Original-Research: Northwest Biotherapeutics Inc. (von First Berlin Equity Re...

Original-Research: Northwest Biotherapeutics Inc. - from First Berlin Equity

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Research GmbH

24.03.2026 / 16:01 CET/CEST

Dissemination of a Research, transmitted by EQS News - a service of EQS

Group.

The issuer is solely responsible for the content of this research. The

result of this research does not constitute investment advice or an

invitation to conclude certain stock exchange transactions.

Classification of First Berlin Equity Research GmbH to Northwest

Biotherapeutics Inc.

Company Name: Northwest Biotherapeutics Inc.

ISIN: US66737P6007

Reason for the research: Initiation of coverage

Recommendation: Buy

from: 24.03.2026

Target price: USD 1.00

Target price on sight of: 12 months

Last rating change: -

Analyst: Christian Orquera

First Berlin Equity Research on 24/03/2026 initiated coverage on Northwest

Biotherapeutics Inc. (ISIN: US66737P6007/ Bloomberg: NWBO US). Analyst

Christian Orquera placed a BUY rating on the stock, with a USD 1.00 price

target.

Abstract:

Northwest Biotherapeutics is a late-stage oncology company developing

DCVax-L, a personalised dendritic cell immunotherapy for glioblastoma (GBM),

one of the most aggressive and lethal brain cancers. In the completed phase

3 study, DCVax-L demonstrated a statistically significant improvement in

overall survival, including a clear tail of long-term survivors, in both

newly diagnosed and recurrent GBM. Median overall survival reached 19.3

months from randomisation in newly diagnosed patients and 13.2 months in

recurrent disease, compared with historical benchmarks of 16.5 months and

7.8 months, respectively. We view the use of overall survival as the primary

endpoint, supported by long follow-up and consistent benefit across disease

stages, as a key factor underpinning the regulatory case. The company

submitted a Marketing Authorisation Application (MAA) to the UK MHRA in 2023

and is currently engaged in the regulatory review process, which we see as

the central value-defining catalyst. We expect a regulatory decision in

2026, followed by pricing and reimbursement negotiations with NICE through

2026 and early 2027, and a first commercial launch in the UK later in 2027.

Subject to a positive UK outcome, we expect regulatory filings in the US,

Canada and Europe, with potential approvals and initial market launches from

2029 onwards. Based on our sum-of-the-parts (SOTP) valuation model, we

initiate coverage of Northwest with a price target of USD 1.00 and a Buy

rating (upside: >350%).

First Berlin Equity Research hat am 24.03.2026 die Coverage von Northwest

Biotherapeutics Inc. (ISIN: US66737P6007/ Bloomberg: NWBO US) aufgenommen.

Analyst Christian Orquera stuft die Aktie mit einem BUY-Rating ein, bei

einem Kursziel von USD 1,00.

Zusammenfassung:

Northwest Biotherapeutics ist ein Onkologieunternehmen in der späten

Entwicklungsphase, das DCVax-L entwickelt, eine personalisierte

Immuntherapie auf Basis dendritischer Zellen gegen das Glioblastom (GBM),

eins der aggressivsten und tödlichsten Formen von Hirntumoren. In der

abgeschlossenen Phase-3-Studie zeigte DCVax-L sowohl bei neu

diagnostiziertem als auch bei rezidivierendem GBM eine statistisch

signifikante Verbesserung des Gesamtüberlebens, einschließlich einer

deutlichen Gruppe von Langzeitüberlebenden. Das mediane Gesamtüberleben

betrug 19,3 Monate ab Randomisierung bei neu diagnostizierten Patienten und

13,2 Monate bei rezidivierender Erkrankung, verglichen mit historischen

Referenzwerten von 16,5 Monaten bzw. 7,8 Monaten. Wir betrachten die

Verwendung des Gesamtüberlebens als primären Endpunkt, gestützt durch eine

lange Nachbeobachtungszeit und einen konsistenten Nutzen über alle

Krankheitsstadien hinweg, als einen Schlüsselfaktor für die

Zulassungsargumente. Das Unternehmen reichte 2023 einen Zulassungsantrag

(MAA) bei der britischen MHRA ein und befindet sich derzeit im behördlichen

Prüfungsverfahren, das wir als den zentralen wertbestimmenden Katalysator

ansehen. Wir erwarten eine behördliche Entscheidung im Jahr 2026, gefolgt

von Preis- und Erstattungsverhandlungen mit NICE im Laufe des Jahres 2026

und Anfang 2027 sowie eine erste Markteinführung im Vereinigten Königreich

im späteren Verlauf des Jahres 2027. Vorbehaltlich eines positiven

Ergebnisses im Vereinigten Königreich erwarten wir Zulassungsanträge in den

USA, Kanada und Europa mit potenziellen Zulassungen und ersten

Markteinführungen ab 2029. Basierend auf unserem

Sum-of-the-Parts-Bewertungsmodell (SOTP) nehmen wir die Coverage von

Northwest mit einem Kursziel von USD1,00 und einer Kaufempfehlung auf

(Aufwärtspotenzial: >350%).

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des

Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.

You can download the research here:

https://eqs-cockpit.com/c/fncls.ssp?u=e2cc122951b62b2805a039b3f69be0eb

Contact for questions:

First Berlin Equity Research GmbH

Herr Gaurav Tiwari

Tel.: +49 (0)30 809 39 686

web: www.firstberlin.com

E-Mail: [email protected]

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Quelle: dpa-AFX