Was ist eine Über Pari-Emission?

Eine Über Pari-Emission beschreibt die Ausgabe von Wertpapieren – typischerweise Aktien oder Anleihen – zu einem Preis, der über dem Nennwert liegt. Der Nennwert, auch Nominalwert genannt, ist der Betrag, der auf dem Wertpapier aufgedruckt ist und den Basiswert der Aktie oder Anleihe darstellt. Bei einer Über-Pari-Emission zahlen Investoren also mehr als diesen Nennwert, was häufig ein Indikator für hohe Nachfrage oder Vertrauen in das Unternehmen ist.

Funktionsweise einer Über-Pari-Emission

Wenn ein Unternehmen neue Aktien ausgibt, legt es den Ausgabepreis fest. Liegt dieser über dem Nennwert, spricht man von Über-Pari. Beispielsweise hat eine Aktie einen Nennwert von 10 Euro, wird aber zu 15 Euro angeboten, liegt die Emission 50 % über dem Nennwert. Die Differenz zwischen Ausgabepreis und Nennwert wird als Agio bezeichnet. Dieses Agio fließt dem Unternehmen als zusätzliches Eigenkapital zu und stärkt die Bilanz.

Gründe für eine Über-Pari-Emission

Unternehmen entscheiden sich aus verschiedenen Gründen für eine Über-Pari-Emission:

• Marktnachfrage: Hohe Nachfrage nach den Aktien erlaubt es, einen Aufschlag auf den Nennwert zu erzielen.
• Stärkung des Eigenkapitals: Durch das Agio wird das Eigenkapital erhöht, ohne zusätzliche Aktien auszugeben.
• Signalwirkung: Ein höherer Ausgabepreis kann Vertrauen und Stabilität des Unternehmens signalisieren.

Beispiele für Über-Pari-Emissionen

Ein praktisches Beispiel ist die Deutsche Bank Aktie. Wenn die Bank neue Aktien ausgibt, kann der Ausgabepreis über dem Nennwert liegen, etwa 20 % bis 50 % höher, abhängig von der Marktsituation. Auch bei Unternehmensanleihen, etwa von großen Konzernen wie Siemens, werden häufig Über-Pari-Emissionen beobachtet, wenn das Unternehmen stark nachgefragt wird.

Historisch gesehen werden Über-Pari-Emissionen oft bei großen Börsengängen angewendet, bei denen das Unternehmen einen positiven Marktwert erzielen möchte. Ein Beispiel hierfür ist der Börsengang von SAP in den 1980er Jahren, bei dem Aktien teils über dem Nennwert ausgegeben wurden, um Kapital zu generieren und Marktvertrauen zu stärken.

Vorteile und Risiken

Die Vorteile einer Über-Pari-Emission liegen klar im zusätzlichen Eigenkapital, das dem Unternehmen zufließt, sowie in der Signalwirkung an Investoren. Anleger interpretieren eine Über-Pari-Emission oft als positives Zeichen für die Bonität und Marktstellung des Unternehmens.

Allerdings bestehen auch Risiken: Ein zu hoher Ausgabepreis kann Investoren abschrecken, insbesondere wenn der Markt das Unternehmen nicht als stabil einschätzt. Zudem können Nachzeichner das Gefühl haben, zu viel bezahlt zu haben, was die Kursentwicklung nach dem Börsengang beeinflussen kann.

boerse.de-Schlussfolgerung

Eine Über Pari-Emission ist ein wichtiges Instrument für Unternehmen, um zusätzliches Eigenkapital zu generieren und Vertrauen am Markt zu signalisieren. Durch die Ausgabe über dem Nennwert wird das Agio als Kapitalzufluss genutzt, während Investoren gleichzeitig ein Signal für die Wertigkeit der Aktien erhalten. Beispiele wie die Deutsche Bank Aktie verdeutlichen, dass Über-Pari-Emissionen in der Praxis häufig bei gefragten Unternehmen oder Konzernen auftreten. Sie sollten jedoch immer unter Berücksichtigung von Marktbedingungen und Investorenerwartungen geplant werden.