Erfolgreiche Vermögensverwaltung – Teil 7: Was tun in wirtschafts- und geopolitisch unsicheren Zeiten?

wie ich in meinem vorangegangenen Editorial mit dem Titel „Aktien von Amazon, Microsoft & Co. – Was tun in wirtschafts- und geopolitisch unsicheren Zeiten?“ bereits avisiert hatte, möchte ich das dort adressierte Thema aufgrund dessen zentraler Bedeutung nochmals aufgreifen und fortführen. Laut der Überschrift dieses Beitrags geht es konkret darum, wie sich Anleger in wirtschafts- und geopolitisch unsicheren Zeiten – wie beispielsweise den aktuellen – richtig verhalten sollten. Denn meiner Erfahrung nach werden genau in solchen Marktphasen häufig unüberlegte und falsche Entscheidungen getroffen, die zumeist viel Geld kosten.

Entwickeln sich die Aktienkurse wie an einer Perlenkette aufgereiht unaufhaltsam nach oben, so ist die Welt für die meisten Anleger in Ordnung – alle verstehen genau die Funktionsweise der Märkte, alle weisen eine hohe Risikotragfähigkeit auf und alle haben auch Nerven wie Drahtseile. Geht es jedoch an den Märkten aber mal eben nicht steil bergauf – wie beispielsweise im aktuellen Monat März – dann sieht die Welt gleich wieder ganz anders aus ...

Kurze Wiederholung …

Bevor wir in diesem Editorial konkret ins Thema eintauchen (sozusagen „in medias res“ gehen, wie der Lateiner so schön sagt), möchte ich gerne noch die Kernbotschaften aus meinem vorangegangenen Editorial thesenförmig zusammenfassen:

1. Eine große Rolle für ein richtiges Anlageverhalten spielt in aller Regel der Investmenthorizont. Während bei zumeist jüngeren Anlegern mit einem langen Anlagehorizont der Vermögensaufbau im Vordergrund steht, besteht das primäre Ziel bei Anleger in einem eher fortgeschrittenen Alter (mit
   einem überschaubaren Anlagehorizont) zumeist im Vermögenserhalt.
   
   
2. Für die meisten Qualitäts- bzw. Champions-Aktien gehe ich (also ich persönlich) davon aus, dass sie auch in geo- und wirtschaftspolitisch unsicheren Zeiten ihren (Unternehmens-)Wert behalten. Denn: Die vergleichsweise hohen Bewertungen von so typischen Champions-Aktien wie Apple oder Microsoft basieren darauf, dass diese Weltkonzerne mit „massiven Burggräben“ ausgestattet sind und schon über viele Jahre hinweg solide milliardenschwere Gewinne erwirtschaften.
   
   
3. Eine zusätzliche Reduktion der Risiken von Aktienanlagen lässt sich dadurch erreichen, indem diese intelligent in einem Portfolio, wie beispielsweise in einem Investmentfonds, kombiniert werden [Anmerkung: sogenannter Diversifikationseffekt]. Darüber hinaus weisen Fonds unterschiedliche Rendite-Risiko-Charakteristika auf, sodass auch im Rahmen der Fondsauswahl der individuellen Risikotragfähigkeit des Anlegers Rechnung getragen werden kann.

Während in meinem vorangegangenen Editorial die Empfehlungen eher für Vermögensaufbau-Anleger mit einem längeren Investmenthorizont ausgelegt waren, so soll diesmal eher der Vermögenserhalt für Investoren mit einem überschaubaren Anlagehorizont im Mittelpunkt stehen.

Aktuelle Year-to-Date-Rendite der vier boerse.de-Fonds und boerse.de-Gold

In meinem vorangegangenen Editorial hatte ich die Year-to-Date-Renditen der vier boerse.de-Fonds per 13.03.2025 ausgewertet [Anmerkung: Bezüglich eines umfassenden Performance-Ausweises, der auch den regulatorischen Anforderungen gerecht wird, sei auf die Internetseite der Fonds www.boerse-fonds.de verwiesen]. In der nachfolgenden Tabelle findet sich ein Zahlen-Update per 26.03.2025, wobei auch die YTD-Rendite von boerse.de-Gold gezeigt wird.



Wie aus der Tabelle ersichtlich ist, hat sich die Performance aller vier boerse.de-Fonds seit meinem vorangegangenen Editorial ein gutes Stück verbessert. Während der boerse.de-Aktienfonds mit nur mehr -1,9% leicht im negativen Bereich liegt, weist der boerse.de-Dividendenfonds per 26.03.3025 gar eine moderat positive Rendite von 0,8% auf. Und selbst die negative Rendite des dynamischeren boerse.de-Weltfonds mit -6,3% muss als überschaubar angesehen werden, insbesondere wenn man bedenkt, dass dieser Fonds im vorangegangenen Jahr eine tolle Rendite von 24% nach sämtlichen Kosten und Gebühren erwirtschaftet hatte.

Diese Zahlen zeigen, dass eine gute Diversifikation selbst bei qualitativ hochwertigen Aktien eine deutliche zusätzliche Risikoreduktion bewirkt. Darüber hinaus ist in der Abbildung die YTD-Rendite von boerse.de-Gold aufgeführt, die mit 12,5% wieder einmal mehr den Wert dieser Assetklasse in unsicheren Zeiten belegt.

Zusätzliche Risikoreduktion durch eine Kombination der verschiedenen Fonds und der Beimischung von Gold

Eine weitergehende Risikoreduktion lässt sich nun erreichen, indem die vier boerse.de-Fonds und Gold miteinander in einem Portfolio kombiniert werden. Und das ist auch genau der Weg, der bei der einzelkontenbasierten Vermögensverwaltung myChampionsPREMIUM (ab 500.000 Euro) beschritten wird.

In der nachfolgenden Abbildung ist die Zusammensetzung des sogenannten Strategie-Portfolios von myChampionsPREMIUM dargestellt, wobei die Größen der einzelnen Segmente in etwa die prozentuale Aufteilung auf die einzelnen Fonds und Gold widerspiegeln. Wie aus der Abbildung ersichtlich ist, dominieren in diesem Strategie-Portfolio die beiden dynamisch ausgerichteten Fonds boerse.de-Weltfonds und boerse.de-Technologiefonds, während die beiden defensiveren boerse.de-Aktienfonds und boerse.de-Dividendenfonds einen geringeren Anteil an der Gesamtallokation einnehmen. Die Grafik zeigt, dass auch Gold – wenngleich mit einer etwas geringeren Gewichtung – in diesem Strategie-Portfolio enthalten ist.



Ein zentraler Vorteil eines so strukturierten Portfolios besteht darin, dass es breit diversifiziert ist (jeder Fonds umfasst ja viele einzelne Aktien), letztendlich aber aus nur fünf Positionen besteht – eben die vier Fonds und Gold. Dies eröffnet die Möglichkeit, mit nur ganz wenigen Umschichtungen das Rendite-Risiko-Profil des Portfolios komplett zu verändern.

So besteht beispielsweise die Option, das Portfolio in wirtschaftlich und geopolitisch unsicheren Zeiten mit minimalen Transaktionen deutlich konservativer auszurichten, was insbesondere für Investoren mit einem überschaubaren Anlagehorizont (Stichwort Vermögenserhalt) von großer Bedeutung ist. Da die beiden Kriterien „überschaubarer Anlagehorizont“ und Vermögenserhalt auch bei der Vermögensverwaltung myChampionsPREMIUM eine große Rolle spielen, wird hier diese Option genutzt. Konkret ist für Krisen-Szenarien ein eigenes Portfolio vorgesehen, das im Vergleich zum Strategie-Portfolio deutlich konservativer ausgerichtet ist. Die nachfolgende Abbildung veranschaulicht die Struktur des sogenannten Krisen-Portfolios.



Wie ein Vergleich der beiden Tortendiagramme zeigt, weist der konservativer ausgerichtete boerse.de-Aktienfonds (blaue Fläche) sowohl im Strategie- als auch im Krisen-Portfolio in etwa den gleichen Anteil am Gesamtportfolio auf. Im Gegensatz hierzu wird jedoch der Dividendenfonds (orangene Fläche) – der konservativste der vier boerse.de-Fonds – im Krisen-Szenario deutlich aufgestockt. Während der dynamisch ausgerichtete boerse.de-Weltfonds (graue Fläche) im Krisen-Portfolio reduziert wird, ist der Technologiefonds – der dynamischste der vier boerse.de-Fonds – gar nicht mehr enthalten [Anmerkung: im Strategie-Portfolio wird der Technologiefonds durch die grüne Fläche repräsentiert].

Ferner fällt bei einem Vergleich der beiden Grafiken auf, dass Gold (gelbe Fläche) in Krisen-Phasen ein deutlich höheres Gewicht im Portfolio bekommt als dies in Normal-Phasen (in denen das Strategie-Portfolio gehalten wird) der Fall ist. Darüber hinaus ist im Krisen-Szenario auch das Halten einer größeren Cash-Position (lila Fläche) vorgesehen, was eine zusätzlichen Risikoreduktion bewirken soll.

Wie bereits erwähnt, besteht der zentrale Vorteil eines so aufgestellten Portfolios (bestehend aus vier Fonds und börsengehandeltem Gold) darin, dass mit nur ganz wenigen Transaktionen, von einer chancen-orientierten Normal-Szenario-Variante (dem Strategie-Portfolio) in eine risiko-reduzierte Krisen-Szenario-Variante, et vice versa, umgestellt werden kann.

Was jedoch noch verbleibt, ist die Entscheidung, zu welchen Zeitpunkten nun zwischen den beiden Portfolio-Varianten umgeswitcht werden soll. Konkret geht es also um die Einschätzung, wann sich die internationalen Aktienmärkte in einer Normal-Phase und wann in einer Krisen-Phase befinden. Wie wir diese Aufgabe im Rahmen der Vermögensverwaltung myChampionsPREMIUM lösen, möchte ich Ihnen gerne in einem meiner nächsten Editorials aufzeigen.

Sollten Sie nähere Informationen zur konkreten Funktionsweise der einzelkontenbasierten Vermögensverwaltung myChampionsPREMIUM (möglich ab einer Anlagesumme von 500.000 Euro) wünschen, so kann ich Ihnen hierzu unser White Paper „myChampionsPREMIUM: Die Vermögensverwaltung nach institutionellen Standards“ wärmstens empfehlen, das Sie unter diesem LINK kostenlos und völlig unverbindlich anfordern können. Darüber hinaus stehen Ihnen bei konkreten Fragen natürlich auch unser Vermögensberater Herr Georg Kling (Tel. 08031 2033-505) und unser Prokurist Herr Heiko Rahlfs (Tel. 08031 2033-120) jederzeit gerne zur Verfügung.

In diesem Sinne hoffe ich, dass ich Ihnen auch in diesem Editorial wertvolle Tipps geben konnte, wie wirtschaftlich und geopolitisch unsicheren Zeiten im Rahmen der Kapitalanlage professionell Rechnung getragen werden kann. Die in diesem Editorial gezeigte Lösung wird in der Einzelkontenverwaltung myChampionsPREMIUM real so umgesetzt und kann nahezu eins zu eins als Blaupause für eine eigene Investmentlösung verwendet werden.

Auf bald,

Ihr Hubert Dichtl