Was ist ein Short?

Der Begriff Short beschreibt im Finanz- und Börsenwesen eine Anlagestrategie, bei der ein Anleger auf fallende Kurse eines Wertpapiers oder eines Basiswerts setzt. Anders als beim klassischen Kauf (Long-Position) profitiert der Anleger beim Shorten, wenn der Kurs des gehandelten Instruments sinkt. Short-Strategien werden sowohl von professionellen Investoren als auch von Privatanlegern genutzt, um von Abwärtsbewegungen am Markt zu profitieren oder bestehende Portfolios abzusichern.

Grundprinzip eines Short

Ein Short-Geschäft funktioniert in der Regel durch das Leihen von Wertpapieren, zum Beispiel Aktien, die anschließend am Markt verkauft werden. Ziel ist es, diese später zu einem niedrigeren Preis zurückzukaufen und an den Verleiher zurückzugeben. Die Differenz zwischen Verkaufs- und Rückkaufpreis stellt den Gewinn dar. Fällt der Kurs jedoch nicht, sondern steigt, entstehen Verluste, die theoretisch unbegrenzt sein können.

Beispiel: Ein Anleger nimmt eine Short-Position auf die Allianz-Aktie ein, die aktuell bei 200 Euro notiert. Er leiht 100 Aktien und verkauft sie, wodurch er 20.000 Euro erhält. Sinkt der Kurs innerhalb der nächsten Wochen auf 180 Euro, kann er die Aktien zurückkaufen, nur noch 18.000 Euro zahlen und erzielt einen Gewinn von 2.000 Euro. Steigt der Kurs jedoch auf 220 Euro, müsste er 22.000 Euro zahlen, was einen Verlust von 2.000 Euro bedeutet.

Einsatzbereiche von Short-Strategien

Short-Positionen werden in verschiedenen Kontexten eingesetzt:

• Spekulation auf fallende Kurse: Trader setzen gezielt auf fallende Aktien, Rohstoffe oder Indizes, um kurzfristig Gewinne zu erzielen.
• Hedging: Unternehmen oder Investoren nutzen Short-Positionen zur Absicherung ihrer Bestände gegen Kursverluste. Beispielsweise kann ein Investor, der viele Technologie-Aktien hält, einen Short auf den NASDAQ-Index eröffnen, um das Portfolio gegen fallende Kurse abzusichern.
• Arbitrage: Professionelle Investoren kombinieren Long- und Short-Positionen, um Preisunterschiede zwischen Märkten oder Instrumenten auszunutzen.

Risiken beim Shorten

Die Risiken eines Short-Geschäfts sind erheblich. Anders als bei einer Long-Position, bei der der Verlust auf die eingesetzte Summe begrenzt ist, ist das Verlustrisiko bei Short unbegrenzt. Steigt der Kurs des gehandelten Wertpapiers stark, können die Verluste schnell das eingesetzte Kapital übersteigen. Zudem entstehen durch das Leihen von Wertpapieren zusätzliche Kosten, zum Beispiel Zinsen und Gebühren.

Ein prominentes Beispiel für einen Short-Squeeze ist der Fall von GameStop im Jahr 2021. Viele Hedgefonds hatten auf fallende Kurse gesetzt (Short), während Privatanleger massiv kauften. Dies führte zu stark steigenden Kursen, wodurch Short-Positionen schnell sehr teuer wurden und enorme Verluste entstanden.

Short in Kombination mit Optionen und ETFs

Short-Strategien können auch über derivative Instrumente wie Optionen oder Short-ETFs umgesetzt werden. Bei Optionen kann ein Anleger durch den Verkauf von Calls oder den Kauf von Puts auf fallende Kurse setzen. Short-ETFs bilden einen Index invers ab, sodass Anleger automatisch von fallenden Kursen profitieren, ohne Wertpapiere leihen zu müssen.

Fazit zu Short-Strategien

Short-Positionen sind ein wichtiges Instrument für spekulative Anleger und professionelle Investoren. Sie ermöglichen Gewinne bei fallenden Kursen, dienen der Absicherung von Portfolios und können Teil komplexer Handelsstrategien sein. Gleichzeitig erfordern sie ein fundiertes Risikomanagement und Marktverständnis, da die potenziellen Verluste unbegrenzt sind. Short-Strategien sollten daher nur von erfahrenen Investoren eingesetzt werden, die die Mechanismen des Marktes genau verstehen.

boerse.de-Schlussfolgerung

Der Begriff Short beschreibt eine Anlageform, die auf fallende Kurse setzt und somit eine spekulative oder absichernde Funktion erfüllen kann. Ob über klassische Short-Positionen, Short-ETFs oder Optionsstrategien – das Prinzip bleibt gleich: Gewinne entstehen durch Kursrückgänge, Verluste durch Kursanstiege. Aufgrund der hohen Risiken und des potenziell unbegrenzten Verlustpotenzials sollten Short-Strategien mit Bedacht und fundiertem Marktverständnis eingesetzt werden.