Buffetts Brief

die Investment-Legende Warren Buffett bestimmt seit 58 Jahren die Geschicke unseres Defensiv-Champions Berkshire Hathaway, und genauso lange gibt es seinen vielbeachteten Brief an Aktionäre, der Ende Februar wieder erschien. Die Highlights für uns
Champions-Anleger daraus:

Buffett zu seinem Geschäftsmodell: „Erstens investieren wir in Unternehmen, die wir kontrollieren, wobei wir in der Regel 100 Prozent der Anteile erwerben.“ ... „In der zweiten Kategorie kaufen wir börsennotierte Aktien, mit denen wir passiv Teile von Unternehmen besitzen. Bitte beachten Sie, dass wir börsennotierte Aktien auf der Grundlage unserer Erwartungen hinsichtlich ihrer langfristigen Geschäftsentwicklung kaufen, nicht weil wir sie als Vehikel für geschickte Käufe und Verkäufe betrachten. Dieser Punkt ist entscheidend. Charlie und ich sind keine Aktienpicker, wir sind Business-Picker.“

Buffett über Bewertungen: „Es ist wichtig zu verstehen, dass Aktien oft zu wahrhaft törichten Preisen gehandelt werden, sowohl hoch als auch niedrig. Effiziente Märkte gibt es nur in Lehrbüchern. In Wahrheit sind börsenfähige Aktien und Anleihen rätselhaft, ihr Verhalten ergibt meist nur im Rückblick einen Sinn. Gut laufende Unternehmen sind eine andere Sorte. Sie erzielen manchmal lächerlich höhere Preise als gerechtfertigt, sind aber fast nie zu Schnäppchenpreisen erhältlich.“

Buffett zum Thema Langfristigkeit: „Im August 1994 schloss Berkshire seinen siebenjährigen Kauf der 400 Millionen Aktien von Coca-Cola, die wir jetzt besitzen, ab. Die Gesamtkosten beliefen sich auf 1,3 Milliarden US-Dollar – damals eine sehr bedeutende Summe für Berkshire. Die Bardividende, die wir 1994 von Coke erhielten, betrug 75 Millionen Dollar. Bis 2022 war die Dividende auf 704 Millionen Dollar gestiegen. Das Wachstum erfolgte jedes Jahr, so sicher wie mein Geburtstag. Alles, was Charlie und ich tun mussten, war die vierteljährlichen Dividendenschecks von Coke einzulösen. Wir gehen davon aus, dass diese Schecks mit hoher Wahrscheinlichkeit wachsen werden.“

Sie wissen: Wenngleich es (selbst für Coca-Cola-Sammler ...) zur Cola-Cola-Aktie mindestens 100 bessere Anlagealternativen gibt, ist es der Zinseszinseffekt bzw. der Dividendenhebel, der uns an der Börse zu Reichtum verhelfen kann, wenn wir langfristig investieren. Dabei kommt es bei Champions eigentlich nur im Crash zu Schnäppchenpreisen, während über die objektiven Kennzahlen der Performance-Analyse ganz automatisch auch wunderbare Unternehmen/Geschäftsmodelle identifiziert werden. Nach unserer Risikokennziffer (Verlust Ratio) sind beispielsweise PepsiCo, Berkshire Hathaway und Colgate-Palmolive als derzeit sicherste Champions einzustufen, und auf den Rängen vier bis zehn folgen Nestlé, McDonald’s, UnitedHealth Group, American Water Works, Wolters Kluver, Thermo Fisher und Mondelez. Entsprechend:

boerse.de-Aktienfonds und boerse.de-Weltfonds investieren nach der Devise „Denn gegessen, getrunken und geputzt wird immer“, und genauo gehören auch Gesundheit und Lesen zu unserem Leben, was sich in den mit Abstand betrachtet unspektakulären Kursverläufen dieser Defensiv-Champions widerspiegelt. Genau deshalb sollte nach der boerse.de-Investment-Philosophie die Defensive das Fundament Ihres Depots bilden, das konservativ mit dem neuen boerse.de-Dividendenfonds und offensiv mit dem boerse.de-Technologiefonds bzw. den entsprechenden Champions-Aktien komplettiert werden kann. Dann braucht es eigentlich nur noch Gelassenheit und stoisches jahrzehntelanges Durchhaltevermögen, denn Buffett schrieb: „Die Lektion für Investoren: Das Unkraut verwelkt in dem Maße, wie die Blumen blühen. Im Laufe der Zeit braucht es nur ein paar Gewinner, um Wunder zu bewirken. Und ja, es hilft auch, früh anzufangen und bis in die 90er-Jahre zu leben.“

Mit bester Empfehlung

Ihr
Thomas Müller

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