Original-Research: Surteco Group SE (von Sphene Capital GmbH): Buy

Original-Research: Surteco Group SE - von Sphene Capital GmbH

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04.11.2024 / 08:10 CET/CEST

Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service

der EQS Group AG.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

Einstufung von Sphene Capital GmbH zu Surteco Group SE

Unternehmen: Surteco Group SE

ISIN: DE0005176903

Anlass der Studie: Update Report

Empfehlung: Buy

seit: 04.11.2024

Kursziel: EUR 26,10 (bislang: EUR 26,80)

Kursziel auf Sicht von: 24 Monate

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Peter Hasler

Neunmonatsbericht 2024: Ergebnisverbesserung um 63,1%

Während die Umsätze nach neun Monaten organisch um etwa 1% zurückgingen,

ergab sich aufgrund der ganzjährigen Konsolidierung von Omnova (Vorjahr:

sieben Monate) ein Umsatzanstieg um 3,9%. In Verbindung mit verbesserten

Kostenquoten gelang ein deutlicher Anstieg des EBITDA (reported) um 63,1%.

Da sich die Nachfrage in den wichtigsten Absatzmärkten jedoch merklich

eingetrübt hat, wurde die Umsatz- und Ergebnis-Guidance für das Gesamtjahr

2024e auf die untere Hälfte der bisherigen Bandbreite eingeengt. Dies führt

zu einer leichten Verringerung unseres aus einem dreiphasigen

DCF-Entity-Modell (Base-Case-Szenario) abgeleiteten Kursziels, das wir nun

mit EUR 26,10 (bislang: EUR 26,80) je Aktie ermitteln. Angesichts eines ohne

die Einbeziehung der zwischenzeitlich erwarteten Dividenden erwarteten

Kurssteigerungspotenzials von 44,2% bestätigen wir unser Buy-Rating für die

Aktien der Surteco Group SE.

Die ersten neun Monate haben aus unserer Sicht das

Profitabilitätssteigerungspotential in diesem Jahr deutlich gemacht. So

verbesserten sich das unbereinigte EBITDA (reported) bei akquisitionsbedingt

höheren Umsätzen (+3,9% YoY) auf EUR 76,1 Mio. (Vj.: EUR 46,7 Mio., +63,1%

YoY) und die auf die Gesamtleistung bezogene EBITDA-Marge auf 11,4% (Vj.:

EUR 46,7 Mio., +401 Basispunkte).

Haupttreiber der Ergebnisverbesserung war die für den Gesamterfolg besonders

wichtige Materialaufwandsquote, die sich nach neun Monaten auf 48,3% von

50,7% in 9M/2023 verbesserte. Bezogen auf das dritte Quartal (50,0% in

Q3/2024 vs. 50,3% in Q3/2023) haben sich die Preisrückgänge allerdings wie

erwartet verlangsamt; diese Entwicklung sukzessive auslaufender

Entspannungseffekte erwarten wir auch für das vierte Quartal 2024e.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/31167.pdf

Kontakt für Rückfragen:

Peter Thilo Hasler, CEFA

+49 (89) 74443558/ +49 (172) 31764553

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Quelle: dpa-AFX