Was ist ein Bull Put Spread?

Ein Bull Put Spread ist eine Optionsstrategie, die von Anlegern eingesetzt wird, um von moderat steigenden Kursen eines Basiswerts zu profitieren und gleichzeitig das Risiko zu begrenzen. Die Strategie gehört zur Familie der Bullish-Strategien und kombiniert den Verkauf einer Put-Option mit einem höheren Ausübungspreis und den Kauf einer Put-Option mit niedrigerem Ausübungspreis, wobei beide Optionen dieselbe Laufzeit haben. Dadurch entsteht eine kalkulierbare Risikostruktur und ein definiertes Gewinnpotenzial.

Funktionsweise

Beim Bull Put Spread verkauft der Anleger eine Put-Option auf einen Basiswert, zum Beispiel eine Aktie, mit einem höheren Strike-Preis. Gleichzeitig kauft er eine Put-Option mit niedrigerem Strike-Preis auf denselben Basiswert und mit identischer Laufzeit. Der Verkauf der Put-Option bringt eine Prämie ein, die teilweise durch die Kosten für den Kauf der niedrigeren Put-Option ausgeglichen wird. Der maximale Gewinn entspricht der Netto-Prämie, die der Anleger beim Aufbau der Position erhält, und tritt ein, wenn der Kurs des Basiswerts am Ende der Laufzeit oberhalb des höheren Ausübungspreises liegt.

Beispiel: Ein Anleger erwartet, dass die Siemens-Aktie moderat steigen wird. Er verkauft eine Put-Option mit Strike 120€ und kauft gleichzeitig eine Put-Option mit Strike 110€. Bleibt der Kurs über 120€, erzielt er die maximale Prämie als Gewinn. Fällt der Kurs unter 110€, ist der maximale Verlust auf die Differenz der Ausübungspreise minus die erhaltene Prämie begrenzt.

Vorteile eines Bull Put Spreads

Der Bull Put Spread bietet mehrere Vorteile:

• Begrenztes Risiko: Der maximale Verlust ist vorab kalkulierbar und auf die Differenz der Strike-Preise abzüglich der Netto-Prämie begrenzt.
• Ertrag auch bei Seitwärtsbewegung: Die Strategie kann Gewinne erzielen, selbst wenn der Kurs nur leicht steigt oder stabil bleibt.
• Reduzierte Kosten: Der Kauf der Put-Option mit niedrigerem Strike-Preis reduziert das Risiko und ermöglicht die Begrenzung des Einsatzes.
• Planbares Gewinnpotenzial: Anleger wissen bereits beim Aufbau der Position, wie hoch der maximale Gewinn ist.

Strategische Bedeutung

Der Bull Put Spread wird vor allem in Märkten eingesetzt, in denen moderate Kurssteigerungen oder Seitwärtsbewegungen erwartet werden. Die Strategie eignet sich sowohl für private Anleger als auch für institutionelle Investoren. Sie kann zur Absicherung bestehender Portfolios genutzt werden oder um zusätzliche Erträge durch den Verkauf von Prämien zu generieren. Im Vergleich zu einem einfachen Kauf von Optionen ist der Bull Put Spread risikoärmer, da das Verlustrisiko durch den Kauf der niedrigeren Put-Option begrenzt wird.

Psychologische Aspekte

Die Strategie berücksichtigt die psychologische Komponente des Handels, da Anleger bei Bullish-Strategien auf steigende Kurse setzen, aber gleichzeitig ihre Verluste begrenzen. Diese Kombination aus Chancen und kalkulierbarem Risiko macht den Bull Put Spread zu einem beliebten Instrument, um in volatilen oder moderat steigenden Märkten profitabel zu agieren. Anleger müssen jedoch die Prämien, Volatilität und Laufzeiten sorgfältig analysieren, um optimale Ergebnisse zu erzielen.

Praktisches Beispiel

Ein Trader erwartet einen moderaten Anstieg des DAX innerhalb der nächsten zwei Monate. Er setzt einen Bull Put Spread ein, indem er eine Put-Option bei 15000 Punkten verkauft und eine Put-Option bei 14800 Punkten kauft. Solange der Index am Ende der Laufzeit über 15000 Punkten liegt, erzielt er den maximalen Gewinn in Form der erhaltenen Netto-Prämie. Fällt der Index unter 14800 Punkte, ist der Verlust auf die Differenz der Strike-Preise minus die erhaltene Prämie begrenzt. Dadurch kann der Trader von einem moderaten Aufwärtstrend profitieren und gleichzeitig das Risiko kalkulieren.

boerse.de-Schlussfolgerung

Der Bull Put Spread ist eine risikobegrenzte Optionsstrategie, die es Anlegern ermöglicht, von moderat steigenden Kursen zu profitieren. Durch die Kombination von Verkauf und Kauf von Put-Optionen entsteht ein definiertes Gewinn- und Verlustprofil. Die Strategie ist sowohl für private als auch institutionelle Anleger geeignet, die eine kalkulierbare Rendite bei moderaten Aufwärtsbewegungen anstreben. Bull Put Spreads sind daher ein bewährtes Instrument für strategisches Risikomanagement und Portfoliooptimierung im Optionshandel.