Was ist Research?

Research (aus dem Englischen für „Forschung“ oder „Untersuchung“) bezeichnet im Finanz- und Börsenkontext die systematische Analyse und Bewertung von Unternehmen, Märkten und Wertpapieren. Ziel des Research ist es, fundierte Informationen bereitzustellen, auf deren Basis Investoren rationale Anlageentscheidungen treffen können. Dabei spielt Research sowohl für institutionelle Investoren – etwa Fondsmanager, Banken und Versicherungen – als auch für private Anleger eine zentrale Rolle.

Arten von Research

Im Wertpapierbereich wird zwischen verschiedenen Formen des Research unterschieden, die sich nach Zielsetzung und Methodik unterscheiden:

• Equity Research (Aktienanalyse): Hierbei handelt es sich um die Analyse von börsennotierten Unternehmen und deren Aktien. Analysten bewerten Geschäftsmodelle, Bilanzkennzahlen, Branchenumfeld und Zukunftsaussichten, um Kursziele und Anlageempfehlungen wie „Kaufen“, „Halten“ oder „Verkaufen“ abzugeben. Ein Beispiel: Die Bewertung der Deutsche-Telekom-Aktie kann auf Basis von Umsatzwachstum, Verschuldung, Dividendenpolitik und Marktanteilen erfolgen.
• Fixed-Income Research: Dieses Research konzentriert sich auf Anleihen und Zinsprodukte. Analysten bewerten Emittenten, Kreditrisiken und Zinsentwicklungen, um Prognosen über Kursverläufe und Renditen festzulegen. Besonders in Zeiten steigender Zinsen ist Fixed-Income Research ein wichtiges Instrument für Investoren.
• Makroökonomisches Research: Hier liegt der Fokus auf gesamtwirtschaftlichen Entwicklungen. Analysten untersuchen Daten wie Inflation, Bruttoinlandsprodukt, Beschäftigung und Geldpolitik, um Auswirkungen auf Finanzmärkte abzuschätzen.
• Branchen- oder Sektorresearch: Diese Analyse bewertet gesamte Industriezweige, z. B. die Automobil-, Technologie- oder Energiebranche. Ziel ist es, Trends und strukturelle Veränderungen zu erkennen, die für einzelne Unternehmen oder ganze Sektoren relevant sind.

Methoden und Vorgehensweise im Research

Research basiert auf einer Kombination aus qualitativen und quantitativen Methoden. Analysten sammeln und interpretieren Daten aus Geschäftsberichten, Pressemitteilungen, Branchenstatistiken oder makroökonomischen Indikatoren. Dabei kommen verschiedene Analysetechniken zum Einsatz:

• Fundamentalanalyse: Untersuchung der wirtschaftlichen Grundlagen eines Unternehmens, etwa Gewinnentwicklung, Cashflow, Eigenkapitalquote und Wettbewerbsvorteile. Ziel ist es, den „inneren Wert“ einer Aktie zu bestimmen.
• Technische Analyse: Bewertung historischer Kursverläufe und Handelsvolumina, um Trends und Kursmuster zu erkennen. Diese Methode wird vor allem im kurzfristigen Handel genutzt.
• Quantitative Analyse: Nutzung mathematischer Modelle, um Zusammenhänge zwischen Marktgrößen zu identifizieren und Prognosen zu erstellen. Diese Methode wird häufig von institutionellen Investoren verwendet.

Die Rolle von Research im Kapitalmarkt

Research bildet die Informationsgrundlage für nahezu alle Anlageentscheidungen an den Kapitalmärkten. Banken, Investmenthäuser und unabhängige Analysehäuser veröffentlichen regelmäßig Research-Reports, die Anlegern Orientierung bieten. Diese Berichte enthalten Einschätzungen zur Unternehmensentwicklung, Kursziele, Bewertungsmodelle und Prognosen zu makroökonomischen Trends.

Institutionelle Investoren nutzen Research, um Portfolios strategisch zu strukturieren und Risiken zu steuern. Privatanleger greifen hingegen häufig auf öffentlich zugängliche Analysen, Ratings oder Finanzportale zurück. Auch Ratingagenturen und Wirtschaftsprüfer greifen in ihrer Arbeit auf Research-Daten zurück, um Kreditwürdigkeit und Marktpotenziale einzuschätzen.

Qualität und Unabhängigkeit von Research

Die Qualität eines Research hängt maßgeblich von der Unabhängigkeit der Analyse ab. Interessenkonflikte können entstehen, wenn Banken sowohl Research-Berichte veröffentlichen als auch Investmentbanking-Geschäfte mit den analysierten Unternehmen tätigen. Deshalb gibt es in vielen Ländern strenge gesetzliche Vorgaben zur Trennung von Analyse und Vertrieb. Unabhängige Research-Häuser und spezialisierte Finanzportale gelten als besonders glaubwürdig, da sie keine direkten finanziellen Interessen an den analysierten Emittenten haben.

boerse.de-Schlussfolgerung

Research ist das Fundament fundierter Anlageentscheidungen. Es liefert Anlegern die nötigen Informationen, um Chancen und Risiken an den Finanzmärkten realistisch einzuschätzen. Dabei ist die Qualität und Unabhängigkeit der Analyse entscheidend für ihre Aussagekraft. Egal ob Aktien-, Anleihe- oder Makro-Research – wer seine Investitionen auf verlässliche Daten und Analysen stützt, handelt langfristig erfolgreicher und kann Markttrends besser verstehen. Professionelles Research schafft Transparenz und trägt so maßgeblich zur Effizienz und Stabilität der Kapitalmärkte bei.