Cantourage Group Aktie
WKN: A3DSV0
ISIN: DE000A3DSV01
Land: Sonstiges
Branche: Sonstiges
Sektor: Sonstiges
3,65 EUR -0,07 EUR -1,88 %
13:32:42 L&S RT
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Original-Research: Cantourage Group SE (von Montega AG): Kaufen

Thursday, 10.04.25 16:00
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Bildquelle: Fotolia




Original-Research: Cantourage Group SE - von Montega AG

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10.04.2025 / 16:00 CET/CEST

Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service

der EQS Group.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

Einstufung von Montega AG zu Cantourage Group SE

Unternehmen: Cantourage Group SE

ISIN: DE000A3DSV01

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Kaufen

seit: 10.04.2025

Kursziel: 12,00 EUR

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Tim Kruse, CFA

Erneutes Rekordquartal mit 10,7 Mio. Umsatz im März - Politische

Rahmenbedingungen deutlich entspannt

Cantourage hat heute die vorläufigen Umsatzzahlen für Q1/25 veröffentlicht.

Mit einem erneuten Rekordquartal und dem vierten sequenziell zweistelligen

Umsatzwachstum in Folge wurden unsere Umsatzerwartungen erneut übertroffen.

Zudem hat sich die politische Lage deutlich entspannt und dürfte den Weg für

ein starkes Geschäftsjahr 2025 ebnen.

[Grafik]

Der Umsatz in Q1 hat sich mit 25,6 Mio. EUR gegenüber Vorjahreswert von 6,1

Mio. EUR mehr als vervierfacht und unsere Erwartung übertroffen (21,8 Mio.

EUR). Auch sequenziell konnte der Umsatz um 21% qoq gesteigert werden. Der

vergleichsweise schwächere Umsatz im Jan. und Feb. dürfte u.E. nicht an

einer mangelnden Nachfrage, sondern vielmehr an Lieferengpässen seitens

Cantourage gelegen haben, mit denen das Unternehmen wegen der dynamischen

Nachfrage zu kämpfen hat. So wurde uns bei einem kürzlichen

Unternehmensbesuch mitgeteilt, dass weiter Lohnfertigungen in Europa

hochgefahren werden, um die Kapazität nochmals zu erweitern. Erste Effekte

hiervon dürften u.E. in der Entwicklung im März ersichtlich sein. Das

Unternehmen wies allerdings auch darauf hin, dass teilweise Ware über den

Großhandel bezogen wird, um Nachfragespitzen zu decken. Dies dürfte u.E.

auch die wesentliche Erklärung dafür sein, dass die Ergebnisentwicklung

nicht so stark skaliert wie ursprünglich von uns erwartet. Dennoch gehen wir

davon aus, dass die EBITDA-Marge in Q1 ebenfalls einen Wert von rund 10%

erreichen dürfte und entsprechend in Q1 ein Rekord erzielt werden sollte.

Politische Lage deutlich entspannt: Im gestern veröffentlichen

Koalitionsvertrag steht zum Thema Cannabis, dass im Herbst 2025 eine

ergebnisoffene Evaluierung des Gesetzes zur Legalisierung von Cannabis

durchgeführt werden soll. Zwar fordern Verbände und Interessenvertretungen

weiter eine Überarbeitung des Gesetzes, aber ein Weg zurück zum Zustand vor

dem 01.04.2024 und eine Reklassifizierung als Betäubungsmittel erscheint uns

zunehmend unwahrscheinlich.

Fazit: Cantourage setzt den in 2024 beschleunigten Wachstumskurs im

laufenden Geschäftsjahr in beeindruckender Weise fort. Mit der Evaluierung

im Herbst dürfte der Status Quo u.E. in jedem Fall im laufenden Jahr

fortbestehen. Sollte sich die Nachfrage weiter so positiv entwickeln und die

Produktionskapazität bei Cantourage wie geplant gesteigert werden, könnten

sich unsere Prognosen als defensiv erweisen. Vor diesem Hintergrund erachten

wir die Aktie mit einem EV/EBITDA von 5,5x als äußerst attraktiv und

bekräftigen die Kaufempfehlung mit Kursziel von 12,50 EUR.

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss

bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /

HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser

mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum

umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und

wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht

sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und

fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die

Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden

zählen langfristig orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und

Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die

Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum

Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der

Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/32220.pdf

Kontakt für Rückfragen:

Montega AG - Equity Research

Tel.: +49 (0)40 41111 37-80

Web: www.montega.de

E-Mail: [email protected]

LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/montega-ag

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Quelle: dpa-AFX



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