Was ist das Premium?

Der Begriff Premium beschreibt im Finanz- und Börsenkontext einen Preisaufschlag, der für ein bestimmtes Finanzinstrument, eine Dienstleistung oder einen Vermögenswert gezahlt wird. Ein Premium entsteht immer dann, wenn der tatsächliche Marktpreis eines Produkts über seinem theoretischen, inneren oder fairen Wert liegt. Anleger, Banken und institutionelle Investoren nutzen den Begriff, um Auskunft über besondere Marktbedingungen, Erwartungen oder Risikoaufschläge zu geben.

Definition des Premium

Im Kern steht das Premium für eine Differenz: Es handelt sich um den zusätzlichen Betrag, der über dem Basiswert oder Referenzwert entrichtet wird. Dieser kann verschiedenste Formen annehmen – von Optionsprämien über Versicherungsaufschläge bis hin zu Aufpreisen bei Anleihen oder strukturierten Produkten.

Je nach Marktsegment variiert die genaue Ausgestaltung, doch die Grundidee bleibt dieselbe: Das Premium signalisiert eine erhöhte Zahlungsbereitschaft, die sich aus Markterwartungen, Absicherungsbedürfnissen oder besonderen Angebots- und Nachfrageverhältnissen ergibt.

Premium an den Optionsmärkten

Besonders präzise lässt sich der Begriff im Optionshandel beobachten. Dort bezeichnet das Premium den Preis, den Käufer einer Option dem Verkäufer (Stillhalter) zahlen. Dieser Preis setzt sich aus dem inneren Wert der Option sowie dem Zeitwert zusammen. Faktoren wie Volatilität, Restlaufzeit oder das allgemeine Marktumfeld beeinflussen die Höhe des Premium wesentlich.

Ein hohes Premium kann etwa darauf hindeuten, dass der Markt starke Kursbewegungen erwartet oder dass eine Option weit „im Geld“ liegt. Ein niedriges Premium verweist dagegen auf geringe Kursschwankungen oder kurze Restlaufzeiten.

Premium bei Anleihen und strukturierten Produkten

Auch im Anleihenmarkt spielt das Premium eine wichtige Rolle. Wenn eine Anleihe über ihrem Nennwert gehandelt wird, spricht man vom Kursaufschlag oder Premium. Anleger zahlen in diesem Fall also mehr, als sie bei Endfälligkeit zurückerhalten. Diese Konstellation tritt häufig auf, wenn der Kupon der Anleihe über dem aktuellen Marktzins liegt.

Ähnliches gilt für strukturierte Produkte wie Zertifikate oder Warrants. Hier kann der Preis über dem rein rechnerischen Wert liegen, wenn bestimmte Markterwartungen oder besondere Schutzmechanismen (z.B. Garantien) eine höhere Zahlungsbereitschaft auslösen.

Premium in der Versicherungs- und Risikowirtschaft

Außerhalb der Börse findet sich der Begriff ebenfalls häufig: In der Versicherungsbranche steht das Premium für die Versicherungsprämie – also den Betrag, den Versicherte zahlen, um bestimmte Risiken abzusichern. Auch hier ist der Aufschlag Ausdruck kalkulierter Risiken, Wahrscheinlichkeiten und Kostenstrukturen.

Beispiele für die Anwendung des Premium

Ein Optionsanleger, der eine Call-Option auf eine Aktie erwirbt, zahlt ein Premium, das sich aus den aktuellen Marktdaten ergibt. Steigen Volatilität oder Nachfrage, erhöht sich das Premium – unabhängig davon, ob der Kurs des Basiswerts unverändert bleibt.

Im Anleihemarkt kann eine Staatsanleihe über pari notieren, wenn ihr Kupon deutlich über dem marktüblichen Zinssatz liegt. In diesem Fall zahlen Anleger ein Premium, da sie von den höheren laufenden Zinszahlungen profitieren wollen.

Bei Versicherungen schließlich zeigt sich das Premium in der zu entrichtenden Prämie für die Abdeckung bestimmter Risiken. Höhere Risikoklassen führen zu einem höheren Premium.

boerse.de-Schlussfolgerung

Das Premium ist eine vielseitige Kennzahl, die in vielen Marktsegmenten eine zentrale Rolle spielt. Egal ob im Optionshandel, bei Anleihen oder in der Versicherungswirtschaft – der Aufschlag über den Referenz- oder Basiswert liefert wichtige Informationen über Erwartungen, Risiken und Marktbedingungen. Wer die Hintergründe eines Premium versteht, kann Preisentwicklungen besser einordnen und fundiertere Anlageentscheidungen treffen.