Original-Research: dynaCERT Inc. (von GBC AG): Kaufen

Original-Research: dynaCERT Inc. - von GBC AG

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17.04.2025 / 09:00 CET/CEST

Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service

der EQS Group.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

Einstufung von GBC AG zu dynaCERT Inc.

Unternehmen: dynaCERT Inc.

ISIN: CA26780A1084

Anlass der Studie: Research Comment

Empfehlung: Kaufen

Kursziel: 0,48 EUR

Kursziel auf Sicht von: 31.12.2025

Letzte Ratingänderung:

Analyst: Matthias Greiffenberger, Marcel Goldmann

dynaCERT startet mit Rückenwind ins Jahr 2025 - der Markt wächst,

Emissionszertifikate gewinnen an Dynamik.

Das globale regulatorische Umfeld verschärft sich weiterhin im Hinblick auf

Emissionen und Kraftstoffeffizienz - und dynaCERTs firmeneigene

Wasserstoff-on-Demand-Technologie wird zunehmend als praktikable und

skalierbare Nachrüstlösung anerkannt. Ein entscheidender Meilenstein ist die

Genehmigung der unternehmenseigenen Methode zur Generierung von

Emissionsgutschriften durch Verra. Sie ebnet den Weg für eine zusätzliche

Einnahmequelle, die im Einklang mit den globalen Nachhaltigkeitszielen

steht. In Verbindung mit der wachsenden Marktnachfrage nach der Technologie

und dem zurückgekehrten Vertrauen der Investoren, das sich in den jüngsten

Finanzierungsrunden zeigt, ist dynaCERT gut positioniert, um seine

Kommerzialisierungsstrategie deutlich zu beschleunigen.

Im Geschäftsjahr 2024 erzielte dynaCERT Umsätze in Höhe von 1,60 Millionen

CAD und blieb damit deutlich hinter unserer ursprünglichen Prognose von 2,40

Millionen CAD zurück. Trotz dieser Abweichung zeigt das Unternehmen im

Vergleich zum Vorjahr ein robustes Umsatzwachstum - der Umsatz hat sich

gegenüber dem Geschäftsjahr 2023 (0,45 Mio. CAD) mehr als verdreifacht. Die

Differenz zur Prognose ist unseres Erachtens eher auf zeitliche

Verzögerungen als auf strukturelle Schwächen zurückzuführen. Zwar blieb die

erwartete Beschleunigung im vierten Quartal aus, doch deutet die positive

Entwicklung der Vertriebspipeline - insbesondere durch Folgeaufträge aus dem

Energie- und Bergbausektor - darauf hin, dass die zugrunde liegende

Nachfrage intakt ist. Das Verkaufsmodell des Unternehmens bleibt

projektbasiert und zeichnet sich durch pauschale Auftragsvolumina aus, was

zu einer gewissen Umsatzvolatilität zwischen den Quartalen führt. In Europa

und Lateinamerika wurden durch eine verstärkte Händlerpräsenz erste

Fortschritte erzielt. Eine substanzielle internationale Expansion befindet

sich jedoch noch im Anfangsstadium. Wichtige Voraussetzungen wie die

Homologationsgenehmigung in Europa sowie der Ausbau des operativen Teams der

deutschen Tochtergesellschaft sind inzwischen geschaffen, haben sich bislang

jedoch noch nicht signifikant in den Verkaufszahlen niedergeschlagen.

Ein zentraler mittelfristiger Katalysator ist die Monetarisierung von Carbon

Credits auf Basis der von Verra zertifizierten Methodik. dynaCERT hat hierzu

Ende 2024 einen bedeutenden Meilenstein erreicht: Die Genehmigung seiner

Methodik durch Verra. Aktuell arbeitet das Unternehmen an der Erstellung des

Project Design Documents (PDD). Damit untermauert dynaCERT einen

wesentlichen Teil unserer ursprünglichen Investmentthese - die Erschließung

einer margenstarken, wiederkehrenden Einnahmequelle über die Erfassung und

Verwertung von Emissionseinsparungen mittels HydraLytica(TM).

Obwohl wir eine Monetarisierung dieser Gutschriften kurzfristig (im

laufenden Geschäftsjahr) noch nicht erwarten, sehen wir ab dem GJ2026

deutliches Potenzial für eine verbesserte Margen- und Cashflow-Situation.

Die Verbindung zwischen den installierten HydraGEN(TM)-Systemen und der

Emissionsverfolgung über HydraLytica bleibt ein entscheidendes

Alleinstellungsmerkmal.

Trotz der unter den Erwartungen gebliebenen Ergebnisse im GJ2024 halten wir

an unserer Umsatzprognose von 12 Mio. CAD für 2025 fest. Diese wird gestützt

durch eine sichtbare Entwicklung in den Kernmärkten sowie gezielte

Aktivitäten in margenstarken Segmenten wie Bergbau und Transport.

Grundsätzlich bleiben die Nachfragetreiber, insbesondere die global

verschärften Emissionsregulierungen, intakt.

Unser auf einem DCF-Modell basierendes Kursziel von 0,75 CAD bleibt

unverändert. Zwar bestehen erhöhtes Execution Risk, etwa im Bereich

Liquiditätsmanagement und Vertriebszyklus, doch das Potenzial, das sich aus

dem parallelen Ausbau der Hardware- und Softwareumsätze sowie der

Emissionsgutschriften ergibt, ist nach wie vor erheblich.

Wir bestätigen unser Buy-Rating für dynaCERT Inc., trotz der kurzfristige

finanziellen Volatilität. Gleichzeitig bleiben wir überzeugt von der

langfristigen Equity Story. Die kommerzielle Relevanz von HydraGEN(TM),

technisch validiert und bereits in ersten Anwendungsfeldern etabliert, wird

zunehmend sichtbar. Gemeinsam mit dem Fortschritt im Bereich der

Monetarisierung der Carbon Credits ergibt sich ein risikobehaftetes, aber

chancenreiches Profil. Entscheidend für die kommenden zwölf Monate werden

Fortschritte in den Bereichen Umsatzwachstum, Kostenoptimierung und

strategische Finanzierung sein, um die These eines operativen Wendepunkts

nachhaltig zu bestätigen.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/32270.pdf

Kontakt für Rückfragen:

GBC AG

Halderstraße 27

86150 Augsburg

0821 / 241133 0

[email protected]

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Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach § 85 WpHG und Art. 20 MAR

Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender möglicher

Interessenkonflikt gegeben: (5a,6a,11); Einen Katalog möglicher

Interessenkonflikte finden Sie unter:

http://www.gbc-ag.de/de/Offenlegung

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Fertigstellung: 16.04.2025 (10:30 Uhr)

Erste Weitergabe: 17.04.2025 (9:00 Uhr)

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Quelle: dpa-AFX