Was ist ein Bear Spread?

Ein Bear Spread ist eine Optionsstrategie, die eingesetzt wird, um von fallenden Kursen eines Basiswertes zu profitieren oder das Risiko bestehender Long-Positionen zu reduzieren. Der Begriff „Bear“ verweist auf eine pessimistische Markterwartung, während „Spread“ die Kombination mehrerer Optionen auf denselben Basiswert beschreibt. Bear Spreads gehören zu den Spreads, bei denen Kauf- und Verkaufsoptionen mit unterschiedlichen Strike-Preisen kombiniert werden, um Gewinn und Risiko zu definieren.

Arten des Bear Spread

Es gibt grundsätzlich zwei Arten von Bear Spreads: den Bear Call Spread und den Bear Put Spread. Beide verfolgen das Ziel, von fallenden Kursen zu profitieren, unterscheiden sich jedoch in der Art der Optionen und der Funktionsweise:

• Bear Call Spread: Der Anleger verkauft eine Call-Option mit niedrigerem Strike und kauft gleichzeitig eine Call-Option mit höherem Strike. Diese Variante wird eingesetzt, wenn der Anleger einen leichten Kursrückgang oder Seitwärtsbewegung erwartet.
• Bear Put Spread: Der Anleger kauft eine Put-Option mit höherem Strike und verkauft gleichzeitig eine Put-Option mit niedrigerem Strike. Diese Variante eignet sich, wenn ein moderater Kursrückgang des Basiswertes erwartet wird und die Kosten für die Absicherung reduziert werden sollen.

Funktionsweise eines Bear Spread

Ein Bear Spread kombiniert Kauf- und Verkaufsoptionen so, dass sowohl der maximale Gewinn als auch der maximale Verlust im Voraus definiert sind. Bei einem Bear Call Spread wird die Prämie aus der verkauften Call-Option erzielt, während die gekaufte Call-Option die Verluste begrenzt. Beim Bear Put Spread senkt die verkaufte Put-Option die Kosten für den Kauf der höheren Put-Option und begrenzt gleichzeitig den maximalen Gewinn.

Beispiel für einen Bear Spread

Angenommen, ein Anleger erwartet, dass die Aktie der Deutsche Bank in den nächsten zwei Monaten leicht fällt. Er könnte einen Bear Call Spread aufbauen:

• Verkauf einer Call-Option auf 25€ Strike für 3€ Prämie
• Kauf einer Call-Option auf 30€ Strike für 1€ Prämie

Die erhaltene Netto-Prämie beträgt 2€. Wenn die Aktie unter 25€ bleibt, verfallen beide Optionen wertlos, und der Anleger realisiert den maximalen Gewinn von 2€. Steigt die Aktie über 30€, begrenzt die gekaufte Call-Option die Verluste auf 3€ (Differenz der Strike-Preise 5€ minus Prämie 2€). Ähnlich funktioniert der Bear Put Spread mit Put-Optionen, wobei der Gewinn entsteht, wenn der Basiswert fällt, aber auf einen maximalen Wert begrenzt ist.

Vorteile eines Bear Spread

• Risikobegrenzung: Verluste sind auf die Differenz der Strike-Preise abzüglich der erhaltenen Prämie bzw. gezahlten Netto-Prämie begrenzt.
• Kosteneffizienz: Durch den Verkauf einer Option werden die Kosten für die gekaufte Option reduziert.
• Planbarkeit: Gewinn- und Verlustpotenziale sind vorher bekannt, was die Strategie kalkulierbar macht.
• Flexibilität: Bear Spreads können auf Aktien, Indizes, ETFs oder Rohstoffe angewendet werden.

Nachteile und Risiken

• Begrenzter Gewinn: Der maximale Gewinn ist auf die Differenz der Strike-Preise minus Prämie begrenzt.
• Moderater Kursrückgang erforderlich: Die Strategie lohnt sich nur, wenn der Basiswert fällt, aber nicht stark.
• Komplexität: Die Strategie erfordert fundierte Kenntnisse über Optionspreise, Volatilität und Verfall.

Anwendungsbereiche

Bear Spreads eignen sich für Anleger, die moderate Kursrückgänge erwarten oder ihr Portfolio absichern möchten. Sie werden genutzt, um:

• Von fallenden oder stagnierenden Kursen zu profitieren
• Bestehende Long-Positionen abzusichern
• Kosten im Optionshandel zu reduzieren und gleichzeitig Risiken zu begrenzen

boerse.de-Schlussfolgerung

Der Bear Spread ist eine Optionsstrategie, die Anlegern ermöglicht, von fallenden Kursen zu profitieren, während gleichzeitig das Verlustrisiko begrenzt wird. Durch die Kombination von Kauf- und Verkaufsoptionen mit unterschiedlichen Strike-Preisen entsteht ein kalkulierbares Gewinn- und Verlustprofil. Bear Spreads können flexibel auf Aktien, Indizes, ETFs oder Rohstoffe angewendet werden und bieten eine kosteneffiziente Möglichkeit, moderate Abwärtsbewegungen auszunutzen oder bestehende Positionen abzusichern. Für Anleger, die vorsichtig optimistisch bei fallenden Märkten agieren möchten, stellt der Bear Spread ein bewährtes Instrument im Optionshandel dar.

Gegenteil: Bull Spread