Was ist die Bereinigung von Aktienkursen?

Die Bereinigung von Aktienkursen bezeichnet die Anpassung von historischen oder aktuellen Aktienkursen, um die Auswirkungen von Kapitalmaßnahmen, Dividendenzahlungen oder anderen Unternehmensereignissen korrekt widerzuspiegeln. Ziel ist es, die Vergleichbarkeit von Kursen über die Zeit zu gewährleisten, Marktanalysen zu vereinfachen und die Berechnung von Kennzahlen wie Renditen oder Kursentwicklungen präzise zu ermöglichen.

Definition und Zweck

Bei der Bereinigung von Aktienkursen werden Preisveränderungen, die nicht durch die tatsächliche Wertentwicklung des Unternehmens entstehen, mathematisch korrigiert. Solche Anpassungen sind notwendig, da Kapitalmaßnahmen wie Aktiensplits, Bezugsrechtsausgaben, Dividendenzahlungen oder Kapitalerhöhungen den Kurs verfälschen können. Ohne Bereinigung würden historische Kurse irreführende Aussagen über die tatsächliche Wertentwicklung liefern.

Arten der Bereinigung

Es gibt verschiedene Formen der Bereinigung von Aktienkursen:

• Ex-Dividenden-Bereinigung: Nach der Ausschüttung einer Dividende wird der Kurs in der Regel um den Dividendenbetrag reduziert, da der Unternehmenswert um die Ausschüttung sinkt.
• Kapitalmaßnahmen: Bei Kapitalerhöhungen, Bezugsrechtsemissionen oder Aktiensplits wird der historische Kurs angepasst, um die Veränderung der Anzahl ausgegebener Aktien zu berücksichtigen.
• Fusionen oder Spin-offs: Bei Unternehmenszusammenschlüssen oder Abspaltungen von Geschäftseinheiten wird der Kurs angepasst, um die veränderte Unternehmensstruktur korrekt widerzuspiegeln.

Bedeutung für Anleger

Die Bereinigung von Aktienkursen ist für Anleger und Analysten von hoher Relevanz, da sie:

• Vergleichbarkeit sicherstellt: Historische Kursreihen werden mit aktuellen Kursen vergleichbar, was die Analyse der Kursentwicklung erleichtert.
• Renditeberechnung vereinfacht: Ohne Bereinigung würden Dividenden, Aktiensplits oder Bezugsrechte die Renditekennzahlen verzerren.
• Marktanalysen präzisiert: Analysten können die Performance eines Wertpapiers objektiv bewerten und Trends korrekt erkennen.
• Investmententscheidungen unterstützt: Bereinigte Kurse ermöglichen eine realistische Bewertung von Chancen und Risiken.

Praxisbeispiel

Ein Anleger untersucht die Kursentwicklung der Allianz-Aktie über die letzten fünf Jahre. In diesem Zeitraum gab das Unternehmen Dividenden aus und führte einen Aktiensplit durch. Ohne Bereinigung würden die historischen Kurse fälschlicherweise anzeigen, dass die Aktie gefallen sei, obwohl der Wert pro Anteil durch Dividendenzahlungen oder Aktiensplit-Anpassungen unverändert geblieben ist. Durch die Bereinigung werden diese Ereignisse mathematisch berücksichtigt, sodass die tatsächliche Wertentwicklung der Aktie klar erkennbar ist.

Methoden der Berechnung

Die Bereinigung erfolgt in der Regel über mathematische Anpassungen:

• Dividendenbereinigung: Der historische Kurs wird um ausgeschüttete Dividenden angepasst.
• Split-Faktor: Der Kurs wird entsprechend dem Verhältnis von Alt- zu Neuaktien angepasst.
• Bezugsrechtsfaktor: Bei Kapitalerhöhungen wird der historische Kurs so korrigiert, dass die Ausübung von Bezugsrechten korrekt reflektiert wird.

boerse.de-Schlussfolgerung

Die Bereinigung von Aktienkursen ist ein entscheidendes Instrument, um die historische Performance eines Wertpapiers korrekt darzustellen. Sie sorgt für Vergleichbarkeit über Zeiträume hinweg, ermöglicht präzise Renditeberechnungen und unterstützt Anleger sowie Analysten bei fundierten Investmententscheidungen. Ohne diese Bereinigung könnten Kapitalmaßnahmen, Dividenden oder Aktiensplits zu verzerrten Analysen führen. Für ein realistisches Bild der Kursentwicklung und eine strategische Planung im Börsenhandel ist die Bereinigung von Aktienkursen daher unverzichtbar.