Was ist Dual Trading?

Dual Trading beschreibt eine Praxis an den Finanzmärkten, bei der ein Finanzinstitut oder ein Händler gleichzeitig auf eigene Rechnung (Eigenhandel) und im Auftrag von Kunden (Kommissionsgeschäft) aktiv ist. Dabei besteht die Möglichkeit, dass die Interessen des Kunden und des Händlers in Konflikt geraten. Ziel des Dual Trading ist es, durch geschickte Marktpositionierung sowohl Handelsgewinne für das eigene Portfolio als auch Provisionen oder Gebühren aus Kundengeschäften zu erzielen.

Der Begriff wird vor allem im Kontext von Aktien-, Anleihen- und Derivatehandel verwendet. Dual Trading kann Vorteile wie erhöhte Liquidität und geringere Handelskosten bieten, birgt jedoch auch Risiken in Bezug auf Interessenkonflikte und Markttransparenz. Deshalb unterliegt es regulatorischen Vorschriften, um sicherzustellen, dass Kunden fair behandelt werden und keine nachteiligen Auswirkungen durch die Eigenhandelsaktivitäten entstehen.

Funktionsweise von Dual Trading

Beim Dual Trading führt der Händler gleichzeitig zwei Rollen aus:

• Eigenhandel: Der Händler kauft oder verkauft Wertpapiere für das eigene Portfolio, um Gewinn aus Kursbewegungen zu erzielen.
• Auftragsgeschäft: Der Händler führt Transaktionen im Auftrag von Kunden aus, wobei er diese möglichst günstig und im besten Interesse des Kunden abwickeln muss.

Probleme können auftreten, wenn die Eigenhandelsposition des Händlers direkten Einfluss auf die Ausführung von Kundenaufträgen hat. Regulierungen verlangen daher eine strikte Trennung von Eigenhandel und Kundenaufträgen oder transparente Offenlegung, um Interessenkonflikte zu vermeiden.

Beispiele für Dual Trading

Dual Trading kann in verschiedenen Marktsegmenten auftreten, zum Beispiel:

• Ein Investmentbanker handelt Allianz-Aktien sowohl für das Kundenportfolio als auch für das eigene Handelsbuch.
• Ein Broker führt gleichzeitig Kundenorders auf dem Anleihemarkt aus und hält Positionen in ähnlichen Papieren zur Gewinnerzielung.
• Im Derivatehandel kann ein Händler Optionen auf ein zugrunde liegendes Wertpapier sowohl für Kunden absichern als auch selbst auf Preisbewegungen spekulieren.

Vorteile und Herausforderungen

• Vorteile: Erhöhte Marktliquidität, schnellere Auftragsausführung, potenzielle Kostenvorteile für Kunden, Gewinnchancen für Händler.
• Herausforderungen: Interessenkonflikte, regulatorische Anforderungen, Transparenzpflichten, Risiko, dass Kundengeschäfte durch Eigenhandelsinteressen beeinflusst werden.

boerse.de-Schlussfolgerung

Dual Trading ist ein Handelskonzept, das gleichzeitig Eigenhandel und Kundenaufträge ermöglicht. Es bietet Vorteile wie Liquidität und Effizienz, erfordert aber strikte Kontrolle, um Interessenkonflikte zu vermeiden und Kunden fair zu behandeln. Für Anleger ist es wichtig zu wissen, ob ein Finanzinstitut Dual Trading betreibt, da dies Einfluss auf die Auftragsausführung und die Markttransparenz haben kann.