Original-Research: Knaus Tabbert AG (von First Berlin Equity Research GmbH): ...

Original-Research: Knaus Tabbert AG - from First Berlin Equity Research GmbH

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13.11.2025 / 14:47 CET/CEST

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Group.

The issuer is solely responsible for the content of this research. The

result of this research does not constitute investment advice or an

invitation to conclude certain stock exchange transactions.

Classification of First Berlin Equity Research GmbH to Knaus Tabbert AG

Company Name: Knaus Tabbert AG

ISIN: DE000A2YN504

Reason for the research: 9M Bericht

Recommendation: Kaufen

from: 13.11.2025

Target price: EUR24

Target price on sight of: 12 Monate

Last rating change: -

Analyst: Ellis Acklin

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Knaus Tabbert AG

(ISIN: DE000A2YN504) veröffentlicht. Analyst Ellis Acklin bestätigt seine

BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 24,00.

Zusammenfassung:

Die Q3-Ergebnisse lagen leicht unter unseren Prognosen. KTA rechnet

weiterhin mit einem Umsatz von rund EUR1 Mrd. für 2025, sieht das AEBITDA nun

jedoch am unteren Ende der Guidancespanne von 3,2% bis 4,2%. Ein neu

aufgetretener Engpass bei der Lieferung von Fahrgestellen führte zu einer

weiteren Anpassung der Produktionsplanung für den Rest des Jahres, was

möglicherweise auch den Start ins Jahr 2026 beeinträchtigen könnte. Dieses

Problem wird jedoch eher als vorübergehend denn als strukturell angesehen.

Sowohl der Auftragsbestand als auch das Working Capital haben sich im

Vergleich zum Vorquartal verbessert, doch die Gesamtleistung bleibt in einem

nach wie vor schwierigen Umfeld unbefriedigend. KTA ist zwar in einer

besseren Verfassung als vor einem Jahr, als die Turbulenzen ihren Höhepunkt

erreichten, doch die jüngsten Entwicklungen dürften die tiefsitzende

Unzufriedenheit der Anleger kaum zerstreuen können. Wir stufen KTA weiterhin

mit Kaufen und einem unveränderten Kursziel von EUR24 ein (Aufwärtspotenzial:

69%).

First Berlin Equity Research has published a research update on Knaus

Tabbert AG (ISIN: DE000A2YN504). Analyst Ellis Acklin reiterated his BUY

rating and maintained his EUR 24.00 price target.

Abstract:Q3 reporting slightly undershot FBe. KTA still expects a 2025

topline of ~EUR1bn, but now sees AEBITDA at the low end of the 3.2% to 4.2%

guided range. A newly emerged chassis delivery bottleneck prompted another

production planning adjustment for the remainder of the year, and this could

potentially also hamper the start of 2026. However, this issue is considered

more transitory than structural. Both the order book and WC improved QoQ;

yet overall performance remains unsatisfactory in a still hard environment.

KTA is arguably in better shape than a year ago, when turmoil peaked, but

recent developments are unlikely to dispel entrenched investor ennui. Our

rating remains Buy with an unchanged EUR24 TP (upside 69%).

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses

siehe die vollständige Analyse.

You can download the research here:

https://eqs-cockpit.com/c/fncls.ssp?u=5eb5496a8aedca636b4c04c54fd3c64d

Contact for questions:

First Berlin Equity Research GmbH

Herr Gaurav Tiwari

Tel.: +49 (0)30 809 39 686

web: www.firstberlin.com

E-Mail: [email protected]

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Financial/Corporate News and Press Releases.

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https://eqs-news.com/?origin_id=9a377e0f-c096-11f0-be29-0694d9af22cf&lang=en

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Quelle: dpa-AFX