Was ist ein Butterfly Spread?

Ein Butterfly Spread ist eine Optionsstrategie, die darauf abzielt, von geringen Kursbewegungen eines Basiswerts zu profitieren. Sie kombiniert Kauf- und Verkaufsoptionen mit drei unterschiedlichen Ausübungspreisen (Strike-Preisen), um das Risiko zu begrenzen und gleichzeitig die Gewinnspanne zu definieren. Der Name „Butterfly“ leitet sich von der grafischen Darstellung der Gewinn- und Verlustzone ab, die in der Form eines Schmetterlingsflügels aussieht.

Aufbau und Funktionsweise

Ein klassischer Long-Butterfly-Spread mit Calls besteht aus drei Positionen: Der Anleger kauft eine Call-Option mit niedrigem Strike, verkauft zwei Call-Optionen mit mittlerem Strike und kauft eine Call-Option mit hohem Strike. Ziel ist es, dass der Kurs des Basiswerts am Verfallstag möglichst nahe am mittleren Strike liegt. In diesem Fall erzielt der Anleger den maximalen Gewinn, da die verkauften Optionen wertlos verfallen, während die gekauften Optionen Gewinne liefern. Bei Kursbewegungen weit außerhalb des mittleren Strikes ist der Verlust auf die gezahlten Prämien begrenzt.

Bedeutung für Anleger

Der Butterfly Spread ist besonders für Anleger geeignet, die eine Seitwärtsbewegung des Basiswerts erwarten und das Risiko begrenzen möchten. Die Strategie bietet eine klare Gewinn- und Verluststruktur, wodurch die Planung von Investments erleichtert wird. Beispiel: Ein Trader erwartet, dass die Siemens Aktie innerhalb der nächsten Monate stabil bleibt. Durch den Einsatz eines Butterfly Spreads kann er von dieser Seitwärtsbewegung profitieren, ohne unbegrenzte Risiken einzugehen.

Varianten des Butterfly Spreads

Es gibt verschiedene Varianten der Strategie, wie den Call-Butterfly, Put-Butterfly oder sogar die Kombination beider Optionen (Iron Butterfly). Jede Variante wird abhängig von den Marktbedingungen und der Volatilität des Basiswerts gewählt. Während Long-Butterflies auf geringe Kursbewegungen setzen, können Short-Butterflies von hoher Volatilität profitieren, da sie auf die Prämien der verkauften Optionen abzielen.

Vorteile und Risiken

Die Vorteile eines Butterfly Spreads liegen in der Begrenzung des Risikos, der planbaren Gewinnspanne und der Möglichkeit, von stabilen Märkten zu profitieren. Risiken bestehen darin, dass die Strategie bei starken Kursbewegungen des Basiswerts nur geringe oder negative Erträge liefert und die Prämien für die gekauften Optionen verloren gehen können. Erfolgreiche Anwendung erfordert sorgfältige Marktanalyse, Timing und Kenntnisse der Optionsmärkte.

boerse.de-Schlussfolgerung

Der Butterfly Spread ist eine Optionsstrategie für Anleger, die von geringen Kursbewegungen eines Basiswerts profitieren möchten. Durch den Kauf und Verkauf von Optionen mit unterschiedlichen Strikes wird Risiko begrenzt und Gewinnspanne definiert. Mit klaren Regeln und einer begrenzten Verlusthöhe ist der Butterfly Spread besonders für erfahrene Anleger geeignet, die eine Seitwärtsbewegung des Marktes erwarten und ihr Kapital effizient einsetzen möchten.