Original-Research: Delticom AG (von Montega AG): Kaufen

Original-Research: Delticom AG - von Montega AG

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23.05.2025 / 15:15 CET/CEST

Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service

der EQS Group.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

Einstufung von Montega AG zu Delticom AG

Unternehmen: Delticom AG

ISIN: DE0005146807

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Kaufen

seit: 23.05.2025

Kursziel: 5,00 EUR

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Bastian Brach; Kai Kindermann

Q1: Delticom setzt Wachstum im ersten Quartal fort

Delticom hat kürzlich Zahlen für das erste Quartal 2025 berichtet und konnte

die Vorjahreswerte umsatz- und ergebnisseitig übertreffen.

Top-Line-Wachstum übertrifft Gesamtmarkt im Q1: Trotz schwierigen

Vergleichswerten aus dem Vorjahr durch den frühen Start der

Sommerreifensaison, konnten im ersten Quartal sowohl das Verkaufsvolumen

(128,1 Mio. EUR; +7,5% yoy) als auch die Umsätze (105,4 Mio. EUR; +9,0%)

weiter gesteigert werden. Das Wetter gestaltete sich insbesondere ab der

zweiten Februarhälfte warm und trocken ohne die Rekordtemperaturen aus 2024

zu erreichen. Die Wachstumsraten übertreffen den europäischen Gesamtmarkt

(+4% yoy) und bestätigen mit einem erfolgreichen Jahresstart unsere

Prognosen oberhalb der Guidance, die von 470 - 490 Mio. EUR reicht.

Gleichwohl spielt das erste Quartal im Jahresverlauf eine untergeordnete

Rolle, sodass eine abschließende Beurteilung des Sommerreifengeschäfts erst

nach den Halbjahresergebnissen getroffen werden kann. Darüber hinaus dürfte

insbesondere die makroökonomische Entwicklung den weiteren Jahresverlauf

beeinflussen.

[Abbildung]

Brutto-Marge treibt Ergebniswachstum: Mit einem Rohertrag von 32,5 Mio. EUR

(+23,7% yoy) konnte Delticom den bereits im vergangenen Jahresverlauf

sichtbaren Ausbau der Brutto-Marge (27,5% ggü. 22,0% in Q1/24) weiter

fortsetzen und von Produkt- und Länder-Mix-Effekten profitieren. Dabei

werden die höheren Brutto-Margen jedoch teilweise auf EBITDA-Ebene durch

anteilig höhere Logistik-Kosten kompensiert. Nichtsdestotrotz konnte das

operative EBITDA deutlich auf 1,6 Mio. EUR (+93,5% yoy) gesteigert werden

und wurde dabei noch durch ein negatives Währungsergebnis von 1,3 Mio. EUR

(Vj.: positiver Effekt von 0,3 Mio. EUR) nach schwacher Dollar-Entwicklung

gehemmt. Nach höheren Abschreibungen und Zinsen für langfristig geleaste

Lagerflächen verbesserte sich das Netto-Ergebnis nur leicht von -1,4 Mio.

EUR auf -1,2 Mio. EUR.

Fazit: Nach einem überzeugenden ersten Quartal richtet sich der Fokus nun

auf das bedeutendere Q2. Wir bestätigen unser Rating und das Kursziel i.H.v.

5,00 EUR.

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss

bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /

HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser

mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum

umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und

wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht

sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und

fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die

Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden

zählen langfristig orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und

Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die

Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum

Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der

Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/32710.pdf

Kontakt für Rückfragen:

Montega AG - Equity Research

Tel.: +49 (0)40 41111 37-80

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Quelle: dpa-AFX