. Fällt der Index hingegen unter 15000 Punkte, ist der Verlust auf die gezahlte Prämie begrenzt. Diese kalkulierbare Gewinn- und Verluststruktur macht den Bull Call Spread besonders attraktiv.

boerse.de-Schlussfolgerung

Der Bull Call Spread ist eine Optionsstrategie, die es Anlegern ermöglicht, von moderaten Aufwärtsbewegungen zu profitieren, während das Risiko und die Kosten begrenzt bleiben. Durch die Kombination von Kauf- und Verkaufsoptionen entsteht ein definiertes Gewinn- und Verlustprofil. Die Strategie ist sowohl für private als auch institutionelle Anleger geeignet, die eine kalkulierbare Rendite in moderaten Aufwärtsmärkten anstreben. Bull Call Spreads gehören daher zu den zentralen Instrumenten im Optionshandel und sind ein bewährtes Werkzeug für strategisches Portfolio-Management.