Was ist ein Currency Future?

Currency Futures, auf Deutsch auch Währungsfutures genannt, sind standardisierte Terminkontrakte, mit denen zwei Parteien vereinbaren, eine bestimmte Menge einer Währung zu einem festgelegten Preis und zu einem zukünftigen Zeitpunkt zu kaufen oder zu verkaufen. Im Gegensatz zu Currency Options besteht bei Futures ein verbindlicher Erfüllungszwang für beide Vertragspartner. Currency Futures werden an regulierten Terminbörsen wie der CME gehandelt und spielen eine zentrale Rolle im internationalen Finanz- und Risikomanagement.

Funktionsweise von Currency Futures

Ein Currency Future ist ein Vertrag mit festen Spezifikationen. Dazu gehören:

• Kontraktgröße: Die standardisierte Menge der Basiswährung, z.B. 125.000 EUR bei einem EUR/USD-Future.
• Fälligkeitstermin: Ein definierter Liefertag, typischerweise alle drei Monate.
• Festgelegter Preis: Der Preis, zu dem die Währung in der Zukunft getauscht wird.

Da Currency Futures börslich gehandelt werden, erfolgt die Abwicklung über eine Clearingstelle. Diese garantiert die Vertragserfüllung und minimiert das Ausfallrisiko. Trader müssen außerdem sogenannte Margins hinterlegen, also Sicherheitsleistungen, die täglich anhand der Marktbewegungen angepasst werden (Mark-to-Market-Verfahren).

Warum Unternehmen und Investoren Currency Futures nutzen

Currency Futures erfüllen vor allem zwei Zwecke: Absicherung und Spekulation.

• Absicherung (Hedging):
  International tätige Unternehmen verwenden Currency Futures, um sich gegen Wechselkursschwankungen abzusichern. Ein Exporteur, der in drei Monaten US-Dollar erhalten wird, kann beispielsweise einen USD/EUR-Future verkaufen, um sich den heutigen Wechselkurs zu sichern.
• Spekulation:
  Trader, Hedgefonds und Finanzinstitute nutzen Währungsfutures, um auf steigende oder fallende Wechselkurse zu setzen. Da der Margin-Einsatz deutlich kleiner ist als der Kontraktwert, entsteht ein Hebeleffekt, der sowohl hohe Gewinne als auch hohe Verluste möglich macht.
• Arbitrage:
  Profis nutzen Preisabweichungen zwischen Spot-, Forward- und Futures-Märkten, um risikolose Gewinnmöglichkeiten auszunutzen.

Abgrenzung zu Forward-Verträgen

Währungsfutures werden häufig mit Forward-Verträgen verwechselt. Beide dienen der Absicherung gegen Wechselkursrisiken, unterscheiden sich jedoch in wichtigen Punkten:

• Standardisierung: Futures sind standardisiert, Forwards hingegen flexibel verhandelbar.
• Börsenhandel: Futures werden an Terminbörsen gehandelt, Forwards außerbörslich (OTC).
• Sicherheiten: Futures erfordern Margins, Forwards oft nicht.
• Liquidität: Currency Futures sind meist liquider, weil sie öffentlich gehandelt werden.

Beispiele für Currency Futures

• EUR/USD-Future: Ein Investor geht long, weil er erwartet, dass der Euro gegenüber dem US-Dollar steigt.
• GBP/USD-Future: Ein britisches Unternehmen verkauft GBP-Futures, um sich gegen eine mögliche Abwertung des Pfunds abzusichern.
• JPY-Future: Ein global agierender Automobilhersteller sichert seine Yen-basierten Einnahmen aus Japan gegen einen fallenden Yen-Kurs ab.

Vorteile und Risiken von Currency Futures

Vorteile:

• Hohe Transparenz durch börslichen Handel
• Geringes Ausfallrisiko dank Clearingstelle
• Effizientes Risikomanagement durch standardisierte Kontrakte
• Hohe Liquidität vieler großer Währungspaare

Risiken:

• Hebelwirkung kann Verluste vergrößern
• Erfüllungszwang kann bei unvorteilhaften Kursen teuer werden
• Margin Calls bei starken Marktbewegungen
• Weniger flexibel als individuelle Forward-Verträge

boerse.de-Schlussfolgerung

Currency Futures sind essenzielle Instrumente für das internationale Finanzmanagement. Sie ermöglichen es Unternehmen wie Anlegern, sich gegen Wechselkursschwankungen abzusichern oder gezielt auf Kursentwicklungen zu setzen. Die Standardisierung und der börsliche Handel bieten hohe Transparenz und Sicherheit, erfordern jedoch auch Fachwissen im Umgang mit Margin-Systemen und Hebeleffekten. Für professionelle Marktteilnehmer sind Währungsfutures ein unverzichtbarer Bestandteil moderner Handels- und Absicherungsstrategien.