Marktübersicht

Warum ETFs keine Allheilmittel sind

Donnerstag, 08.07.21 17:17
Guten Tag, liebe Leserinnen und Leser,

wenn es um den persönlichen Vermögensaufbau mit Aktien geht, bekomme ich oft die Frage gestellt, wie das am besten funktioniert. „Soll ich da in einen ETF oder einen Fonds investieren?“ Noch vor zehn Jahren hatte ich die Frage ganz klar mit „ETF“ beantwortet. Denn:

Die Einführung der Indexfonds, der sogenannten ETFs (Exchange Traded Fund), um die Jahrtausendwende war sicherlich eine der spannendsten Produktneuerungen für deutsche Geldanleger gewesen. Ganz einfach und mit wenigen Kosten verbunden in einen Index wie beispielsweise den Dax oder den Dow Jones investieren, noch dazu ganz ohne irgendeinen Fondsmanager. Die Idee war sexy und hatte zuvor in den USA bereits schon seit den 1970er-Jahren viele Anleger begeistert. Heute würde ich bei der besagten Frage „ETF oder Fonds“ mit der zweiten Option antworten und das aus folgenden Gründen. Im Detail:

Aktuell beläuft sich das weltweite ETF-Volumen auf mehr als 6,5 Billionen Dollar. Laut Blackrock, dem größten Anbieter auf dem Markt, dürfte sich das Volumen in den nächsten Jahren auf mehr als 12 Billionen Dollar verdoppeln – eben weil die Anlageklasse für viele Menschen rund um den Globus augenscheinlich so einfach aufgebaut ist, um mit einer langfristigen Geldanlage (beispielsweise mit einem Sparplan) fürs Alter vorzusorgen. Wo viel Geld ist, kann aber auch viel bewegt werden. Konkret:

Da das weltweite ETF-Volumen über die Jahre mittlerweile so zugenommen hat, ist dieses in der Lage, Kursentwicklungen massiv zu beeinflussen. Anders formuliert, wenn wir an den Börsen in einer Phase von länger andauernden Kursrückgängen sind, wird nicht selten das Gros der Anleger nervös und verkauft auch ihre ETF-Anteile am Index X oder Y. Damit kann der Abwärtstrend eines Index noch einmal verstärkt werden.

Was mir ebenfalls Sorge bereitet in Bezug auf ETFs ist die Tatsache, dass wir am Markt schon ein wahres Oligopol haben. Vom weltweiten ETF-Markt sind mehr als 70 Prozent des Volumens in der Hand von einer guten Handvoll Anbieter. So eine Macht finde ich alles andere als gut und kann am Ende eben auch zu massiven Kursentwicklungen führen.

Ein ETF ist kein Allheilmittel, vor allem nicht gegenüber einem Aktienfonds mit gut ausgesuchten Papieren, die sich bestens für den langfristigen Vermögensaufbau etabliert haben. Denn machen wir uns nichts vor, ein ETF ist nur so gut, wie die einzelnen Aktien eines Index sich zusammen entwickeln. Was nützt mir ein ETF auf einem Index mit 30 Aktien, in welchem beispielsweise zwar 10 Werte gut performen, aber vier wiederum sich als massive „Bremsklötze“ erweisen und der Rest nur Mittelmaß ist. Am Ende wird so die persönliche Rendite automatisch gedrückt.

Dann nützen auch die günstigen Kosten eines ETFs nichts, wenn es Fonds-Alternativen gibt, die aus einem Korb an Vermögensaufbau-Champions bestehen, die in der Summe deutlich renditeträchtiger sind, weil die Zusammensetzung der Fonds nicht einfach irgendeinen Index widerspiegelt, sondern mit viel Arbeit verbunden ist und mithilfe der Performance-Analyse transparent und regelbasiert erfolgt. Sie wissen:

Abgerechnet wird bekanntlich immer am Schluss, und dann dürften Investoren beider boerse.de-Fonds mit einem langfristigen Anlagehorizont entspannt auf die Entwicklung ihrer Fonds-Anteile blicken, schließlich sind sie eben nicht der großen ETF-Herde gefolgt. Wie sagte schon einst Warren Buffett: „Lege alle Deine Eier in einen Korb, doch achte ganz genau auf diesen Korb!“

In diesem Sinne,
weiterhin viel Erfolg und Spaß bei der Geldanlage!
Ihr

Christoph A. Scherbaum
Finanzjournalist und Börsen-Fan
Christoph A. Scherbaum (Jahrgang 1975) ist verheiratet und Vater von zwei Töchtern. Der studierte Politikwissenschaftler ist seit über 20 Jahren Wirtschafts- und Finanzjournalist. Sein...

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