„Schuster bleib bei Deinen Leisten!“ – wer kennt diesen althergebrachten Spruch wohl nicht. Hätte ich mich an diese alte Weisheit gehalten, dann hätte ich mir am vorangegangenen Wochenende einen Schnitt mit der Motorsäge in die Hand erspart. So schön ein ländliches Anwesen ist, es gibt aber halt immer auch Arbeiten, die nicht ganz ungefährlich sind. „Ja so ein Mist“ war dann auch mein erster Gedanke, als ich beim Zersägen eines Baumstammes plötzlich einen stechenden Schmerz in meinem linken Daumen verspürte und sich das am Boden liegende Sägemehl langsam rot einfärbte. Aber egal, aus Schaden wird man klug. Ich hatte nochmal Glück im Unglück. Alle Finger sind noch dran und die Schmerzen haben sich mittlerweile auch auf ein gut erträgliches Maß eingependelt.
Einzig der Verband an der linken Hand stört noch etwas beim Tippen, was mich aber nicht davon abhalten soll, meine regelmäßig erscheinende Kolumne auch diese Woche zu erstellen. Thema soll diesmal der gemeinsam von Thomas Müller und mir konzipierte boerse.de-Dividendenfonds sein, der in dieser und in der vorangegangenen Woche von einem Kurs-Höchststand zum nächsten geeilt ist. Dies soll aber nicht das Thema dieses Editorials sein. Mir geht es vielmehr darum, die nicht zu unterschätzende Defensiv-Eigenschaft von Dividenden-Aktien und so auch des boerse.de-Dividendenfonds näher zu beleuchten.
Die Anlagestrategie des boerse.de-Dividendenfonds
Wie Sie sicherlich wissen, handelt es sich beim boerse.de-Dividendenfonds um einen sogenannten „Champions-Plus-Fonds“, was bedeutet, dass auch Nicht-Champions enthalten sind. Die nachfolgende Abbildung zeigt die zwei Teilportfolios des Fonds.
Das erste Teilportfolio umfasst Champions-Aktien, die sich in der Vergangenheit gleichzeitig als attraktive und verlässliche Dividendenzahler bewiesen haben. Dieses Basisinvestment-Portfolio repräsentiert ein Gewicht von 60% des Gesamtportfolios.
Bei der zweiten Teilkomponente, dem sogenannten Plus-Portfolio (Anteil 40%), handelt es sich um Werte aus der sogenannten Champions-Watchlist, die ebenfalls für eine attraktive Dividendenpolitik stehen. Der Unterschied zum Champions-Teilportfolio besteht darin, dass diese Werte zwar ebenfalls attraktive Rendite- und Risikokennzahlen im Sinne der boerse.de-Performance-Analyse aufweisen, jedoch halt (noch) nicht zu den besten 100 Werten zählen. Auf Quartalsbasis erfolgt ein Rebalancing der beiden Teilportfolios, um die 60:40-Allokation wiederherzustellen.
Weitergehende Informationen zu Dividenden, sowie zur strikt regelgebundenen und innovativen Anlagestrategie des boerse.de-Dividendenfonds, finden Sie transparent dargestellt im kostenlos verfügbaren White Paper „
Die Anlagestrategie des boerse.de-Dividendenfonds: Konzeption und Funktionsweise“
[Anforderungs-LINK].
Starke Dividenden-Aktien sind häufig konservative Werte …
Wie in dem White Paper beschrieben ist, weisen Aktien mit langjährigen und konstant hohen Dividendenzahlungen diverse Vorteile auf. So können Dividenden insbesondere in schwierigen Aktienmarktphasen wichtige Renditebeiträge liefern. Werden Dividenden konsequent reinvestiert, so kommt damit der Zinseszinseffekt zum Tragen, der langfristig zu kaum vorstellbar hohen Vermögensendwerten führt. Soll ein passives Einkommen generiert werden, so dürfte dies mit kontinuierlichen Dividendenausschüttungen in aller Regel deutlich entspannter und stressfreier gelingen, als beispielsweise mit Einnahmen aus Immobilienvermietungen.
Was jedoch häufig übersehen wird, ist die Tatsache, dass hinter vielen starken Dividenden-Werten zumeist konservative, defensiv ausgerichtete Unternehmen mit soliden Geschäftsmodellen stehen, was sich in aller Regel auch in den Risikokennzahlen ihrer Aktienkurse (z.B. Volatilität) widerspiegelt.
Sofern die Märkte kontinuierlich steigen, interessieren sich viele Anleger kaum bzw. gar nicht für das Risiko ihrer Aktienanlagen, was aber definitiv falsch ist. Das Risikobewusstsein rückt häufig erst dann wieder in den Fokus, wenn die Aktienmärkte in ein schwieriges Fahrwasser geraten. Wie bei professionellen institutionellen Anlegern, sollte auch das Depot eines Privatanlegers langfristig und strategisch defensive Bausteine enthalten, die zu einer Stabilisierung in schwierigen Marktphasen beitragen. Dividenden-Aktien bzw. ein gut diversifizierter Dividendenfonds eignen sich meiner Meinung nach hierzu vorzüglich, wie die nachfolgenden Ausführungen zeigen sollen.
Nvidia, Apple, Super Micro Computer & Co. liefern Rendite …
Es ist kein Geheimnis, dass die Wertentwicklungen von Technologie-Aktien, wie z.B.
Nvidia,
Apple,
Super Micro Computer & Co., in den jüngsten Monaten für eine tolle Performance gesorgt haben. So weist beispielsweise der über 1.400 Werte umfassende MSCI World Net Return Index (notiert in Euro) eine Year-to-Date-Rendite von 15,5% per 29. August 2024 auf.
Bei genauer Betrachtung ist dies auch nicht verwunderlich. Aufgrund der Kapitalgewichtung in diesem Index kommen die drei größten Positionen des MSCI World – Apple, Microsoft und Nvidia – zusammen auf ein Gewicht von über 13,5% (Factsheet per 31. Juli 2024). Und die zehn größten Positionen weisen in Summe gar eine Gewichtung von 23,5% auf, wobei sich auch hierunter Tech-Werte wie z.B. Meta Platforms und Alphabet wiederfinden.
Die Rendite ist nur eine Seite der Medaille…
Die Rendite ist jedoch nur eine Seite der Medaille. Auch das Risiko sollte stets im Auge behalten werden. Bitte erinnern Sie sich noch an die ersten Börsentage in diesem August. Tech-Aktien haben massiv an Wert eingebüßt und die Finanzpresse – der Sie mit einem gesunden Menschenverstand stets kritisch gegenüberstehen sollten – hat gar das Platzen der KI- bzw. Tech-Blase vermutet. Wie wir mittlerweile wissen, kam es wieder einmal ganz anders.
Innerhalb der ersten Augusttage hatte auch der über 1.400 Einzeltitel aus 23 Ländern umfassende MSCI World NR Index deutlich an Wert eingebüßt. Konkret: -7,8% vom 31. Juli bis zum 5. August 2024. Dieser Kursrückgang des MSCI World ist in der nachfolgenden Abbildung grafisch dargestellt.
Zusätzlich ist in der Abbildung die Kursentwicklung der thesaurierenden Tranche des boerse.de-Dividendenfonds im gleichen Zeitraum eingezeichnet. Aus der Abbildung ist ersichtlich, dass der boerse.de-Dividendenfonds, wenngleich er deutlich weniger Titel umfasst als der MSCI World Index (konkret: 50 Aktien), mit -3,4% deutlich weniger an Wert eingebüßt hat als der globale Aktienindex.
Der August 2024 ist natürlich nicht hinreichend aussagefähig für eine Risikobeurteilung. In der nachfolgenden Abbildung sind die Volatilitäten p.a. des boerse.de-Dividendenfonds und des MSCI World NR (in Euro), gemessen im laufenden Jahr 2024, vergleichend gegenübergestellt.
Wie die Grafik zeigt, weist der boerse.de-Dividendenfonds mit 8% p.a. seit Jahresanfang eine deutlich geringere Volatilität auf als der MSCI World NR Index (Volatilität von 11,6% p.a.). Dieses Ergebnis wird auch qualitativ bestätigt, wenn die Volatilitäten seit Fondsauflage (also seit dem 12. Juni 2023) verglichen werden. Während die Volatilität des boerse.de-Dividendenfonds in diesem Fall bei 8% p.a. liegt, beträgt diese beim MSCI World NR Index 10,8% p.a. [Anmerkung: Die Volatilität weist als Risikomaß zwar diverse konzeptionelle Nachteile auf, besitzt jedoch den zentralen Vorteil, dass sie für nahezu jede liquide Anlage auf Factsheets etc. ausgewiesen wird, was einen umfassenden Risikovergleich ermöglicht].
Interessant sind auch die Korrelationseigenschaften des boerse.de-Dividendenfonds zum MSCI World NR Index. Auf Tagesbasis sind die Renditen des boerse.de-Dividendenfonds und des MSCI World nahezu völlig unkorreliert, was sich sowohl seit Fondsauflage als auch 2024 ytd. zeigt. Eine Beimischung des boerse.de-Dividendenfonds zu einem MSCI-World-ähnlichen Portfolio sollte somit auch unter diesem Gesichtspunkt ein spürbares Risikoreduktionspotenzial aufweisen.
Schuster bleib bei Deinen Leisten … aber nicht immer!
„Schuster bleib bei Deinen Leisten“. Diese Weisheit mag sicherlich sehr häufig zutreffen (wie z.B. bei meinem letzten Motorsägeneinsatz), aber nicht immer! Sollten Sie das Thema Defensiv-Anlagen bei der Zusammensetzung Ihres Depots bisher vernachlässigt haben, so kann ich Ihnen wärmstens ans Herz legen, diese Thematik möglichst bald auf Ihre Agenda zu setzen, und zwar rechtzeitig, bevor die Aktienmärkte wieder größeren Korrekturen ausgesetzt sind.
Wie in diesem Beitrag gezeigt wird, stellt der
boerse.de-Dividendenfonds eine durchaus prüfenswerte Alternative für einen defensiven Depot-Baustein dar, wobei der Fonds in zwei verschiedenen Tranchen verfügbar ist: einer thesaurierenden Tranche (TMG4DT) und einer ausschüttenden Tranche, die ein Prozent pro Quartal auszahlt (TMG4DA). Viele weitere Hintergrundinformationen zum
boerse.de-Dividendenfonds finden Sie im kostenlos verfügbaren
White Paper.
In diesem Sinne wünsche ich Ihnen viel Erfolg bei der Verwaltung Ihres Aktienportfolios, das hoffentlich auch hinreichend defensive Depotbausteine enthält, sodass Sie auch den nächsten Sturm an den Aktienmärkten entsprechend gelassen an sich vorüberziehen lassen können.
Auf bald,
Ihr Hubert Dichtl
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