Was bedeutet Endecken?

Endecken (auch Glattstellen, Schließen oder Ausbuchen einer Position) bezeichnet im Börsenjargon das Schließen einer offenen Short-Position (Leerverkauf). Ein Anleger, der zuvor durch Eindecken (Leerverkauf) auf fallende Kurse gesetzt hat, muss die geliehenen Wertpapiere irgendwann zurückgeben. Dies geschieht durch den Rückkauf und die Rücklieferung der Papiere – genau dieser Vorgang wird als Endecken bezeichnet.

Endecken Schritt für Schritt

• Der Anleger hat sich z. B. 1.000 Aktien geliehen und sofort verkauft (Eindecken).
• Um die offene Short-Position wieder zu schließen, kauft er später exakt 1.000 Aktien am Markt zurück.
• Diese zurückgekauften Aktien werden dem Verleiher zurückgegeben → die Position ist nun glattgestellt = endgeeckt.
• Gewinn oder Verlust ergibt sich aus der Differenz zwischen dem damaligen Verkaufskurs (beim Eindecken) und dem aktuellen Rückkaufkurs (beim Endecken) abzüglich Gebühren.

Warum ist Endecken wichtig?

• Pflicht zum Endecken: Eine Short-Position bleibt solange offen, bis aktiv endgeeckt wird. Theoretisch kann sie unbegrenzt offen bleiben (bei Zahlung der Leihgebühren), aber früher oder später muss sie geschlossen werden.
• Short Squeeze: Steigt der Kurs stark, können Leerverkäufer gezwungen sein, panisch zurückzukaufen (endecken), was den Kurs noch weiter in die Höhe treibt – ein klassischer Short Squeeze (Beispiele: Volkswagen 2008, GameStop 2021).
• Margen-Anforderungen: Bei steigenden Kursen verlangen Broker höhere Sicherheiten (Margin Calls). Wer diese nicht leisten kann, wird zwangsweise endgeeckt (Zwangsglattstellung).

Endecken in verschiedenen Produkten

• Direkter Leerverkauf von Aktien: Rückkauf und Rückgabe der geliehenen Stücke
• Put-Optionsscheine/Turbos: Ablauf oder Verkauf des Puts = automatische Glattstellung
• Short-ETFs/Futures: Gegenposition eingehen oder Position schließen
• CFDs: Einfach die Short-Position im CFD-Konto schließen

Typische Situationen für bewusstes Endecken

• Das Kursziel (Gewinnziel) wurde erreicht
• Die ursprüngliche Short-These ist nicht mehr gültig
• Hohe Leihgebühren machen das Halten der Position unrentabel
• Begrenzung von Verlusten durch Stop-Loss

boerse.de-Schlussfolgerung

Endecken ist der notwendige Abschluss jeder Short-Spekulation: Nur durch den Rückkauf und die Rückgabe der geliehenen Wertpapiere wird die offene Position glattgestellt und der Gewinn oder Verlust realisiert. Während Eindecken (das Eröffnen der Short-Position) freiwillig ist, ist Endecken irgendwann unvermeidbar – entweder freiwillig zum richtigen Zeitpunkt oder zwangsweise bei Margin Call oder Short Squeeze. Wer auf fallende Kurse setzt, sollte immer einen klaren Plan haben, wann und unter welchen Bedingungen er endeckt – denn genau hier entscheidet sich, ob aus der Short-Idee ein Gewinn oder ein Desaster wird.