Sind Sie nervös? Ich auch!

Sehr geehrte Privatanleger,

werden Sie langsam nervös? Das könnte ich gut verstehen, denn ich bin es auch. Nachdem ich vor einigen Wochen Cash aufgebaut hatte, wurden so viele Titel so billig, dass ich wieder investiert habe.

Und nun geht die Zitterpartie an den Märkten weiter, sicher auch mit angetrieben von dem perfiden Spiel der Ratingagenturen, die ein Land nach dem anderen abstufen, ihr Heimatland, die USA, aber weitgehend ungeschoren lassen. Ein Schelm, wer Böses dabei denkt. Die USA, die mit einem Haushaltsdefizit von elf Prozent fast einen Kriegshaushalt in Friedenszeiten betreiben, kommt das europäische Drama sicher nicht ungelegen.

Mittlerweile darf der österreichische Wirtschaftsforscher Stefan Schulmeister sogar in der Financial Times Deutschland von einem „Doppelpassspiel von Investmentbanken und Ratingagenturen“ sprechen. Auch ich war in den letzten Tagen in den Medien gefragt.

http://kurier.at/wirtschaft/3922748.php

http://www.focus.de/finanzen/news/staatsverschuldung/tid-22852/staroekonom-max-otte-die-euro-rettung-ist-demagogie_aid_643101.html

http://www.dradio.de/dlf/sendungen/interview_dlf/1501734/

Aber Erklären ist das Eine, Investieren das Andere. Wenn Sie wissen, wie bestimmte Zusammenhänge funktionieren, wissen Sie immer noch nicht, wie Sie investieren sollen.

Hier mein Ausblick:

Gold lässt Sie ruhig schlafen. Bei Erschließungskosten von 1000 Dollar je Unze und einem Kurs von 1.500 Dollar ist Gold nicht wirklich zu teuer. Ob Sie in den nächsten Monaten viel Geld damit verdienen, sei dahingestellt. Letztlich ist es auch egal. Aber echtes Gold wird seinen Wert behalten. Und wenn sich die Krise zuspitzt, wird sein Wert steigen. Dann sind Sie froh, dass sie es haben. Der PI Global Value (WKN: A0NE9G) darf kein physisches Gold mehr halten, seitdem er die Vertriebszulassung für Deutschland, Österreich und die Schweiz hat. Wir haben aber angefangen, Goldaktien von Barrick Gold (WKN: 870450) und Kinross Gold (WKN: A0DM94) als Hedge zu kaufen.

Auf jeden Fall sollten Sie einen signifikanten Anteil an Sachwerten (Aktien) halten. Diese sind in vielen Fällen extrem billig (Versorger, Aktien aus den südeuropäischen Ländern und Japan) und bei Top-Werten wie Nestlé (WKN: A0Q4DC), Procter & Gamble (WKN: 852062) und Fuchs Petrolub (WKN: 579043) nicht zu teuer. Sollte sich der Zustand der Weltwirtschaft krisenhaft zuspitzen, werden die zyklischen Aktien mittlerer Qualität zunächst leiden. Aber sie sind jetzt schon billig. Es wäre falsch, aufgrund dieses Szenarios gar keine zu halten. Die Top-Aktien werden besser durch die Krise kommen, allerdings ist ihr kurz- und mittelfristiges Wertsteigerungspotential begrenzt.

Die Hauptfrage im PI Global Value Fonds ist das Mischungsverhältnis der beiden Kategorien. Nach dem der Fonds im Februar 2011 bei über 156 Prozent ein Hoch erreicht hatte, pendelt er nun seitwärts und steht bei 150 Prozent. Wir sind dort fast voll investiert und haben gut 50 Prozent der Titel in zyklischen Werten. Sollte es also wirklich knallen, könnte der Wert zwischenzeitlich sinken. Allerdings: wohin sollen Sony (WKN: 853687), RWE (WKN: 703712) oder Salzgitter (WKN: 620200) noch sinken? Das Kurspotential der Zykliker im Fonds beträgt im Schnitt 70 bis 100 Prozent. Wo ein Risiko ist, da ist auch eine Chance.

Ja, das ganze Klima macht mich auch nervös. Aber ich habe mich für einen Kurs entschieden und halte ihn ein.

Auf gute Investments,

Ihr

Prof. Dr. Max Otte