Was ist ein Discount-Zertifikat?

Ein Discount-Zertifikat ist ein festverzinsliches oder strukturiertes Finanzprodukt, das Anlegern den Kauf einer Aktie, eines Indexes oder eines anderen Basiswertes zu einem vergünstigten Preis ermöglicht, jedoch mit der Einschränkung, dass die maximale Rendite nach oben begrenzt ist. Es gehört zur Gruppe der Optionsscheine- und Zertifikateprodukte und kombiniert Eigenschaften von Risiko- und Renditeprofilen, die für einkommensorientierte oder risikoaverse Anleger interessant sind.

Discount-Zertifikate dienen insbesondere dazu, die Volatilität eines Basiswerts abzumildern. Im Gegenzug für den Preisabschlag (Discount) verzichtet der Anleger auf Gewinne oberhalb eines definierten Caps, also einer Höchstgrenze für die Rückzahlung am Laufzeitende.

Funktionsweise eines Discount-Zertifikats

Die Funktionsweise lässt sich folgendermaßen erklären:

• Ausgangspreis des Basiswertes: Der aktuelle Kurs der zugrunde liegenden Aktie oder des Indexes wird als Referenz genommen.
• Discount: Das Zertifikat wird zu einem Preis unterhalb des aktuellen Marktwertes angeboten, z. B. 90% des Aktienkurses.
• Cap (Höchstgrenze): Die maximale Rückzahlung ist nach oben begrenzt, z. B. auf 100€ pro Zertifikat, egal wie stark der Basiswert steigt.
• Rückzahlung bei Fälligkeit: Liegt der Kurs des Basiswerts am Laufzeitende unter dem Cap, erhält der Anleger den tatsächlichen Wert. Liegt er darüber, erhält er nur die Höchstgrenze.

Bedeutung für Anleger

• Risikominderung: Durch den Discount wird das Verlustpotenzial bei fallenden Kursen reduziert.
• Begrenzte Rendite: Im Gegenzug ist der Gewinn auf einen vorher definierten Maximalbetrag begrenzt.
• Einkommensorientierte Strategie: Besonders für Anleger interessant, die von moderaten Kursbewegungen profitieren möchten und hohe Schwankungen vermeiden wollen.
• Flexibilität: Discount-Zertifikate können auf verschiedene Basiswerte wie Aktien, Indizes oder Rohstoffe emittiert werden.

Beispiele aus der Praxis

Ein Discount-Zertifikat auf die BASF-Aktie hat einen Cap bei 100€ und wird für 90€ gehandelt. Steigt der Aktienkurs bis zum Laufzeitende auf 105€, erhält der Anleger nur 100€, profitiert jedoch vom günstigeren Einstiegspreis. Fällt der Kurs auf 85€, reduziert sich der Wert des Zertifikats, das Risiko ist jedoch geringer als beim direkten Aktienkauf.

Ein weiteres Beispiel sind Index-Discount-Zertifikate auf den DAX oder Euro STOXX 50, die einen Preisabschlag bieten und somit eine gewisse Pufferwirkung gegen fallende Märkte haben, während die maximale Rückzahlung nach oben gedeckelt ist.

Vor- und Nachteile von Discount-Zertifikaten

• Vorteile: Einstieg unter dem aktuellen Kurs, Reduzierung des Verlustpotenzials, planbare maximale Rendite, geeignet für konservative Anleger.
• Nachteile: Gewinn nach oben begrenzt, Risiko bei stark fallenden Kursen bleibt bestehen, oft kein Anspruch auf Dividendenzahlungen, Kosten und Spread können die Rendite schmälern.

boerse.de-Schlussfolgerung

Ein Discount-Zertifikat ist ein strukturiertes Anlageinstrument, das Anlegern ermöglicht, zu einem reduzierten Preis in Aktien, Indizes oder andere Basiswerte zu investieren. Es bietet Schutz vor moderaten Kursverlusten, begrenzt jedoch gleichzeitig die mögliche Rendite. Für einkommensorientierte oder risikoaverse Anleger stellt das Discount-Zertifikat eine attraktive Möglichkeit dar, an der Wertentwicklung eines Basiswerts teilzunehmen, ohne die volle Volatilität des Marktes tragen zu müssen. Die bewusste Wahl von Discount und Cap erlaubt eine planbare Risikosteuerung und macht das Produkt zu einem vielseitigen Instrument im Portfolio.