Original-Research: Diversified Energy PLC (von First Berlin Equity Research G...

Original-Research: Diversified Energy PLC - from First Berlin Equity

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Research GmbH

20.08.2025 / 14:42 CET/CEST

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Group.

The issuer is solely responsible for the content of this research. The

result of this research does not constitute investment advice or an

invitation to conclude certain stock exchange transactions.

Classification of First Berlin Equity Research GmbH to Diversified Energy

PLC

Company Name: Diversified Energy PLC

ISIN: GB00BYX7JT74

Reason for the research: Q2 results

Recommendation: Buy

from: 20.08.2025

Target price: GBp1500

Target price on sight of: 12 months

Last rating change: -

Analyst: Simon Scholes

First Berlin Equity Research has published a research update on Diversified

Energy PLC (ISIN: GB00BYX7JT74). Analyst Simon Scholes reiterated his BUY

rating and decreased the price target from GBp 1900.00 to GBp 1500.00.

Abstract:

Q2/25 hedged revenue rose by 93% to USD446m (Q2/23: USD231m) helped by

recent acquisitions, rising commodity prices and a shift in the product mix

towards more valuable oil. Adjusted EBITDA jumped 142% to EUR280m (Q2/24:

USD116m). Q2/25 adjusted EBITDA included USD62m in gains on non-core asset

and leasehold divestitures (Q2/24: USD6m). The Q2/25 divestiture gains were

the largest DEC has ever booked. However, even after these transactions, we

believe that the value of the company's undeveloped acreage in northwest

Oklahoma alone is over USD800m. Clean of the divestiture gains, the adjusted

EBITDA margin came in at 52% (Q2/24: 48%) which is in line with the

longstanding average for this metric of ca. 50%. This suggests that the

Maverick acquisition (completed in March, accounted for ca. 30% of Q2/25

volume) has bedded in well. A further Maverick positive is that management

has revised guidance for annualised synergies from the acquisition from

USD50m to USD60m. For good measure, the Oklahoma JV partnership acquired

with Maverick has significant scope to expand its production. As management

stated in the results presentation, this suggests significant scope to

offset the current 10% annual corporate production decline rate. DEC is

trading at a 28% discount to its peer group based on 2025E EV/adjusted

EBITDA, but has a superior growth track record. Applying a multiple of 4.8x

to our 2025 adjusted EBITDA forecast (a 20% discount to the peers due to

their higher market caps) produces a per share valuation for DEC of

GBp1,475. We set a new price target of GBp1,500. Due to recent sector

multiple compression, our new price target is 21% below the price target of

GBp1,900 in our most recent note of 3 July 2025, but still offers upside of

34%. We maintain our Buy recommendation.

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Diversified Energy

PLC (ISIN: GB00BYX7JT74) veröffentlicht. Analyst Simon Scholes bestätigt

seine BUY-Empfehlung und senkt das Kursziel von GBp 1900,00 auf GBp 1500,00.

Zusammenfassung:

Der abgesicherte Umsatz stieg im zweiten Quartal 2025 um 93% auf USD446 Mio.

(Q2/23: USD231 Mio.), unterstützt durch jüngste Akquisitionen, steigende

Rohstoffpreise und eine Verlagerung des Produktmixes hin zu höherwertigem

Öl. Das bereinigte EBITDA stieg um 142% auf USD280 Mio. (Q2/24: USD116

Mio.). Das bereinigte EBITDA für das zweite Quartal 2025 enthielt Gewinne in

Höhe von USD62 Mio. aus der Veräußerung von nicht zum Kerngeschäft

gehörenden Vermögenswerten und Pachtverträgen (zweites Quartal 2024: USD6

Mio.). Die Veräußerungsgewinne im zweiten Quartal 2025 waren die höchsten,

die DEC jemals verbucht hat. Wir gehen jedoch davon aus, dass der Wert der

unerschlossenen Flächen des Unternehmens allein im Nordwesten von Oklahoma

auch nach diesen Transaktionen noch über USD800 Mio. liegt. Ohne die

Veräußerungsgewinne lag die bereinigte EBITDA-Marge bei 52% (Q2/24: 48%),

was dem langjährigen Durchschnitt dieser Kennzahl von ca. 50% entspricht.

Dies deutet darauf hin, dass sich die Übernahme von Maverick (die im März

abgeschlossen wurde und ca. 30% des Volumens im Q2/25 ausmachte) gut

eingependelt hat. Ein weiterer positiver Aspekt von Maverick ist, dass das

Management die Prognose für die annualisierten Synergien aus der Übernahme

von USD50 Mio. auf USD60 Mio. revidiert hat. Darüber hinaus verfügt die mit

Maverick erworbene Joint-Venture-Partnerschaft in Oklahoma über erhebliche

Möglichkeiten zur Ausweitung ihrer Produktion. Wie das Management in der

Ergebnispräsentation erklärte, deutet dies auf erhebliche Möglichkeiten hin,

die derzeitige jährliche Rückgangsrate der Unternehmensproduktion von 10%

auszugleichen. DEC wird mit einem Abschlag von 28% gegenüber seiner

Vergleichsgruppe auf Basis des für 2025 erwarteten EV/bereinigten EBITDA

gehandelt, verfügt jedoch über eine überlegene Wachstumsbilanz. Bei

Anwendung eines Multiplikators von 4,8x auf unsere bereinigte

EBITDA-Prognose für 2025 (ein Abschlag von 20% gegenüber den Mitbewerbern

aufgrund ihrer höheren Marktkapitalisierung) ergibt sich für DEC eine

Bewertung pro Aktie von GBp1.475. Wir setzen ein neues Kursziel von GBp1.500

fest. Aufgrund der Multiplikatorkompression im Sektor liegt unser neues

Kursziel 21% unter dem Kursziel von GBp1.900 in unserer letzten Studie vom

3. Juli 2025, bietet aber immer noch ein Aufwärtspotenzial von 34%. Wir

behalten unsere Kaufempfehlung bei.

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des

Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.

You can download the research here:

https://eqs-cockpit.com/c/fncls.ssp?u=df17009c7431897b5088c0bc4818e546

Contact for questions:

First Berlin Equity Research GmbH

Herr Gaurav Tiwari

Tel.: +49 (0)30 809 39 686

web: www.firstberlin.com

E-Mail: [email protected]

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Quelle: dpa-AFX